衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济分(fēn)析(xī)局公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出以及(jí)非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济(jì)分析局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国(guó)经济最大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资一(yī)季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅(zhái)投资(zī)连续第八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大(dà)的(de)拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储(chǔ)高度(dù)关注(zhù)的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食(shí)品(pǐn)和(hé)能(néng)源(yuán)的(de)核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋北部发(fā)生(shēng)事(shì)故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发(fā)送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗(lǎng折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗)海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动中，不(bù)明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并(bìng)频繁(fán)改变(biàn)航(háng)线。在(zài)伊朗司(sī)法当局的许(xǔ)可下，海军出动(dòng)直升机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的(de)不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮(lún)。报(bào)道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过(guò)境国(guó)际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒(mào)牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)国家(jiā)电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问(wèn)题(tí)。

　　美(měi)联储的一名(míng)发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发(fā)生在今年(nián)1月，否认存(cún)在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们(men)在(zài)这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下(xià)进(jìn)行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法确(què)认准确性。上述发(fā)言(yán)人还说，通(tōng)话事(shì)件已报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出(chū)于对他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一(yī)步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧(yōu)主要(yào)是基于(yú)美联储作为主要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官的(de)言论通常(cháng)受到(dào)投(tóu)资者和商界人士的密切关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波动(dòng)。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联(lián)储官员(yuán)的言(yán)论可能让在场的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人(rén)这些年(nián)不止一次成功骗(piàn)取国(guó)外政客和(hé)他们通(tōng)话(huà)，而(ér)且通常将将(jiāng)通话视频(pín)公之于众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布(bù)的(de)视(shì)频(pín)，两人(rén)曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前总统(tǒng)波罗申科(kē)和德国前总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问(wèn)他(tā)们是不是(shì)冒牌(pái)货。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面不确(què)定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示(shì)，一(yī)方面是由于近期油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前(qián)国(guó)内(nèi)即将迎来五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很(hěn)大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美(měi)国银(yín)行业危机风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务压力(lì)及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而推动本(běn)周油价油价(jià)下跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融属(shǔ)性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾(céng)因(yīn)银行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次(cì)美(měi)国银(yín)行(xíng)业风险再次升温继(jì)续引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的(de)下跌带有明显的情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美(měi)国(guó)第一共和银行的财报和(hé)股价(jià)表现或显示银行业(yè)危机(jī)仍(réng)未结束，叠加欧美经济数(shù)据表现(xiàn)仍然(rán)欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的最低水平，市场对(duì)于美联储加(jiā)息和(hé)海外(wài)经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机风险在(zài)未来一(yī)段时间内仍(réng)将不时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对此投资(zī)者也高(gāo)度关注美联(lián)储利率政策(cè)的(de)变化，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性成为(wèi)影响整(zhěng)个金融(róng)市场的主要因(yīn)素，这是(shì)投资者需要注意的(de)风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美(měi)联储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对(duì)于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行货币(bì)政策会议，基(jī)于当前欧元区(qū)的高(gāo)通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央行(xíng)和英国(guó)央(yāng)行(xíng)也(yě)将维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前(qián)来看原油市(shì)场(chǎng)基(jī)本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供(gōng)需局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即(jí)将到来的(de)五一长假和美国(guó)夏季(jì)出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计(jì)近期(qī)国际油价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化分析师(shī)董超(chāo)也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地(dì)区的(de)油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产(chǎn)量(liàng)将越来越难以持(chí)续(xù)，后(hòu)续的(de)减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外在5月(yuè)美(měi)联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将(jiāng)转入对(duì)供(gōng)应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备政策(cè)难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显示(shì)原油(yóu)超预期降库(kù)，且美(měi)国(guó)汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期(qī)管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原(yuán)油(yóu)市(shì)场主基调，当然全球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱也会(huì)折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价处在(zài)宏(hóng)观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的(de)复杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来(lái)看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关性较强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料油的下(xià)挫(cuò)主折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗要还是受(shòu)到油价影响，自身(shēn)基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着(zhe)发电旺季(jì)的(de)临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油(yóu)降至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降三(sān)分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了(le)一(yī)部分(fēn)中东(dōng)出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求(qiú)的增长以及(jí)稳定的船燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成(chéng)良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导(dǎo)致部分船货延(yán)期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供(gōng)应的(de)收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预计(jì)后(hòu)市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系(xì)品种(zhǒng)波(bō)动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本(běn)面差异还是会让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃(rán)料油整体表现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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