为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报(bào)，上市(shì)公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事(shì)长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易(yì)新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对(duì)此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处(chù)罚决定书披露的(de)信息(xī)，新(xīn)美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制(zhì)人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅湖文化传播有限公(gōng)司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来(lái)自他们所(suǒ)掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价(jià)，以便何德平(píng)所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金后(hòu)，即(jí)开始利(lì)用控制的(de)证券账户并联合(hé)其(qí)他市场资(zī)金在二级(jí)市场买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续(xù)操(cāo)作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人p>

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易“新美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华(huá)”等(děng)35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势(shì)和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持(chí)股量较(jiào)期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量(liàng)41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含(hán)对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉(lā)抬(tái)和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳委托，联合(hé)他(tā)人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美(měi)星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉(shè)案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户(hù)交易新美(měi)星的盈(yíng)亏分配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益(yì)与(yǔ)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用(yòng)于(yú)偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易行为承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的(de)合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在(zài)不当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的(de)代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋、部分账户(hù)的控制关系(xì)、委(wěi)托理财关系等提(tí)出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为(wèi)多个主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其(qí)通过(guò)二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价，并且(qiě)采(cǎi)取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于(yú)共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋(móu)操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方(fāng)视为一个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武上述(shù)行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就操纵证券市(shì)场行为，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美(měi)星(xīng)2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美星上(shàng)市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违(wéi)法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽(zé)广与(yǔ)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不存在代(dài)持(chí)，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代(dài)持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大(dà)性(xìng)，不(bù)对投资者(zhě)决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录(lù)、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关(guān)系(xì)，代持资金(jīn)和减持(chí)所(suǒ)得(dé)系云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人(xì)家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作(zuò)为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市(shì)公(gōng)司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导(dǎo)致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十(shí)三(sān)条(tiáo)第(dì)三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披(pī)露(lù)违法行(xíng)为，对何德平(pín云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人g)给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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