今年(nián)AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基金(jīn)经理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基金经理的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报(bào)基金，一季(jì)度主要(yào)投资(zī)在(zài)人(rén)工智(zhì)能(néng)、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端(duān)等(děng)领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基(jī)金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度在(zài)人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算(suàn)机行(xíng)业(yè)在(zài)人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业端的积极布局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能领域(yù)，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部(bù)换(huàn)，新(xīn)进了(le)长川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报(bào)并(bìng)没(méi)有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外(wài)一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变(biàn)化(huà)，前十(shí)大重仓股相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片(piàn)板块，在当前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的(de)产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级(jí)的增(zēng)长和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需求(qiú)的重要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板块(kuài)是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限施(shī)压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内(nèi)设备厂商的(de)配(pèi)合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国(guó)的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩(kuò)产造成了一定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下(xià)，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回(huí)报去年(nián)底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度的净值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更(gèng)多来(lái)自于投资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及(jí)诺(nuò)安积极回报基(jī)金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在(zài)一季(jì)度规(guī)模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安(ān)优化配置同样(yàng)规模暴(bào)增，从去年(nián)底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部(bù)”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披(pī)露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及光(guāng)模块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海(hǎi)康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发(fā)布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表(biǎo)示(shì)，AI技术(shù)对海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的营(yíng)收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算和人(rén)工智能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的(de)解决(jué)方案，目(mù)前主要产品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创今(jīn)年以(y武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百ǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药(yào)业(yè)在内的四只(zhǐ)个(gè)股在一(yī)季(jì)度退出兴(xīng)全(quán)合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外(wài)，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随(suí)着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现(xià武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百n)较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日(rì)成立，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来(lái)看，一季度(dù)末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以(yǐ)来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)了信息(xī)技术、可(kě)选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了(le)一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期(qī)，我们基于对经济复(fù)苏预期(qī)大概武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百率偏(piān)弱(ruò)的(de)判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的(de)部分制造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步(bù)逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可能(néng)面临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业(yè)及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创(chuàng)造(zào)了一定(dìng)的(de)超额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈(yì)程度超出(chū)了(le)我们(men)的预期，导致(zhì)对部分行(xíng)业的定价出现了较为(wèi)显著的(de)偏(piān)离(lí)。我们将基于中长期的(de)行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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