市(shì)场再(zài)迎来风险(xiǎn)管理新利器，科(kē)创50ETF期权上市(shì)在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为健全(quán)多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日(rì)，上交所发文(wén)称，将在证监会(huì)指导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市准备(bèi)。

　　截至目前，市(shì)面上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外还有2只(zhǐ)科创(chuàng)50成分增强策略(lüè)ETF。业内人士表示，随着(zhe)科创50ETF期权的上市，市场投资者将(jiāng)拥有更灵活的风险管理工(gōng)具(jù)，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动性、稳定性都(dōu)将有所(suǒ)提升，更(gèng)多(duō)吸引资金入市，也能更好地服务于科创(chuàng)板上市(shì)企业。

　　证监会还表示，自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期(qī)权作为宽(kuān)基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和(hé)市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据(jù)市场运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试(shì)的示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实(shí)体经济质效。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板(bǎn)建设具有积极意义(yì)。上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对(duì)于促进科创板和股票(piào)期权市场长期(qī)持续(xù)健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场内期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　目前科(kē)创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商(shāng)制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用(yòng)的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措(cuò)。

　　据了解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立(lì)。截至目前(qián)，市场上科创50ETF合计规模超900亿(yì)元，其中，规(guī)模(mó)最大(dà)华(huá)夏上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是同期非(fēi)货ETF市(shì)场最吸金ETF；规(guī)模位(wèi)居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科(kē)创板(bǎn)设立以来，市场对风(fēng)险管理(lǐ)工具的(de)呼声不断(duàn)，由(yóu)于涨(zhǎng)跌幅限制比例为20％，投资者在投(tóu)资(zī)科(kē)创板个股面临的价格波动更大，因(yīn)此，随(suí)着市(shì)场体量不(bù)断扩(kuò)张，风险管(guǎn)理需求也更加(jiā)庞(páng)大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市，将会给投资者提供更加(jiā)灵活的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，使得投资者(zhě)更(gèng)有效(xiào)率管理风险的(de)同时，能够有更(gèng)多(duō)的时间和精力去关注标的(de)对应上市公(gōng)司的(de)投资价值。”中山大学(xué)岭南学院教授韩乾认为，随着(zhe)科创50ETF期权(quán)推出，相应(yīng)的ETF现货市(shì)场的容量将(jiāng)有所扩大，提供更好的流动性，市(shì)场(chǎng)稳定(dìng)性(xìng)提升；也将为市场带来更多(duō)的(de)增量资金，更好(hǎo)地(dì)服(fú)务(wù)科创板(bǎn)上市企业。

　　事(shì)实(shí)上，ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥了(le)重(zhòng)要(yào)作用(yòng)。截至目前，市场(chǎng)已上市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期(qī)权市场上新速(sù)度加(jiā)快。在去年，就(jiù)有(yǒu)4只新品种上市，包括上交所旗下的(de)中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗(qí)下的创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深(shēn)证100ETF期(qī)权。

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