近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件(jiàn)，引发舆(yú)论地震。曝光(guāng)的网友称，使用(yòng)大家广泛知晓的“强军(jūn)口号(hào)”来进(jìn)行(xíng)调侃(kǎn)式(shì)的比(bǐ)喻(yù)，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决(jué)定没收笑(xiào)果文化违(wéi)法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由(yóu)不(bù)恰(qià)当言论引发(fā)的风波中，《科创板日报》记者(zhě)发现(xiàn)，随着脱(tuō)口秀不(bù)断破圈，笑果文化也成为了(le)备受资本青睐的宠儿，在6年(nián)中获得众(zhòng)多(duō)资(zī)本8轮融(róng)资，并于2021腾讯入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等(děng)人成立笑果文(wén)化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范围(wéi)包(bāo)括(kuò)文化艺(yì)术(shù)交流策划、演出经纪、文艺(yì)创作(zuò)与(yǔ)表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐(tǔ)槽大会(huì)》等节(jié)目(mù)的(de)火爆，让脱口秀演员和脱口秀(xiù)俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果文(wén)化也成(chéng)为中(zhōng)国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此(cǐ)，资本(běn)敏锐察觉到商机(jī)并押宝这(zhè)一赛道，《科(kē)创板日(rì)报》记者整(zhěng)理公开信息发现(xiàn)，笑果文化(huà)于(yú)2016年至2021年(nián)共(gòng)完成8轮(lún)融资(zī)。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社创投通(tōng)数(shù)据(jù)显示，2016年6月，笑(xiào)果文化得到游(yóu)族网络(luò)天(tiān)使轮投资(zī)。同年9月，得到(dào)游族网络、普思资(zī)本数(shù)千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资(zī)本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿(yì)元(yuán)的A轮(lún)投资。

　　同(tóng)年5月(yuè)，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、天图投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本(běn)、华人文化集团(tuán)、泽(zé)时投资(zī)的战略投资(zī)，此轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山(shān)资本、天图投资的B轮投资。

　82厘米的腰围是多少尺 8282厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头厘米是多少裤头　2020年12月，得到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的(de)战略投资。

　　可以看(kàn)出，南(nán)山(shān)资本和游族网络对笑果文化最为(wèi)青睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游族网络更是笑(xiào)果文化的天使投(tóu)资人。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文(wén)化(huà)走向扩(kuò)张(zhāng)的(de)关(guān)键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑(xiào)果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果(guǒ)工厂(chǎng)继上海、南京、苏州之后的(de)第四个(gè)演艺空间。此外，近年(nián)来对外投资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现(xiàn)，笑(xiào)果文(wén)化(huà)对外投资的企(qǐ)业共有(yǒu)9家，其中有6家已(yǐ)经(jīng)注销。如今(jīn)存(cún)续的企业(yè)有：笑果(guǒ)挺(tǐng)棒(bàng)文化(huà)传媒（上海）有限公司、上海青(qīng)豆结冰文化传(chuán)播(bō)有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演(yǎn)艺股(gǔ)权也发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时(shí)企业类型(xíng)变更为(wèi)有限责任公(gōng)司（港澳台(tái)法(fǎ)人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业(yè)内人士猜测(cè)，笑(xiào)果文化或许是在悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为(wèi)普思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的(de)A轮投资过程(chéng)，他(tā)对(duì)《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记(jì)者(zhě)表示(shì)，他也(yě)是刚(gāng)从网上看到(dào)本次(cì)出事，此(cǐ)前脱口秀行业(yè)在国内处(chù)于快速发展阶段，表现形式(shì)丰富多样(yàng)，而(ér)在(zài)该领域笑果文(wén)化做的很早，成绩(jì)也很突出，其《吐槽大会》在年(nián)轻人(rén)圈子(zi)里很火(huǒ)爆，出于这些原因(yīn)进行了投资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的就是(shì)一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观众一边大(dà)笑一边反思的感觉。对本次(cì)“翻(fān)车”事件，他(tā)个人认为，出于节(jié)目效(xiào)果可能需(xū)要张狂和外向(xiàng)一些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也(yě)要注(zhù)意(yì)把握分(fēn)寸，尤其涉及(jí)到国(guó)家政治和解放军形象等严肃话题(tí)，确实不该(gāi)口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控(kòng)方(fāng)面，可能没有进行非常严格的(de)把控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记(jì)者注(zhù)意到，笑(xiào)果文化的业务和腾(téng)讯关联颇深(shēn)，资料(liào)显示，目前(qián)大股东叶烽(fēng)持有31.57％的(de)股份(fèn)，宁波梅山保税(shuì)港(gǎng)区泽禧股权(quán)投资(zī)合(hé)伙企业(yè)持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投(tóu)资有限公(gōng)司(sī)为第三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑果(guǒ)文化(huà)打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担任吐槽团成(chéng)员、策划人(rén)及编(biān)剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联合出品(pǐn)的(de)《脱口秀大会》在腾(téng)讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广的是线上(shàng)长视频业务，如(rú)《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节目(mù)，可以占到公司(sī)百分(fēn)之四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛(měng)上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年(nián)以(yǐ)上的发展历史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内(nèi)的发展历程要短得(dé)多(duō)也快得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会(huì)》《脱(tuō)口秀大会》等热(rè)门综艺频频占据收视(shì)榜与网络热议话(huà)题(tí)榜首，由此带来一波(bō)迅猛发展的(de)脱(tuō)口秀(xiù)风潮。

　　热度(dù)席(xí)卷而来(lái)，资本(běn)也闻风而(ér)至。财联社创投通数据(jù)显示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企(qǐ)业(yè)获得(dé)融资。其中，不乏明星(xīng)投(tóu)资机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐(lè)游资(zī)本(běn)投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投(tóu)、合(hé)一集(jí)团投了单立人。

　　值得(dé)注意的(de)是，资(zī)本对脱(tuō)口秀行业也明显(xiǎn)呈现出(chū)“一(yī)家(jiā)独大(dà)”的趋势(shì)，除(chú)斩(zhǎn)获8轮融(róng)资的笑果文化外，其(qí)他(tā)脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对(duì)脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂无新的脱口秀企(qǐ)业获得(dé)融资。

　　资本市场的反应与(yǔ)高(gāo)速增长的(de)市(shì)场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行业(yè)发(fā)展趋势(shì)分析(xī)与未(wèi)来(lái)投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场(chǎng)全年商业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持(chí)20.18％的高速度(dù)。

　　市(shì)场仍在上升(shēng)期，资(zī)本为何却逐渐远离了这(zhè)一赛道？眺远(yuǎn)营销(xiāo)咨询创(chuàng)始人高承(chéng)远对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业(yè)虽然发展迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但(dàn)在资本市场并不(bù)吃(chī)香(xiāng)。其核心(xīn)原因(yīn)在于，资(zī)本的投资逻辑天然(rán)是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性和不可复制性(xìng)。演(yǎn)员的不(bù)确(què)定性、创作(zuò)的(de)不(bù)确定性、观众审美的(de)不(bù)确定(dìng)性，以及踩红线等重要舆情(qíng)事件等，都(dōu)可能让(ràng)经营面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀(xiù)行业(yè)未来想要可(kě)持续发(fā)展，就(jiù)需要拥(yōng)抱(bào)监管，在合法(fǎ)合(hé)规(guī)的(de)底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激(jī)活创作，带动整个行业的上线，这才是这个行业可持续、良性发展(zhǎn)的可(kě)靠路(lù)径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业作为大文娱行业中的一员，和这个(gè)行业(yè)中的(de)其余行业一样（如影视剧作、游(yóu)戏(xì)等(děng)等(děng)），都严重依(yī)赖IP本身而非平台，行业本(běn)身的“护城河”相对浅，而脱(tuō)口秀本身(shēn)是靠故事起家的(de)，但这个行业(yè)的“故(gù)事(shì)”却很难讲述，这也是备受资本市场(chǎng)冷遇的原因。

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