作者：于博(bó) 蒋佳(jiā)榛(zhēn)

　　事件描述

　　2023年5月11日，国家(jiā)统计局公布了(le)4月份的(de)通(tōng)胀数据(jù)：4月(yuè)份居民消费价格同比上涨(zhǎng)0.1％，环(huán)比下降0.1％，工(gōng)业生产者出厂价格同比下降3.6％，环(huán)比(bǐ)下降0.5％。

　　核心观(guān)点

　　1、4月(yuè)CPI环(huán)比降(jiàng)幅收窄，同比涨幅回落(luò)至(zhì)0.1％；其中，鲜菜(cài)、猪(zhū)肉价格续降，出行(xíng)价格上涨。

　　2、4月PPI环比下降(jiàng)0.5％，同(tóng)比降幅扩大至-3.6％；其中，分项价(jià)格跌多涨少，黑金价格(gé)走弱。

　　3、4月CPI同比离转负(fù)仅一(yī)步之遥，是否到了需要担心(xīn)通缩的省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗时(shí)候？我们认为(wèi)“通缩论(lùn)”言过(guò)其实：一方(fāng)面，今年初(chū)以来核心CPI有(yǒu)所反弹，意味着(zhe)通缩压力正逐步缓解(jiě)；另(lìng)一方面(miàn)，4月CPI环比降(jiàng)幅收窄、核心CPI环比回升(shēng)，也(yě)指向当前经济仍在温和修复。下半年随(suí)着生猪价格筑底(dǐ)回升、消费需求逐步回暖(nuǎn)，物(wù)价水平有望回归正常水平(píng)，通缩和通(tōng)胀(zhàng)均(jūn)不构(gòu)成当前主要(yào)矛盾(dùn)。

　　目(mù)录

　　1、食品拉低通胀，核心通胀持平

　　2、菜、肉价格续降，出行价格上涨

　　3、PPI环比走(zǒu)弱(ruò)，同比(bǐ)降幅扩大(dà)

　　4、价格跌多涨少，黑金价格(gé)走弱

　　5、通缩言过其(qí)实，关注核(hé)心(xīn)通(tōng)胀(zhàng)

　　以(yǐ)下是(shì)正(zhèng)文(wén)

　　食品拉低通胀(zhàng)，核心通(tōng)胀持平(píng)

　　4月CPI环比下降0.1％，降幅较上月收窄(zhǎi)0.2个pct，同(tóng)比(bǐ)回落0.6个pct至0.1％，其中(zhōng)翘尾、新涨价分(fēn)别影响(xiǎng)0.3、-0.2个百分(fēn)点。从结构上看，食(shí)品项仍是(shì)主要拖累(lèi)，4月食品价格(gé)环比(bǐ)下降1％、非(fēi)食品价格则(zé)环比小幅上(shàng)涨(zhǎng)0.1％。剔除食品和能源后，4月核(hé)心CPI环比回升0.1个百分(fēn)点至(zhì)0.1％、同比持(chí)平至0.7％。

　　菜、肉价格续(xù)降，出行价格上涨

　　食品方面，菜、肉价格续降，仍(réng)是主要拖累。受受生猪产能(néng)充(chōng)足以及(jí)消费(fèi)淡(dàn)季影响，猪肉(ròu)价格(gé)环比续降3.8％，但(dàn)降幅较上月收(shōu)窄0.4个(gè)pct；鲜菜、鲜(xiān)果大量上市，带动价格分(fēn)别环比下降6.1％、0.7％，降幅较(jiào)上月收(shōu)窄(zhǎi)1.1、走(zǒu)阔1.1个(gè)pct。非食品方(fāng)面，小长假出行需求带动旅游价格环比上涨4.6％，受车企降(jiàng)价(jià)促销以及(jí)国内(nèi)油价省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗下降影响，交通工(gōng)具及(jí)交通工具(jù)用燃(rán)料价格环比(bǐ)分(fēn)别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走弱，同比降幅(fú)扩(kuò)大

　　受国内外市场需求表现偏弱及国(guó)际(jì)大宗商品价格波动影响，4月PPI环比下(xià)降0.5％，同(tóng)时受上年同期(qī)高基数的影响，同比降幅(fú)扩大1.1个pct至(zhì)-3.6％，其中翘尾、新涨价分别影(yǐng)响-2.6、-1.0个百分点。国内生产资料、生(shēng)活资料价格环比分别下降0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨(zhǎng)少，黑金价格走弱

　　分行业看，国际原油价格(gé)波(bō)动带动国内油煤加(jiā)工、化(huà)学原料及制品相关行业价格环比(bǐ)分(fēn)别下降2.3％、1.1％；受国内需求表(biǎo)现不及预期影响(xiǎng)，黑金采选及(jí)冶炼(liàn)、有色采选相关行业(yè)价格(gé)结束(shù)自去年(nián)底以来的强势表现，环比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产能继持(chí)续释(shì)放、供给相(xiāng)对(duì)充足的影响下，价格环比续降4％。

　　通缩(suō)言过其实，关注核心通胀(zhàng)

　　4月CPI同比降至0.1％的(de)历史较低水(shuǐ)平，离转(zhuǎn)负(fù)仅一步之遥，是否到了(le)需要担心(xīn)通缩的时候？我们认为(wèi)，应当理性(xìng)看待物价数据，“通缩论”言过其实：一方面(miàn)，去年下半年核心CPI同比持续徘徊(huái)在0.6％的历史(shǐ)低位(wèi)，但今年初以来有所反弹(dàn)，意味着通缩压力正在逐步缓解；另一方面，4月CPI环比(bǐ)降幅(fú)收窄、核心CPI环比回升，环比走势(shì)均处(chù)于正常波动区间，也指(zhǐ)向当(dāng)前经济仍在温和(hé)修省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗复。往前看，去年(nián)二、三季度受(shòu)疫情影响(xiǎng)供给偏紧(jǐn)，CPI同比涨幅较高，高基数(shù)或对今年后续CPI同(tóng)比读(dú)数持续(xù)造成扰动。我们认(rèn)为，应更多关注环比(bǐ)变动情况以及(jí)核(hé)心(xīn)CPI的走势。而随着下半年生猪需(xū)求(qiú)的回升，以(yǐ)及中央猪肉(ròu)收(shōu)储工作的开展，生猪价(jià)格有(yǒu)望筑底回升(shēng)，食品项(xiàng)对CPI的拖累将有(yǒu)所缓解，下半年物价水平有望逐步(bù)回归至(zhì)正常(cháng)水(shuǐ)平(píng)、整体将保持温和上涨态势，通缩和通胀均不构成当前经济的主要矛(máo)盾。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗