金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收(shōu)盘(pán)，商品期货跌多(duō)涨(zhǎng)少(shǎo)，沪(hù)锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦(jiāo)炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃(lí)行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于(yú)估值合适做多但是驱动有限的(de)阶段。前(qián)期我们做(zuò)空纯碱(jiǎn)的(de)原(yuán)因在(zài)于4月偏宽松的预期下，存(cún)在累库(kù)和订单下(xià)滑导(dǎo)致的现(xiàn)货价格下降，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期货(huò)重心下移。从09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现货(huò)、投产延迟这三点可能(néng)会构成反弹的(de)驱动。而(ér)目前(qián)来看(kàn)，投产的(de)变数预(yù)计不大；中游库存偏低(dī)，但是(shì)现(xiàn)货反馈并不存在(zài)缺货迹象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因(yīn)此09反弹的(de)驱动依(yī)旧(jiù)是(shì)等待(dài)检(jiǎn)修的兑现(xiàn)造(zào)成(chéng)现(xiàn)货(huò)的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策(cè)略(lüè)上，SA现货存(cún)在(zài)企稳的迹象，但是(shì)驱动依(yī)旧是(shì)等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表现(xiàn)环比(bǐ)和同比上都是相当出类拔萃，日均(jūn)水平持平去年8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而这一点(diǎn)和(hé)下(xià)游反(fǎn)馈和(hé)实(shí)际地(dì)产的表现并(bìng)不匹配。同时，我们观察到(dào)下游原(yuán)片库存(cún)基本(běn)补至2022年年(nián)初(chū)水(shuǐ)平(píng)；进入五(wǔ)月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下(xià)游存在压身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么缩原(yuán)片库(kù)存(cún)的可(kě)能性。但是从(cóng)近(jìn)期(qī)的现货(huò)反馈(kuì)来看，各家(jiā)玻璃厂(chǎng)继续上调现货价(jià)格，产(chǎn)销维持在较(jiào)高水(shuǐ)平，因(yīn)此近月确(què)实难以(yǐ)出现回(huí)撤，总(zǒng)体还是正套思路。

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