燕京啤酒(jiǔ)（000729.SZ）迎来业绩大(dà)爆(bào)发。

　　4月20日(rì)，燕京啤酒发布2023年一季(jì)报，实现营收(shōu)35.26亿元，同比增长13.74％；实现净利(lì)润6456.38万(wàn)元，同比增(zēng)长(zhǎng)7373.28％。另据2022年年报，去年燕(yàn)京啤酒(jiǔ)的营(yíng)收(shōu)为132.02亿元，同比增长10.38％；净利润为3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国内两大啤(pí)酒巨(jù)头(tóu)青岛啤酒（600600.SH）和华(huá)润(rùn)啤(pí)酒（00291.HK）也在过去一年实现营收和净利润的双增(zēng)长(zhǎng)。

　　财报数据显示，2022年(nián)，青(qīng)岛啤酒实现营收321.7亿元，同比增(zēng)长6.65％，实现净利润37.1亿元，同比增长(zhǎng)17.6％；华(huá)润(rùn)啤(pí)酒实现营收352.63亿元，同比(bǐ)增长5.6％；实现净(jìng)利润(rùn)43.44亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降5.3％，剔(tī)除一(yī)次性初始补偿收益(yì)影(yǐng)响(xiǎng)后(hòu)，同比(bǐ)增(zēng)长32.8％。

　　这一业绩的取得，是啤(pí)酒企业调(diào)整产品结构(gòu)、上调(diào)产品(pǐn)售价(jià)的结果(guǒ)。

　　相比于净(jìng)利润的(de)高增长，上(shàng)述三(sān)家啤酒上市公司的营收增长幅度并不大，销量(liàng)增(zēng)长也不如人意。不过，其(qí)高端产品的表现却(què)非常(cháng)亮眼。当然(rán)，业绩数字增长的(de)背后亦(yì)不乏关厂减员、出售土(tǔ)地等降低经营成本、改善盈利的(de)情况。

　　酒业分析师蔡(cài)学飞(fēi)告诉时代财经，啤(pí)酒企业关停部分(fēn)工厂是为(wèi)了(le)提(tí)高运行(xíng)效率，降(jiàng)低运(yùn)营成本，同(tóng)时淘汰低端(duān)落后(hòu)产(chǎn)能，而新(xīn)增产能是为了(le)利用自身品牌、品质和区(qū)位优势，扩大高(gāo)端产品的占比，符合整个行业消费(fèi)结构升级的(de)趋势(shì)。

　　动辄上千元，啤酒迎来高价潮

　　随着啤酒由(yóu)增量市(shì)场转为(wèi)存量市(shì)场，啤(pí)酒企业想依靠(kào)卖更多(duō)的啤酒来拉动业绩增长变得越(yuè)来越难(nán)。

　　过(guò)去一年，上述三(sān)家啤酒上市(shì)公(gōng)司的(de)产品销量增长幅一本书多重，一本书多重有一斤吗度均在个位数。其中，华(huá)润啤酒销(xiāo)量1109.6万千升，微增0.4％；青岛啤酒实现产(chǎn)品销量807.2万(wàn)千升，同比增长1.8％，其中主品牌(pái)销量444万(wàn)千(qiān)升，同比(bǐ)增(zēng)长2.6％；燕京啤(pí)酒(jiǔ)实现(xiàn)产品销量377.02万千(qiān)升(shēng)，同比(bǐ)增长4.12％。

　　为了一本书多重，一本书多重有一斤吗(le)改变啤酒(jiǔ)销(xiāo)量增(zēng)长乏力(lì)的(de)局(jú)面，啤酒企业都把目光锁定在高端化上，啤酒(jiǔ)圈因此(cǐ)迎来(lái)一波“高价潮”。

　　过去(qù)一年，华润(rùn)啤酒(jiǔ)推(tuī)行多元品牌组合(hé)建设，并推(tuī)出多款(kuǎn)新(xīn)品，其中，在“醴”的基础(chǔ)上推出首款超(chāo)高端烈性啤酒“醲醴”。另(lìng)外，华(huá)润啤酒(jiǔ)高端(duān)产品黑狮果啤、雪花全麦纯(chún)生(shēng)及碳酸饮料(liào)雪花(huā)小啤等产品也相继上市(shì)；青岛啤(pí)酒(jiǔ)在保持“青岛啤酒主品牌(pái)+崂山啤酒(jiǔ)第二(èr)品牌(pái)”战略的同时一本书多重，一本书多重有一斤吗，也加快布局(jú)高端和超高端市场；燕京(jīng)啤酒则持续实施(shī)大单(dān)品战略，形(xíng)成以燕(yàn)京(jīng) U8、燕京 V10等产品为代表的大单(dān)品(pǐn)与(yǔ)特色产品组合的(de)产(chǎn)品矩阵。

　　你追我赶之下(xià)，啤酒的售价也不断上涨(zhǎng)。2022年年初，青岛啤酒推出了一(yī)款名为“一世传奇”的(de)高端(duān)啤酒，这(zhè)款(kuǎn)一瓶1.5升装(zhuāng)的啤(pí)酒，每瓶售(shòu)价高(gāo)达1199元，而此前华润雪花啤酒最高端的(de)啤酒(jiǔ)“醴”，两瓶(píng)装礼盒的(de)售价也只售999元。

　　高端化路(lù)线(xiàn)对(duì)业绩的(de)提(tí)振(zhèn)效应明显(xiǎn)。华润啤酒表示，2022年，高(gāo)档(dàng)及(jí)以上啤(pí)酒销量约210.2万千升，较2021年(nián)增长(zhǎng)约12.6％，产品结构得到优化；青岛啤酒中高端(duān)以上(shàng)产品(pǐn)实(shí)现销量293万千(qiān)升，约占全年总销(xiāo)量807.2万(wàn)千升的36％，中高端以上产品销量同比增(zēng)长4.99％；燕京啤酒的核心(xīn)大单(dān)品“燕京(jīng)U8”的销量(liàng)达(dá)39万千(qiān)升，同比增长超50％。从吨价(jià)看，中信证券研报显示，燕(yàn)京(jīng)啤酒的吨价(jià)超3500元/千(qiān)升，同比(bǐ)增(zēng)长约6％。

　　但(dàn)受俄乌关系等影响，全球啤(pí)酒原(yuán)材料及包(bāo)装物成(chéng)本上升，燕京啤酒和(hé)华(huá)润啤酒的整体毛(máo)利率均(jūn)有所下滑。

　　在此情况下，部分啤酒企业开(kāi)始筹划拓展(zhǎn)非啤(pí)酒业务，寻(xún)找新的(de)增长点。

　　2021年10月，华(huá)润啤酒通过其全资子公司向山东景芝白酒注资(zī)13亿元，收购其40％股(gǔ)权。2022年(nián)，华(huá)润啤酒(jiǔ)又相继收购金种子酒（600199.SH）和贵州金(jīn)沙酒(jiǔ)业股权，成为这两家白酒企业的实控方。

　　业内普遍(biàn)认为(wèi)，华润啤酒跨入白酒(jiǔ)行业的目的(de)是希望借助白酒来(lái)实(shí)现高端化发展。

　　一边(biān)关(guān)厂卖地，一边(biān)扩建(jiàn)产(chǎn)能

　　过去一年，众多啤酒企业(yè)的营收增速(sù)放缓，但净利润大多实现了(le)可观的增长(zhǎng)，除了高(gāo)端化战略带来的拉动效(xiào)应外，也与其关厂裁(cái)员、变卖资产以缩减成本的策(cè)略(lüè)有关。

　　华润啤酒(jiǔ)在(zài)年报中透露，截至2022年年(nián)底，公司(sī)在中国内地(dì)24个省、市、区(qū)营运63间啤酒厂，目前正持(chí)续推动优化(huà)产能布局，已停止营运两间啤酒(jiǔ)厂。财报(bào)显示，2022年，华润啤酒于2022年一次性(xìng)确认员工补偿及安置(zhì)费用和关厂相(xiāng)关(guān)的固定资(zī)产减值(zhí)亏损合共约2.35亿元。

　　近年来，“关(guān)厂(chǎng)”已(yǐ)经成为(wèi)国内啤酒企业优化经营的常(cháng)用手段。燕(yàn)京啤酒在近(jìn)期的(de)投(tóu)资者交流会(huì)上就透露，已着手开始进行关厂动作，同时(shí)调(diào)整和精简(jiǎn)总部和工厂员工架构，压缩管理层级，未来(lái)公司销(xiāo)售、管理费(fèi)用(yòng)率有望持续收缩(suō)。

　　伴随着关厂(chǎng)“瘦身(shēn)”，啤酒企业(yè)也出现较大规模的减员(yuán)。

　　财报数据显示，2022年，华润啤酒人员减少的趋势仍在延续(xù)，全(quán)年共聘用约2.4万人，较2021年(nián)减少1千人(rén)；2022年，青岛(dǎo)啤酒在职员工数合计(jì)为(wèi)31707人，较2021年减少1240人；燕京啤(pí)酒2022年(nián)在职员(yuán)工(gōng)数合计为23708人，相比2021年的26145人减少2437人(rén)。

　　出售(shòu)空置(zhì)的土(tǔ)地也(yě)为啤酒上(shàng)市公司(sī)增厚了利(lì)润。

　　今年3月2日，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)发(fā)布公告称(chēng)，董事会同意政府对公(gōng)司所(suǒ)属(shǔ)杨家群货场(chǎng)土地进(jìn)行(xíng)收(shōu)储。今年3月1日，公(gōng)司收到(dào)上述目标土(tǔ)地的征收补偿(cháng)总价款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤(pí)酒(jiǔ)也曾通过资(zī)产处置的(de)方(fāng)式获(huò)得4.81亿元的(de)收益，较上一年增加4.86亿元。青(qīng)岛啤酒表示，这部分收益主要系公司取得处(chù)置土地使用权等(děng)长(zhǎng)期(qī)资产(chǎn)的收(shōu)益同比增加所致。

　　2021年1月22日，深(shēn)圳市润投(tóu)咨询有限公司、华润雪花啤酒（中国）投(tóu)资有限公司及本公司间接全资附属公司华润雪花啤酒(jiǔ)（中国）有限公(gōng)司签订搬迁(qiān)补偿协议，华润啤酒就出让(ràng)其拥有的地块收取初(chū)始补偿收益约17.55亿元，对应(yīng)税后收(shōu)益13.16亿元。仅此一(yī)项，就为华润啤(pí)酒带来了当年(nián)约(yuē)三(sān)成的(de)利润。

　　而在关厂裁员的同时，啤酒(jiǔ)企业(yè)也在(zài)筹划新增产(chǎn)能。

　　根据官方资料，2022年，华润啤酒(jiǔ)共有7个(gè)搬迁新建项目(mù)启动(dòng)，包(bāo)括蚌(bàng)埠80万千(qiān)升/年搬迁新建项目、喜力厦门40万千升/年新(xīn)建项(xiàng)目等(děng)，同(tóng)时还有8个项目正(zhèng)式投产运营，包括杭州工厂(chǎng)20万(wàn)千升/年喜力啤酒升级(jí)改造项(xiàng)目、黔(qián)南工厂(chǎng)新增12万罐/小时罐装生(shēng)产线项目(mù)等。此外(wài)，燕京啤酒(jiǔ)与青岛啤(pí)酒也(yě)在年度报告(gào)中披露了(le)多项新建、搬迁和改造(zào)工程。

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