本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期(qī)货一直处于下跌的态(tài)势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因源于(yú)成材(cái)表需继续(xù)走(zǒu)弱，二季(jì)度以来(lái)成材(cái)消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵(jiào)。成材价格(gé)下降使得钢厂利(lì)润被进(jìn)一(yī)步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌(diē)幅更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈局面毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地(dì)产销售明显好(hǎo)转，但(dàn)传导至投资(zī)端尚需时(shí)间，一(yī)季度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间(jiān)螺纹(wén)钢(gāng)表需基本(běn)和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)降库意(yì)愿增(zēng)强(qiáng)，对原(yuán)料(liào)需求(qiú)构成压(yā)力(lì)。”国投安(ān)信期货(huò)高级(jí)分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对(duì)于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本(bě毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗n)周止跌(diē)回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低(dī)于(yú)历(lì)史(shǐ)平(píng)均(jūn)水平(píng)，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高(gāo)期待(dài)。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将逐步(bù)进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月(yuè)合约的(de)估值(zhí)有中(zhōng)长期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存(cún)维(wéi)持下降态势(shì)，不过(guò)由(yóu)于终端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度(dù)增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据(jù)显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存(cún)按需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下(xià)周补库需(xū)求(qiú)或有增加。综合来(lái)看，预(yù)计下周进口铁矿石(shí)价格指数将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库(kù)对(duì)价格或(huò)形成支(zhī)撑(chēng)。可(kě)逢高布(bù)局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为，目前(qián)终端需求(qiú)尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调整后压力(lì)得到(dào)基本(běn)释放，下行节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调(diào)是经济(jì)复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较(jiào)前两年将有明(míng)显下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计(jì)市(shì)场整体以区间(jiān)振荡(dàng)为主，节(jié)奏上(shàng)或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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