5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金(jīn)证股份发布的一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)正(zhèng)在筹(chóu)划(huà)发行(xíng)股(gǔ)份及(jí)支付现金购买(mǎi)上海(hǎi)文(wén)华财经资讯股份(fèn)有限公(gōng)司（下称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资(zī)金。公司股票将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期(qī)三）开市起开始停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系头(tóu)部期货软件商。公开资料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年(nián)末(mò)，文华财(cái)经与国内(nèi)139家期货公司合作，占(zhàn)国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端(duān)交易软件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行(xíng)软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾(céng)两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经(jīng)的第(dì)一次IPO之旅要(yào)追(zhuī)溯(sù)到2015年，当(dāng)年11月，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历(lì)两(liǎng)年多的漫长(zhǎng)等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次(cì)递交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经(jīng)申请撤回(huí)发(fā)行上(shàng)市(shì)申请(qǐng)文件，深交所决定(dìng)终(zhōng)止(zhǐ)对其首(shǒu)次公开发行股票并在创业板上市的审核(hé)。文(wén)华(huá)财经第二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份昨(zuó)晚发布的公告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划(huà)阶(jiē)段，公司目前正与(yǔ)交(jiāo)易意向方接洽，初(chū)步确(què)定的交易对方包括(kuò)尚守(shǒu)哲(zhé)、大连经(jīng)一卓(zhuó)远管理咨询(xún)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏州中新兴(xīng)富(fù)新兴产(chǎn)业投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创(chuàng)业投资(zī)管理中(zhōng)心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示(shì)，根(gēn)据《上市公司(sī)重大资产重组(zǔ)管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易对方(fāng)与公司不存在(zài)关(guān)联(lián)关(guān)系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有(女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么yǒu)公司(sī)的股份(fèn)比例预计将超过(guò)5％，本次(cì)交(jiāo)易预计将构(gòu)成关(guān)联交(jiāo)易(yì)。本次交(jiāo)易前，公司无控股股东、实际(jì)控制人；本次交(jiāo)易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实际(jì)支配公司股份(fèn)表(biǎo)决权超过(guò)30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文(wén)华财经此前披(pī)露的招股书(shū)，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股比例(lì)为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通(tōng)过大连经一和上(shàng)海经一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他交易对(duì)方中，苏州(zhōu)中新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持(chí)股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力(lì)有望提升

　　作为金融科(kē)技全(quán)领域(yù)服(fú)务商，金证股(gǔ)份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监(jiān)管机(jī)构等行业客户提供全(quán)技(jì)术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司合(hé)作开展包(bāo)括智慧(huì)城市在内(nèi)的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报(bào)告期(qī)内，金证股份实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务(wù)软件收入较上年同(tóng)期略有增长，资管机构(gòu)软件收入基本持平。报告期内，数字(zì)经济(jì)业务因验收(shōu)的大型(xíng)政务(wù)项目成(chéng)本增幅大(dà)于收(shōu)入(rù)增幅，导致业务毛利(lì)率及利(lì)润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减(jiǎn)少2035万(wàn)元(yuán)，主要是联营企(qǐ)业投资(zī)收(shōu)益减少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行(xíng)业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份实(shí)现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公司金融行业(yè)的增长主要得益于两方面的因素：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有率基础(chǔ)稳(wěn)定，核心产(chǎn)品需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品新一代产品布(bù)局(jú)、积极推(tuī)进(jìn)项目(mù)上线验(yàn)收(shōu)。二是在(zài)资(zī)管领域加(jiā)强了资管IT业务发(fā)展力度，在多(duō)个核心产(chǎn)品和技(jì)术上形(xíng)成领先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经(jīng)济业(yè)务(wù)、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁业务。金证股份(fèn)解(jiě)释(shì)称，非金融行业(yè)的(de)收(shōu)入下降，主要由(yóu)于公司在(zài)数字(zì)经(jīng)济业务(wù)上，不同(tóng)程(chéng)度受(shòu)到需求端的影响，项(xiàng)目跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分(fēn)点。其(qí)中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文(wén)华财经总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有(yǒu)者权益为19722.56万(wàn)元，资(zī)产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模(mó)和盈利(lì)能(néng)力(lì)来(lái)看，金(jīn)证股份均远(yuǎn)高于(yú)文华财(cái)经，但文(wén)华财经的毛利率显(xiǎn)著高于金(jīn)证股(gǔ)份，无(wú)疑(yí)是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认为(wèi)，如果(guǒ)本次交易(yì)得以顺利实施，对(duì)于金证股(gǔ)份(fèn)而言，文华财经的优质资产注入后(hòu)，其盈利能力将进一步提升；对于文(wén)华(huá)财经而(ér)言，多年(nián)谋求上市无果后，可(kě)以(yǐ)实(shí)现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布的公告(gào)中，金证股份并未(wèi)披(pī)露具体的(de)交易细节，例如交易(yì)对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要(yào)交(jiāo)易(yì)对方就(jiù)本次交易签署(shǔ)了《意向协议书(shū)》，公(gōng)司拟向主(zhǔ)要交易对方发(fā)行股份及(jí)支(zhī)付现金的方式购(gòu)买其(qí)持有(yǒu)的(de)文(w女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么én)华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方(fāng)关于本次交易的初步合作意(yì)向，交(jiāo)易各方在(zài)本次交易中的具体(tǐ)权(quán)利义务(wù)以及各项安排以交易(yì)各方最终(zhōng)签署(shǔ)的正式(shì)交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行(xíng)了(le)风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易(yì)双(shuāng)方(fāng)尚未签署正(zhèng)式的交易协(xié)议，本(běn)次(cì)交易尚(shàng)需履(lǚ)行必要的内部(bù)决策程序，并经有权监(jiān)管机构批准后方(fāng)可正式实施，本次交易最终能否实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经(jīng)历了2020—2022年女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入(rù)上(shàng)升(shēng)通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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