近日，笑(xiào)果文(wén)化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发(fā)舆论(lùn)地震。曝光(guāng)的网友(yǒu)称，使用(yòng)大家广(guǎng)泛知(zhī)晓(xiǎo)的“强军口(kǒu)号”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其感到(dào)不(bù)适。

　　北(běi)京文旅局5月17日(rì)发布通报，决定没收笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当(dāng)言论引发的风波(bō)中，《科创板日报(bào)》记者(zhě)发现(xiàn)，随着脱口(kǒu)秀不(bù)断破圈，笑果文化也成为了(le)备受资(zī)本(běn)青睐的宠儿(ér)，在(zài)6年中获得(dé)众多资本8轮(lún)融资(zī)，并于2021腾(téng)讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿(ér)笑果(guǒ)6年8轮(lún)融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑果文化(huà)，注册资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括(kuò)文化艺术(shù)交流(liú)策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近几(jǐ)年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙(zhì)手可热的行(xíng)业(yè)，笑果文(wén)化也成(chéng)为中(zhōng)国最(zuì)成功的脱(tuō)口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐(ruì)察觉到(dào)商机并押宝这(zhè)一(yī)赛道(dào)，《科创板日报》记者整(zhěng)理公开信(xìn)息发(fā)现，笑果文化于2016年(nián)至2021年(nián)共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入股(gǔ)笑果文(wén)化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数据(jù)显示(shì)，2016年6月，笑果文化(huà)得到游族网络天(tiān)使轮投资。同年9月，得到游族(zú)网络、普思资本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到(dào)南山资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年(nián)5月(yuè)，得到(dào)南(nán)山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资(zī)。

　　同年(nián)12月(yuè)，得(dé)到(dào)CMC资本、华人文化(huà)集团、泽(zé)时投(tóu)资的战略投资，此轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山(shān)资本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得到南山资本的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑(xiào)果文化(huà)最为(wèi)青睐，8轮融资中(zhōng)一(yī)共投了4次，游族(zú)网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文化走向扩张的关键(jiàn)一(yī)子，今年(nián)4月，位(wèi)于北京东城区(qū)隆福寺的笑果文化线下喜剧空间(jiān)“笑果(guǒ)工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继(jì)上海、南京、苏州之后的第四个演(yǎn)艺空间。此(cǐ)外，近年来对(duì)外(wài)投资也(yě)在(zài)扩张。

　　《科创板日(rì)报(bào)》记(jì)者(zhě)发现(xiàn)，笑果文化对外投资的(de)企业共有9家，其(qí)中有(yǒu)6家已经注销。如今存(cún)续的企业有(yǒu)：笑果挺(tǐng)棒文化传(chuán)媒（上海）有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司、上海青豆结(jié)冰文(wén)化传(chuán)播有限公司、上海笑欢悦(yuè)信息技术有限公(gōng)司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的(de)笑果演(yǎn)艺股权(quán)也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺(yì)原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股(gǔ)，同时(shí)企(qǐ)业类型变更为有限(xiàn)责任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中(zhōng)国香(xiāng)港注(zhù)册。

　　此前曾有(yǒu)业内人(rén)士猜测，笑果文化或许是在悄悄(qiāo)开启(qǐ)上市的前(qián)奏。

　　作为普思(sī)资本的前(qián)高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚从网上看(kàn)到本次出(chū)事，此前(qián)脱口秀行业在国(guó)内处于快速发展阶段，表现形式(shì)丰(fēng)富(fù)多样，而在该(gāi)领域笑果文化做的很早，成绩(jì)也很突出，其《吐(tǔ)槽(cáo)大(dà)会》在年(nián)轻(qīng)人(rén)圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的(de)艺术”，追求的就是一种针(zhēn)砭时(shí)弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一边大笑一边反思的(de)感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他个人认为，出于节目(mù)效果可(kě)能需要张狂和外向(xiàng)一些，但公众场合下脱口秀中的开玩(wán)笑也要(yào)注意把握分寸(cùn)，尤其涉及到国家(jiā)政治和解放军(jūn)形象(xiàng)等严肃话题，确实不该口无遮(zhē)拦，“踩红线的(de)事(shì)肯定是不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风(fēng)控方面，可(kě)能(néng)没有进(jìn)行非常严格的把控(kòng)。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者注意(yì)到，笑果(guǒ)文化的业务和(hé)腾讯关联颇(pǒ)深，资料显(xiǎn)示，目(mù)前大股东叶烽(fēng)持晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股(gǔ)权投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有限公司为第三大(dà)股东，持(chí)股比(bǐ)例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视(shì)频联合笑果文(wén)化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让(ràng)担任吐槽(cáo)团成员、策(cè)划人及编剧(jù)的(de)李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾(téng)讯视频(pín)出(chū)品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑果文化相关人士去年(nián)称，受众面(miàn)最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会(huì)》和《脱口秀(xiù)反(fǎn)跨年》等以跟(gēn)腾(téng)讯合(hé)作的长视频节目，可以占到公司(sī)百(bǎi)分之四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资(zī)本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展(zhǎn)历史，脱(tuō)口秀这个舶来(lái)品在国内的发展历程要短(duǎn)得多(duō)也快得(dé)多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口(kǒu)秀大会》等(děng)热门(mén)综艺频频占据(jù)收视(shì)榜与网络热(rè)议话(huà)题榜首(shǒu)，由此带(dài)来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本(běn)也闻风而至。财联(lián)社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱(tuō)口(kǒu)秀企业获得融资。其中(zhōng)，不(bù)乏明星(xīng)投资机构。

　　如(rú)红(hóng)杉中(zhōng)国、腾讯投资投(tóu)了(le)罗(luó)永浩(hào)旗下的思维(wéi)造物，乐(lè)游资本(běn)投了(le)鲜榨(zhà)喜剧，原(yuán)子创(chuàng)投(tóu)、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独(dú)大”的趋势，除斩获8轮融资的笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)外(wài)，其(qí)他脱口秀厂(chǎng)牌(pái)融资轮次都(dōu)仅有一两轮(lún)，且集中(zhōng)在(zài)2018年及以前。同(tóng)时，资本(běn)对脱口(kǒu)秀(xiù)的倾注也有些(xiē)后劲不(bù)足，2021年之后，市场上暂(zàn)无(wú)新(xīn)的(de)脱口(kǒu)秀(xiù)企业获得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似乎并不匹配(pèi)。据《中国脱口秀(xiù)行业发展趋势分(fēn)析与未来投资(zī)预测报告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市场仍在(zài)上升(shēng)期，资本为何却逐渐(jiàn)远离了这(zhè)一(yī)赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创始人高承远对《科创板日(rì)报(bào)》记(jì)者表示(shì)，脱口秀行业虽然发展迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但(dàn)在资本市场并(bìng)不吃香(xiāng)。其核心原因在于，资(zī)本(běn)的投资逻辑天然(rán)是确(què)定(dìng)性和可复制性，而(ér)脱口秀(xiù)行业却具有(yǒu)巨大的不确定(dìng)性和不可复制性。演员的不确定性(xìng)、创作的不(bù)确定性、观众审美(měi)的不确定性，以及踩红线等重要(yào)舆情事件等(děng)，都可能让(ràng)经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资(zī)人(rén)指(zhǐ)出(chū)，“脱口秀行业(yè)未来想要可(kě)持续(xù)发(fā)展，就需要拥抱(bào)监晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军管，在合法合规的底线(xiàn)之上(shàng)，不(bù)断运营爆款，激活创作，带(dài)动整(zhěng)个行业(yè)的(de)上线，这才是这个行业可持续、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张(zhāng)竹(zhú)然亦对《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业作为(wèi)大文娱行业中(zhōng)的一员，和这个(gè)行业中的其余行业一样（如(rú)影视剧作、游(yóu)戏等(děng)等），都严重依(yī)赖(lài)IP本身而非平(píng)台，行业本身的“护城河(hé)”相对(duì)浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个行业(yè)的“故事”却很难讲述，这(zhè)也(yě)是备受资本市(shì)场冷遇的原因。

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