在锂价初现企(qǐ)稳态势的(de)微妙(miào)时(shí)点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体(tǐ)开放(fàng)日(rì)上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并(bìng)不明显。这也在一(yī)定程度(dù)上反映了(le)电池厂商们近期去库存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年(nián)上升空(kōng)间预计将高于动(dòng)力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国(guó)业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合(hé)理，国轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自己(jǐ)研(yán)判。王启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一(yī)季(jì)度观察来看，新(xīn)能源行业(yè)处(chù)于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会维(wéi)持在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利(lì)率(lǜ)提升已经有了(le)立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国(guó)轩(xuān)高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德(dé)时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场会趋于(yú)较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我(wǒ)们(men)依(yī)然(rán)判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么(xiàng)目等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩高科(kē)的(de)一季报显示，其截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)公司(sī)在(zài)江西宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有(yǒu)自(zì)产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多(duō)少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货(huò)水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映(yìng)了(le)行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池厂商(shāng)存货(huò)余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报也显示(shì)，其(qí)存货(huò)金额(é)从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商(shāng)提到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产材(cái)料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个月正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前库(kù)存(cún)多(duō)集(jí)中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低(dī)，基本(běn)保持7天的(de)最(zuì)低安全库(kù)存。若下(xià)游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池(chí)，带动电池(chí)厂商(shāng)出货(huò)增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作出判断(duàn)认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年预计(jì)增速将会比(bǐ)动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流(liú)中也(yě)认(rèn)同这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能(néng)行业今(jīn)年上(shàng)升空间(jiā非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么n)预(yù)计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会在下半(bàn)年放量，而(ér)国内大储市(shì)场方(fāng)面(miàn)，今年(nián)一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开(kāi)始(shǐ)将进入交付阶段，目(mù)前相关(guān)产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披露的(de)年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电(diàn)池业务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数据计算，储(chǔ)能业(yè)务已(yǐ)经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直(zhí)言，储能行业(yè)的空间(jiān)比(bǐ)动力(lì)电池上升空间更大，“这是一(yī)个(gè)需求量大于(yú)供应(yīng)量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是(shì)产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节(jié)，因(yīn)为涉及到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二季(jì)度开始后(hòu)才(cái)爆发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订(dìng)单状况看(kàn)来(lái)是供不(bù)应求。此外(wài)，海外的客户也(yě)正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标(biāo)准(zhǔn)化(huà)集(jí)装箱产品(pǐn)。

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