北京时间(jiān)5月7日，备受(shòu)关注的(de)巴菲特股东大会(huì)在奥马(mǎ)哈(hā)如期落(luò)下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的(de)老搭档芒格(gé)在5个半小时(shí)的提问环节中，回(huí)答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地(dì)的投资(zī)者。“来自中国的投资者是最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股(gǔ)东大会的现场见闻。200克是几两 200克是多少毫升

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈(tán)到中国经济，今(jīn)年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁(fán)荣发展(zhǎn)的前景。中国将会成为更好的国(guó)家，美国也(yě)可以(yǐ)如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也(yě)曾多(duō)次公(gōng)开表示(shì)十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资部署，不过投(tóu)资对象均(jūn)为中国公司的H股。根据(jù)公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收(shōu)益(yì)率达到了(le)10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上，作(zuò)为董事长的芒格(gé)也曾表示，“投资人去投资中国(guó)是没有问题(tí)的。相较于投(tóu)资美国(guó)而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司，而这即便(biàn)有一些不确定因(yīn)素(sù)的影响(xiǎng)，也是值得的(de)。”

　　那么(me)，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会(huì)得到他的(de)青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的“净资产收益(yì)率不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标准，加上(shàng)其(qí)投资(zī)特点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤(yóu)为出色(sè)；而从近3年(nián)的净资产(chǎn)收益率来(lái)看，医疗(liáo)行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时(shí)代财经首(shǒu)先考虑净资产收(shōu)益率(lǜ)指标(biāo)，且出于(yú)对(duì)公司的价(jià)值(zhí)判断而不是价(jià)格判断，选择的是加权平均（年200克是几两 200克是多少毫升化）净(jìng)资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的(de)A股(gǔ)上(shàng)市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的(de)净资产收(shōu)益率来看，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其次，时(shí)代财经(jīng)参考(kǎo)了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术平均值进(jìn)行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公司中挑选(xuǎn)出(chū)了估值相对(duì)行业平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓(cāng)变(biàn)动发现(xiàn)，巴菲(fēi)特一如既往偏(piān)爱快消领域，同时也在(zài)重金押注能源领域(yù)，如西(xī)方(fāng)石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银(yín)行股(gǔ)，包括2006年入(rù)手的(de)合(hé)众银行和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度清仓持有(yǒu)33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲(fēi)特对金融领(lǐng)域的持仓(cāng)仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业筛选，还(hái)对海(hǎi)天(tiān)味业(yè)等这类(lèi)之前商品信(xìn)誉受(shòu)过不良影响的公司(sī)进(jìn)行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官(guān)网。时(shí)代财经制图

　　如(rú)上表所示(shì)，这18家公司(sī)涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中(zhōng)饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其中泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净(jìng)利润复合(hé)年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不少(shǎo)行业龙头(tóu)股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴菲特(tè)关注的最低标准，200克是几两 200克是多少毫升如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于其所属行(xíng)业滚动市(shì)盈率，所以或(huò)还需(xū)要等待(dài)入场(chǎng)时机。

　　时(shí)代财经筛选出(chū)的18家公司(sī)中，家(jiā)用电器行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的(de)浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座(zuò)大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企(qǐ)，上述三家(jiā)企(qǐ)业(yè)的5年(nián)净利润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行业市盈(yíng)率之差来(lái)看，差距最大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁(rén)露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距(jù)最小的(de)是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新(xīn)市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价涨(zhǎng)跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名(míng)仍是酒企(qǐ)，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财(cái)经(jīng)也(yě)曾筛选出(chū)相对符合(hé)巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的22只(zhǐ)股票(piào)，承(chéng)德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而(ér)上(shàng)述两(liǎng)家公司自2018年(nián)以来，股(gǔ)价(jià)涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数(shù)的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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