5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保持在(zài)1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消(xiāo)费(fèi)、新能(néng)源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发(fā)布了5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提(tí)升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从行(xíng)业来看(kàn)，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机(jī)构(gòu)人气最(zuì)高的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多(duō)只金股，两者一定程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒(méi)板块关(guān)注度提(tí)升最(zuì)为明显(xiǎn)，计算机板块(kuài)关注度则快速下降(jiàng)，这(zhè)也与4月份行情走势(shì)相(xiāng)互印证，传(chuán)媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零(líng)售(shòu)的关注(zhù)度也小幅回(huí)暖，可能与淄博(bó)烧(shāo)烤和五一(yī)旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时被2家及(jí)以上的机(jī)构(gòu)共(gòng)同推荐。其中三(sān)只传媒股同时获得3家以上机(jī)构(gòu)推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受(shòu)关注(zhù)的逻辑也主要是(shì)两点：丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回(huí)顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策(cè)略表现(xiàn)，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列(liè)前(qián)茅(máo)，精(jīng)测电子贡(gòng)献其(qí)中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金(jīn)股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如近(jìn)几期(qī)，主要(yào)与大(dà)盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极(jí)端行情(qíng)的演绎体现(xiàn)在热门金(jīn)股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的(de)投资方(fāng)向(xiàng)做了预(yù)判(pàn)，综合多(duō)家观点(diǎn)，券商(shāng)们对五月(yuè)的大盘的看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工(gōng)，对(duì)地产股的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述了美国(guó)股票(piào)投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论(lùn)，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现上涨，其他年(nián)份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市(shì)场表现，则四(sì)年均报下跌，平(píng)均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济(jì)的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管(guǎn)理(lǐ)层对信用风险及(jí)资产(chǎn)价格风险的容(róng)忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低(dī)位(wèi)徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市(shì)场依然维持震荡格局(jú)，长期(qī)看二级市场估(gū)值体系国(guó)际化是趋势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎来(lái)深(shēn)蹲起跳(tiào)的(de)机(jī)会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的(de)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，要么(me)减少负(fù)债，要(yào)么增加资本，减(jiǎn)负(fù)债会带(dài)来(lái)经济(jì)收缩(suō)压力(lì)，增资本(běn)会(huì)带来股票供给压(yā)力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会(huì)出现持(chí)续或者大幅改善;资金利率的回(huí)落是衰退性(xìng)的，不意味着流(liú)动(dòng)性出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受(shòu)刚性兑付打(dǎ)破(pò)预期(qī)影响仍(réng)难(nán)以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马(mǎ)等业绩增(zēng)长确定性高(gāo)、估值不高，可以有(yǒu)相对(duì)收益。(关(guān)键词(cí)：医药(y丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体ào)、食品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素(sù)正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思(sī)维(wéi)仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头(tóu)成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振(zhèn)市场情绪(xù)。从管理层的(de)政策取向来看(kàn)，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增(zēng)速下行(xíng)确立，并将继续;其(qí)次(cì)，前期小批(pī)多(duō)次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而(ér)实际(jì)政(zhèng)策效(xiào)果难(nán)以对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下行动(dòng)能，基本面预期很有可(kě)能下(xià)修(xiū);再次，改革和(hé)结构调整依然是政策主要目(mù)标，政府不托底，政(zhèng)策不全(quán)面放(fàng)松的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好(hǎo)都有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门的维(wéi)稳措施(shī)亦难(nán)以(yǐ)改变基(jī)本面弱平衡(héng)向下(xià)打(dǎ)破的趋(qū)势，5月份(fèn)市(shì)场仍将继续维持弱势(shì)下(xià)跌(diē)格局。

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