钠(nà)电池产能规(guī)划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺(yì)科技是真跨界还(hái)是(shì)奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的(de)股价似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年(nián)6月以(yǐ)来(lái)，萦绕在(zài)键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题(tí)莫(mò)过于跨(kuà)界(jiè)钠电池。

　　这个热(rè)门又令人(rén)遐想的题材(cái)搭配公司释(shì)放钠电池项(xiàng)目进(jìn)展(zhǎn)的“积极(jí)主动”，在2022年刺(cì)激着传(chuán)艺(yì)科技股价(jià)迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年(nián)末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极(jí)速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔(rēng)出30亿元(yuán)定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技(jì)也只(zhǐ)收获了短(duǎn)暂的(de)上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式(shì)的涨跌折(zhé)射(shè)的(de)是市(shì)场对传(chuán)艺科(kē)技高调跨界钠(nà)电赛道故事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时(shí)间不过10多月，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺(yì)科技(jì)如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资成(chéng)本？巨头环伺、落(luò)地产能骤增、锂价持续(xù)下行，在愈(yù)加(jiā)拥挤的赛道上，夸下海(hǎi)口(kǒu)的(de)产(chǎn)能又该如何消(xiāo)化？过(guò)往投资计划频(pín)频“跳票”、实际效益与预(yù)期天差地别等(děng)“黑历史”在(zài)前(qián)，“大(dà)跃进”的(de)新项(xiàng)目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便(biàn)与锂离(lí)子(zi)电(diàn)池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力较(jiào)弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度(dù)大(dà)大落后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键技术完成突破(pò)以及(jí)锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第(dì)一(yī)代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将(jiāng)风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒(chǎo)作(zuò)如日中(zhōng)天之际(jì)，传艺科技于去年6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼(bǐ)时(shí)的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万(wàn)元(yuán)通(tōng)过全资子公司江苏智纬电子科(kē)技(jì)有限公司（以(yǐ)下简称“智(zhì)纬电(diàn)子(zi)”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合(hé)作设(shè)立(lì)控股(gǔ)孙(sūn)公司(sī)江(jiāng)苏传艺钠(nà)电科技有限公司（公司持(chí)股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫(pò)不及待召开电话会议，向(xiàng)合计(jì)64名分析师和个人投资者披露跨界钠电的(de)各种(zhǒng)细节。根(gēn)据规划，传(chuán)艺(yì)科技钠(nà)电池(chí)项目(mù)中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股(gǔ)价(jià)更(gèng)加疯涨。加(jiā)上6月23日(rì)的(de)涨停(tíng)，传(chuán)艺科技宣布跨界后(hòu)一口(kǒu)气收出7个涨停板，市(shì)值快速(sù)实现翻(fān)倍。

　　传艺科(kē)技(jì)日(rì)K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电消息催涨股价的前车在(zài)前，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠(nà)电项目进展，而公司股(gǔ)价也(yě)往往在公告披(pī)露(lù)后(hòu)录得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价一度摸高(gāo)至54.44元(yuán)/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元/股(gǔ)左右(yòu)的温(wēn)吞股价，不到半年(nián)的(de)时间已翻了(le)逾5倍(bèi)。

　　但此后，公(gōng)司股价(jià)开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息(xī)，股价也再难(nán)掀大风浪(làng)，反而随着(zhe)时间的推(tuī)移，迅速回落。截(jié)至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年6月(yuè)23日(rì)盘后，公司(sī)迫切召开电话会并在《投资者关系活(huó)动记录(lù)表》中(zhōng)对外发布钠电池(chí)业务未来规划、技术水(shuǐ)平等(děng)涉及公司(sī)经营(yíng)的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于对深圳证券(quàn)交易所关注(zhù)函回(huí)复的公告》补充(chōng)披(pī)露相(xiāng)关事项，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭(zāo)深交所通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看(kàn)传艺(yì)科技股价“过山车(chē)”式上(shàng)下，背后纵(zòng)有(yǒu)游资推波助澜，但归根结底还是其资金有(yǒu)限(xiàn)与(yǔ)钠电产(chǎn)能规(guī)划“大(dà)跃进”不匹配无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根据公司定(dìng)增(zēng)预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能(néng)将达到(dào)10GWh。而(ér)根(gēn)据公(gōng)司此(cǐ)前对(duì)交易所(suǒ)回(huí)复函和2023年(nián)度定增预(yù)案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂(chǎng)房(fáng)成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能(néng)需投入的装(zhuāng)修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规(guī)划的钠电产能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠(nà)电(diàn)官(guān)微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演(yǎn)讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资(zī)金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩(mǔ)土地(dì)，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子电池(chí)全供应(yīng)链项目，逐(zhú)步形成(chéng)年产3万(wàn)吨正(zhèng)极材料、4万(wàn)吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液(yè)的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试(shì)线(xiàn)已经竣工投(tóu)产；目前(qián)，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能(néng)规划(huà)，来(lái)源：传艺钠电官微(wēi)

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺科技在(zài)上述的54亿元(yuán)资金外，还(hái)需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电池就需要40亿(yì)元的(de)投入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然难以(yǐ)撬动动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营(yíng)输入类设(shè)备和印制电路(lù)板（PCB）两大类消费电子(zi)零组件，具体包括(kuò)笔记本/台式机电脑键(jiàn)盘(pán)、触控模组和鼠标等输入类设(shè)备及通讯用板、消费电(diàn)子、计算机用(yòng)板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司经营规模不断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了(le)近3倍(bèi)。但盈利并(bìng)未同步，上(shàng)市当年公司归(guī)母净利润就(jiù)下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微，公司盈(yíng)利(lì)水(shuǐ)平(píng)起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经(jīng)达到了9000万元，净利润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶(píng)颈，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动(dòng)产(chǎn)生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货币资(zī)金仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短期(qī)借(jiè)款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年(nián)半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所的回(huí)函中，传艺科技曾详(xiáng)细(xì)披露过2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可(kě)用于钠(nà)离子电(diàn)池项目(mù)的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自(zì)有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　国家常务委员7人，国家常务委员7人简历"股价飙涨后(hòu)又(yòu)腰斩，穿透传艺科技54亿(yì)跨界钠(nà)电池的野望 | 钛(tài)媒体深度" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422124808186.jpg">

　　来源：传(chuán)艺科技给(gěi)深交所的回函

　　很明显，一开始规划的(de)一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是(shì)准备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额(é)增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公(gōng)告称，传艺(yì)科技及子公司拟向(xiàng)工商银行、农业银行等(děng)组成的联合银团申(shēn)请不(bù)超过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠电池项目。根据最新的调研(yán)记(jì)录(lù)，“截至目前，牵头银(yín)行已(yǐ)审批(pī)通过(guò)，参团银(yín)行处(chù)于正常的(de)审(shěn)批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定(dìng)增(zēng)。今(jīn)年3月30日(rì)，公司披(pī)露《2023年度向(xiàng)特定对象(xiàng)发行股票预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入(rù)钠(nà)电池(chí)制造二期项(xiàng)目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺(yì)科技甚(shèn)至将(jiāng)2020年定(dìng)增募投资(zī)金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家(jiā)底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能(néng)依赖融资。至于(yú)上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目资金(jīn)来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势(shì)吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应链(liàn)项目计划到2024年末全部竣工投产，达产达效后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电项目(mù)真如邹伟民在(zài)近日的演(yǎn)讲中所(suǒ)言照进现实，几(jǐ)年后公司营收将在(zài)当前基础上翻(fān)十几(jǐ)倍。但近来腰斩的(de)股(gǔ)价显示，市场对(duì)这个故(gù)事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还(hái)在其大干(gàn)快上后(hòu)产(chǎn)能(néng)如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在(zài)钠电(diàn)池商业化(huà)元年(nián)的2023年，包括(kuò)宁德(dé)时代(dài)、中科海(hǎi)纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产(chǎn)能，竞(jìng)争者(zhě)初露威胁，赛道(dào)已然开(kāi)始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传(chuán)艺(yì)钠(nà)电的钠电(diàn)池与巨头们不相上下(xià)，但宁德时(shí)代落地奇瑞车型、华语新能源(yuán)配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已经走(zǒu)在前(qián)面，率先在两轮电动(dòng)车和低(dī)速电动(dòng)车领域实现装车(chē)应用。而传(chuán)艺科技除(chú)了(le)在岁末年初公(gōng)告与中祥(xiáng)航(háng)业(yè)、江苏新能源(yuán)、德博新(xīn)能源(yuán)签订项目合作或战(zhàn)略合(hé)作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问(wèn)及客户情况时，公司都以“目前订单下游(yóu)运用覆盖储能、低速电(diàn)动(dòng)车(chē)及电动工具(jù)等多个(gè)领域”“公司(sī)钠(nà)离子电池送样后客户(hù)的(de)反馈普遍较为良好，并已与多(duō)名客户签订了销售订单”“公司已(yǐ)与(yǔ)多家(jiā)知名两轮电(diàn)动车品牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的客户名称(chēng)和(hé)订单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正数倍(bèi)级增长(zhǎng)。上海钢联新能(néng)源事业(yè)部钠电(diàn)池(chí)分析师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年(nián)落地产(chǎn)能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠电池(chí)产(chǎn)能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年(nián)钠电池(chí)落(luò)地(dì)产能(néng)大(dà)幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业(yè)产能利用(yòng)率，钠电池落地(dì)的产能中(zhōng)可以实现(xiàn)装机的在(zài)4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电(diàn)池(chí)的市场规模接(jiē)近40GWh。前(qián)期(qī)用于两轮车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本降下来才会有较大(dà)比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会小批(pī)量(liàng)应用到多元化场景(jǐng)。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其在调研记录(lù)中预测，预计2023年公(gōng)司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电池市场的绝大部分(fēn)份额。

　　来(lái)源：传(chuán)艺(yì)科技2023年1月9日(rì)投资(zī)者关系活动(dòng)记录(lù)表

　　需要注意的是，沉(chén)寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的(de)背(bèi)景下作(zuò)为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格持(chí)续下行，4月20日电碳价格均价已经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续(xù)下跌会否影响(xiǎng)钠(nà)电池商业化(huà)进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电(diàn)池能(néng)够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资(zī)源(yuán)的供应安全，不太(tài)可能成为主流。锂(lǐ)价一便宜(yí)，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂离子电池的一个有益的补充。”国家常务委员7人，国家常务委员7人简历>

　　汪(wāng)奇称，锂(lǐ)电(diàn)和钠(nà)电建设成本(běn)接(jiē)近，目前(qián)三(sān)元(yuán)钠电(diàn)量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离(lí)子电池性能比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能(néng)量密度的也接近(jìn)三元523电池。目前电碳价(jià)格下(xià)跌(diē)至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠电池成(chéng)本基本(běn)相当；而由(yóu)于锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前(qián)铁锂和锰(měng)酸锂等(děng)电池成本(běn)已经优于钠电池(chí)。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池还有降(jiàng)本的(de)空间。兴(xīng)储世纪总裁(cái)助理(lǐ)刘继(jì)茂(mào)就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池正、负极材料价格可降至(zhì)5万元/吨(dūn)甚(shèn)至(zhì)以(yǐ)下，钠(nà)离(lí)子电(diàn)池(chí)的理论(lùn)BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳酸锂存在降价可能(néng)，但只要碳酸锂(lǐ)价格高(gāo)于15万元/吨，钠(nà)离子(zi)电池的成本优势就(jiù)依然(rán)存在，并(bìng)且随(suí)着技术(shù)不断发展(zhǎn)、产(chǎn)业不断成熟，钠离子电(diàn)池的降本空间有(yǒu)望进一步打开，该成本(běn)临界(jiè)点仍有进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年(nián)钠电产业规模化完(wán)成后(hòu)，能(néng)和锂(lǐ)离(lí)子(zi)电池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本(běn)。但能量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在(zài)15万以上(shàng)时(shí)，成熟后的(de)钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠(nà)离子电池(chí)在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在(zài)内，诸多(duō)入局钠电池的企(qǐ)业都言锂价下跌无碍钠(nà)电(diàn)池商(shāng)业(yè)化(huà)进程。但随着锂价(jià)持续下(xià)降(jiàng)，钠(nà)电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日(rì)的(de)调研记录中曾表示，公司钠电(diàn)池定(dìng)价主要根据碳酸(suān)锂的价格，一般给到客(kè)户的价格比(bǐ)磷(lín)酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺(quē)乏(fá)长远投资定力 过(guò)往项目频频“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和产(chǎn)能消(xiāo)化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而(ér)钛媒体APP梳理其过(guò)往投(tóu)资履(lǚ)历发现，传艺科技在投资上缺乏(fá)长远定力(lì)，临时“跳票”甚(shèn)至终(zhōng)止募(mù)投计划可谓(wèi)“家常(cháng)便饭(fàn)”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项(xiàng)目。然2018年4月(yuè)公司就变更募(mù)资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用的(de)资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)，已经使(shǐ)用(yòng)了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将(jiāng)薄膜线路板生产线技改并扩产项目(mù)的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施地点(diǎn)变更为重庆市合(hé)川区(qū)工业园区(qū)核心区高阳(yáng)路30号，实施主体则从传艺科技(jì)变为全资子(zi)公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生产项目（已投(tóu)入募(mù)资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄(báo)型键(jiàn)盘生产项(xiàng)目的建设(shè)，并(bìng)将后者(zhě)的产能(néng)从(cóng)1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传艺科技再融(róng)资，定(dìng)增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公司(sī)将该项目中的SMT工(gōng)序实(shí)施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号(hào)改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技(jì)再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募资（已(yǐ)投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离(lí)子电池制(zhì)造(zào)二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计划的地(dì)点、资金乃至项目，直接的后(hòu)果就是原有的投入打(dǎ)水飘、投资效率低下以及建成项(xiàng)目实际效益与预计天差(chà)地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年可实(shí)现销售收入2.24亿元(yuán)。定(dìng)期(qī)报告显示，2018年6月(yuè)30日(rì)，该(gāi)项(xiàng)目就已(yǐ)经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效益分别(bié)仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高(gāo)端印制(zhì)电路板建设项目建设期也仅12个月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目净(jìng)利(lì)润1.31亿元。然两年(nián)多时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相(xiāng)去(qù)甚远(yuǎn)。

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