在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部(bù)锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报(bào)后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系(xì)列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一(yī)季报(bào)显示，库存“水位”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不(bù)明(míng)显。这(zhè)也(yě)在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去(qù)库(kù)存(cún)动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看(kàn)来(lái)，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大(dà)落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关口，在近期(qī)才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新显示，在(zài)4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内(nèi)分(fēn)别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会(huì)上(shàng)表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观(guān)察来(lái)看(kàn)，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一(yī)季度是处于(yú)投标、招标的(de)阶段，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大(dà)规模交付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车(chē)市(shì)场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一(yī)季度(dù)之(zhī)后，我们(men)依(yī)然判断今年(nián)新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投(tóu)产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产能(néng)将突破(pò)3三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口00GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一(yī)季(jì)报显示(shì)，其截至报告(gào)期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货(huò)占总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科(kē)存货水平保(bǎo)持(chí)了较(jiào)低位置(zhì)。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有自产能(néng)力，因此其(qí)外购(gòu)仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存(cún)货水位下降(jiàng)，也反映了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不(bù)少电池(chí)厂商存货余额(é)均在(zài)下降。其中宁德(三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口dé)时(shí)代一季度(dù)报告显示(shì)，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报(bào)也显示，其存货(huò)金(jīn)额(é)从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解(jiě)，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一(yī)份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材(cái)料(liào)均维持极低库存(cún)，电池本身(shēn)库存(cún)不足1个月；另(lìng)外(wài)在中(zhōng)游材料方面，正极和电解(jiě)液(yè)库存(cún)周期(qī)大幅下降至7天左右，负极(jí)因石(shí)墨化需(xū)要一个月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而(ér)隔膜(mó)约(yuē)为一个月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前(qián)库存多(duō)集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低(dī)安(ān)全库存。若下(xià)游需求恢复(fù)，将带(dài)来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去库存的(de)过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预(yù)计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口)同(tóng)这一观点。他(tā)预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计(jì)会高于动力电池(chí)，其中国外(wài)家(jiā)储市场(chǎng)需求(qiú)预计(jì)会在下半年放量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二(èr)季度开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段，目前相关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速(sù)。按照这(zhè)一(yī)数据(jù)计算，储能业务已经(jīng)占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动(dòng)力电池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这是一个需(xū)求量大于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了(le)第二季度开始后才(cái)爆发。而在(zài)大(dà)储环节，国(guó)内下游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一季度(dù)，真正出(chū)货是(shì)在二季度以后，目前订单(dān)状况看(kàn)来(lái)是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的(de)标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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