本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金(jīn)产品已有3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段份指数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份指数基金和万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公募(mù)基金加速(sù)布局(jú)，增(zēng)量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募(mù)说明书(shū)，该基金主要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金额(é)满1000万(wàn)元即可成(chéng)立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批北(běi)证50指数(shù)基金产品(pǐn)成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金(jīn)的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金于(yú)5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价(jià)值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动(dòng)性的(de)增强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实(shí)现业绩(jì)和估值双升，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负，其(qí)中年内(nèi)平(píng)均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品(pǐn)均获(huò)正收益(yì)，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金(jīn)相继(jì)成立，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流(liú)动性(xìng)有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企业的(de)估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以及(jí)公(gōng)司业(yè)绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公(gōng)司全年(nián)共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主题权益(yì)基金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年(nián)内收益为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权(quán)益基(jī)金年(nián)内(nèi)均斩获(huò)正收益(yì)。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实(shí)北交所(suǒ)精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局(jú)良机

　　对(duì)于北(běi)交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基(jī)金经理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展的依然(rán)是市场本身较差的(de)流动(dòng)性问(wèn)题，市场制度(dù)性差异(yì)导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表现差异(yì)较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交易(yì)，通(tōng)过沪深市场的引领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，也是长线资(zī)金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓(cāng)股的(de)平均估值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估(gū)值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于(yú)具备(bèi)专精(jīng)特新特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们(men)发(fā)现很(hěn)多北交所公司(sī)今年以来依然延续(xù)了较(jiào)快(kuài)的增(zēng)长速(sù)度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预(yù)期的(de)，业绩的(de)持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季(jì)度以(yǐ)来(lái)北交所出(chū)了(le)不少政策利好，包(bāo)括发布《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北(běi)京证券交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务指(zhǐ)引》，下(xià)调部(bù)分交易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发(fā)布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增(zēng)加对整个市场的(de)流动性造(zào)成一定的扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供(gōng)给(gěi)是(shì)市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石(shí小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段)，这使(shǐ)得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍(réng)处(chù)于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估(gū)值水平相较于沪(hù)深交易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回(huí)升，和(hé)北交所快速发展，投(tóu)资(zī)机会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或(huò)有(yǒu)望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的公募基金持(chí)仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已经(jīng)初露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有(yǒu)多(duō)个被(bèi)低估标的(de)，未(wèi)来随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流(liú)动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大。

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