随着3月进(jìn)出口数据的出(chū)炉，纯碱市场数据(jù)表现“亮(liàng)眼”，使得短(duǎn)期市(shì)场悲观情绪有所缓和。从表象看(kàn)，进出口双双超预期(qī)，也显示出纯(chún)碱市场(chǎng)供需两旺、出(chū)口向好(hǎo)的态(tài)势(shì)仍在延续。

　　中国海关总署(shǔ)数据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同(tóng)比增(zēng)加1.86万(wàn)吨。

　　“之(zhī)前市场预期纯碱出口下降，进口(kǒu)增加(jiā)，从实际数据来看，其表现超出市场预(yù)期。”国(g偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗uó)投(tóu)安(ān)信期货高级分析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口(kǒu)4.56万吨(dūn)，环比2月(yuè)提升4.55万吨，同比去年(nián)3月提升3.85万吨。”光大期货(huò)分析师张凌(líng)璐(lù)表示(shì)，相较于1月(yuè)1814吨(dūn)、2月62.99吨的(de)进口(kǒu)量，3月纯碱进口数(shù)量超预期增长。据她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月(yuè)份纯碱进(jìn)口(kǒu)数量超过1万(wàn)吨，其余月份进口数(shù)量在3000吨—7600吨之间波(bō)动。在她看来(lái)，进(jìn)口的大量增长主要集中于部分浮法(fǎ)玻(bō)璃和光伏玻璃厂，在国内供(gōng)需紧(jǐn)平衡的(de)情况下(xià)，下游通过(guò)进口来补充使用量。这部分进口增量(liàng)到(dào)港后(hòu)直接进入下游玻璃厂，对(duì)市场的冲击(jī)程度相对(duì)有限(xiàn)，但在一定程度(dù)上(shàng)可能会(huì)导致下游厂家减(jiǎn)少从(cóng)国内厂(chǎng)家(jiā)采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同(tóng)比去(qù)年(nián)3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球市场面临暴(bào)风(fēng)雪等极端(duān)天气、国际地缘政治冲突导致美国(guó)和土(tǔ)耳其运输阶段性受阻(zǔ)，再加上全(quán)球能源价格上涨、欧洲碱厂大面(miàn)积减产、我国出口市场(chǎng)新增南(nán)美(měi)和(hé)非洲的份额，都是带(dài)动去年(nián)全年纯(chún)碱出口大幅提升的导火索。今年(nián)随(suí)着国际能源价(jià)格的回(huí)落(luò)、黑天鹅(é)事件消退、国内多个(gè)大(dà)宗(zōng)商品价格处于全球高位之时(shí)，纯(chún)碱出口还(hái)能保持增长态势，也确实(shí)超(chāo)出市场预期。

　　“3月份(fèn)出(chū)口(kǒu)量在去年高(gāo)基数的基础上进一步增加(jiā)至16.3万吨，大超(chāo)市(shì)场预期，显(xiǎn)示出行(xíng)业供需两(liǎng)旺、出口向好的态势仍在(zài)延续。”在(zài)方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期(qī)期货分析师魏朝明看来(lái)，2022年国际(jì)能源价格高(gāo)企，纯(chún)碱出口显著放量(liàng)，今年出口量能(néng)在去年高(gāo)基数的基础上进一步上扬，显示国际市(shì)场对纯碱需求具有(yǒu)较强韧性，国际(jì)需求显著走(zǒu)弱的预(yù)期有待修正。

　　期货日(rì)报记者了解(jiě)到，全球经济的(de)衰退(tuì)预(yù)期或导致全球实体企业承压，海外纯碱需求可能会(huì)受到一定(dìng)影响。而(ér)国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求表(biǎo)现或较海(hǎi)外强劲(jìn)，这在长期(qī)也可能影响我国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华期货分析(xī)师李(lǐ)嘉豪告(gào)诉记者，相(xiāng)较于去年，今(jīn)年(nián)纯碱(jiǎn)出口的预期走弱。主要在于国(guó)外能源的回落(luò)背景下供应(yīng)的回归，国(guó)内(nèi)外(wài)碱(jiǎn)的价差收缩，同(tóng)时伴随海运费的走弱，使得出(chū)口出(chū)现了环比的(de)走(zǒu)弱。

　　“但(dàn)是3月(yuè)的出口(kǒu)表现(xiàn)依旧较好，与前(qián)期市场的反馈(kuì)略有偏差，一部分原因(yīn)可能是前期(qī)待(dài)发订单，一部(bù)分是(shì)外(wài)围需求从(cóng)去年的出(chū)口角度存在重心(xīn)上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱紧平(píng)衡的格局很(hěn)难(nán)彻(chè)底扭转，从该角度讲可(kě)能还是优先国内(nèi)使用为主(zhǔ)，纯碱出口或难以(yǐ)再现去年高增(zēng)长的态势。

　　从价格和(hé)出口利润(rùn)上来看，3月出(chū)口均价368美元/吨，部分(fēn)长协价格可(kě)能更低，对比国(guó)内价(jià)格偏低(dī)。换言之，纯碱(jiǎn)出口利润(rùn)并(bìng)不(bù)高，这将(jiāng)导致(zhì)中国出口意(yì)愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也(yě)需(xū)要关注纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)目的地。“如果国(guó)内纯碱(jiǎn)出口只是供至(zhì)国内大型玻璃(lí)厂在海外的生产线(xiàn)，且该部(bù)分用量能(néng)够长(zhǎng)期(qī)稳定(dìng)，那么这部分用量仍能让出口(kǒu)维(wéi)持高位。但(dàn)如果是供给海(hǎi)外其(qí)他地区，可能(néng)会由(yóu)于海外需求回落导致出口下(xià)降。”张凌璐表示，同(tóng)时也要留意出(chū)口(kǒu)周期的变(biàn)化。通常(cháng)，我国纯(chún)碱出口周期45—60天左右。在她看(kàn)来(lái)，3月出口(kǒu)数据的好(hǎo)转，可能是1—2月(yuè)的订单兑现而已，也并一定(dìng)能够(gòu)说明3月全球的纯碱需求量(liàng)大。

　　“未来纯碱出(chū)口(kǒu)下降、进口提升(shēng)的趋势仍是大方向，但由(yóu)于国内(nèi)进(jìn)出口数量占全国产能、需求的比(bǐ)例相对有限，因此(cǐ)对于(yú)年度供需影响也相对(duì)有限。但集中在某个月或(huò)数月，进出口超预期变化可能(néng)会(huì)对阶(jiē)段(duàn)性的行情产(chǎn)生情绪和供需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目前海外碱厂下调报价，随着能(néng)源价格下(xià)调(diào)，内外价差(chà)呈逐(zhú)步收窄态势，预计(jì)今年出口相对去年偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗下降(jiàng)。“后续海外(wài)碱(jiǎn)到港量增加，进口有(yǒu)继续增加预期(qī)，出口有下滑压(yā)力，进出(chū)口贸易(yì)商顺差(chà)或(huò)重回2022年(nián)前格局，对纯碱价格形成(chéng)牵制(zhì)。”周(zhōu)小燕(yàn)说。

　　不过，从短期来看，纯(chún)碱进出口数据超预期是国内纯碱(jiǎn)市场健康(kāng)运(yùn)行的旁(páng)证。魏朝明认(rèn)为，短期内市场悲(bēi)观(guān)预期或有所消退，纯(chún)碱期现(xiàn)货价格短期或有企稳。

　　“从(cóng)近期的市场表(biǎo)现来(lái)看，出口走弱的预期基本(běn)被消化，进口的量(liàng)相对(duì)来说更受市场关注。”李嘉(jiā)豪表(biǎo)示，从3—4月消息面来看(kàn)，进口约有十几(jǐ)万吨的到港量，导致市(shì)场4月的(de)平衡(héng)相对宽松。在(zài)他看来，未(wèi)来出口的走弱则更加影响轻碱的供需，在内需(xū)恢复有限的(de)情况下，轻碱价格(gé)重心下移(yí)会相对明(míng)显。

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