投(tóu)资者除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先(xiān)进技术(shù)，英伟达公司的股价在近(jìn)期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达(dá)到(dào)419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的(de)市(shì)值。

　　英伟达公司在(zài)中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工作正在改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司(sī)也(yě)加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的(de)股票型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内(nèi)容生成）概念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大(dà)数(shù)据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了(le)英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司(sī)与英(yīng)伟(wěi)达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基(jī)金(jīn)一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达(dá)公司股票的(de)公募基(jī)金主要集中在能投资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金(jīn)规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的(de)是(shì)广发全球精(jīng)选，该只基金今年一季度(dù)末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其(qí)第二(èr)大(dà)重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达等美(měi)股科技股(gǔ)年初至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就(jiù)在(zài)AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的(de)一笔投资。作为一(yī)站式解(j300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋iě)决方案的提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的(de)另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一季(jì)度(dù)的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业(yè)务的营(yíng)收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言，英(yīng)伟达和微软在内的(de)众多美股科技股公司是其关(guān)注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发(fā)展趋势(shì)来(lái)看(kàn)，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最新的突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立(lì)起良(liáng)好商(shāng)业模式的公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞争力(lì)的(de)公(gōng)司将会(huì)成为(wèi)未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这些特质(zhì)，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很(hěn)美(měi)好，但实(shí)际(jì)投资(zī)中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到资金(j300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋īn)关注，行业成交热度(dù)上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的(de)验证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半(bàn)导体产(chǎn)业整体仍(réng)处于(yú)主动去(qù)库(kù)存阶段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。在(zài)缺乏(fá)基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很难说(shuō)行业已经(jīng)迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席(xí)分析(xī)师秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源(yuán)于(yú)AI产业的(de)大(dà)发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的股价(jià)表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等(děng)利好因素支撑下，当前(qián)位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资(zī)需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回(huí)归的(de)规律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气(qì)亢(kàng)奋时买入(rù)，而是需(xū)要在(zài)相对低位或调整一(yī)定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关注(zhù)业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择(zé)掌握核心技术(shù)、真正具(jù)有核心(xīn)竞争力的投资标的(de)，确保产业(yè)景气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外(wài)，好的投资标的也(yě)要以合适的(de)价格买入，否则很可能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押(yā)一个(gè)赛道。

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