财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久(jiǔ)违(wéi)的(de)反(fǎn)弹，据上(shàng)海钢联发(fā)布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌企稳(wěn)四个交易(yì)日后价(jià)格连续(xù)两日上(shàng)涨。暖意也(yě)提前传导到A股，锂(lǐ)矿股本周(zhōu)三表现强势，融捷股(gǔ)份一度涨停(tíng)，雅化集(jí)团和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿资(zī)源(yuán)和盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨(zhǎng)业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之(zhī)一是上海(hǎi)车(chē)展有(yǒu)望带动购车需求预期的(de)提振。乘联会秘书长崔东树表(biǎo)示，上(shàng)海车展将让消费者感受到汽车(chē)消(xiāo)费(fèi)的火热，提升消费信心，也提振士气。国泰君安表示，此前车企大幅降价(jià)导(dǎo)致(zhì)消费者对(duì)电动车的(de)观望心态有望(wàng)逐渐(jiàn)改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电(diàn)池企业(yè)人士提到，目前磷(lín)酸(suān)铁锂电池的价(jià)格已(yǐ)经(jīng)逐(zhú)渐稳(wěn)定，且在谈价策(cè)略上以(yǐ)企稳为(wèi)主，不(bù)太可(kě)能进(jìn)行降(jiàng)价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人士(shì)分析称，乐观来(lái)看，国内动(dòng)力电(diàn)池厂商清库(kù)存(cún)工作(zuò)或到5月完(wán)结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复至(zhì)健康水平，并带动上游材料采(cǎi)购，进而(ér)对碳(tàn)酸锂价格(gé)起(qǐ)到支(zhī)撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况(kuàng)看，一些电池龙头企业5月份的排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企(qǐ)业由(yóu)于前期基数(shù)较低，环比增幅更是高达(dá)50％以(yǐ)上。其中，亿(yì)纬锂能在(zài)4月26日的业绩说(shuō)明会上表(biǎo)示，5月(yuè)份开始(shǐ)会全面恢复生产，排产相比一季度会有明(míng)显(xiǎn)的(de)提升。由此可(kě)见，碳酸(suān)锂市场(chǎng)需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳酸锂价格属于(yú)阶(jiē)段性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一方(fāng)面(miàn)需要观察(chá)下(xià)游库存状况，另一(yī)方面还(hái)需要看终端需求是否真正回(huí)暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂(chǎng)商内部人士此前对(duì)财联社(shè)记(jì)者(zhě)表示。该人士表示，电池(chí)厂商实际(jì)上(shàng)从去年四季度开(kāi)始便启动大规模(mó)去库(kù)存举措，这一举措在一季度实际上已(yǐ)经有所(suǒ)反(fǎn)映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后(hòu)，相关(guān)电池厂商提到，目前库(kù)存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，此前(qián)暂(zàn)停的产线也已经逐渐复(fù)产。特别是针对(duì)磷酸(suān)铁锂电池库(kù)存，有业内人士直(zhí)言，相关库(kù)存(cún)基本出清，后(hòu)续将根据公司(sī)规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。作为锂(lǐ)电产业的风(fēng)向标，宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来(lái)看，宁(níng)德时代的库(kù)存(cún)已(yǐ)经退回到2022年第一季(jì)度的(de)水平。材料(liào)价格和库存水(shuǐ)平(píng)，两项关键的指标也构成锂电产业走向的关键，随价格企稳以及库存(cún)水平(píng)恢(huī)复健康，将带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐价(jià)格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看(kàn)跌(diē)至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格在不(bù)到半年时间跌去超过(guò)2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在(zài)26日召(zhào)开的中国汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新(xīn)联盟2023年(nián)度大会(huì)上，中国(guó)汽车工业(yè)协(xié)会(huì)常务副会长付炳(bǐng)锋指出(chū)，国内动力电(diàn)池行业仍然存在一些(xiē)问题，包括电池产(chǎn)业链(liàn)分工，价(jià)值(zhí)链(liàn)分配问题(tí)。“原材料短期大幅下降也(yě)不是(shì)正常的现象，”他直言。在他看来，原材(cái)料适当涨价是(shì)正常现象，行(xíng)业(yè)要以(yǐ)之(zhī)前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值链的合理分配(pèi)，避免(miǎn)大起大落。

　　据财(cái)联社不完全梳理，这些业(yè)内人士和(hé)分析(xī)师近期对锂盐价(jià)格未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂(lǐ)价格反弹为信号，一系列(liè)的(de)数据验证锂电产(chǎn)业(yè)拐(guǎi)点(diǎn)或已(yǐ)经(jīng)到来。分析人(rén)士指出，此(cǐ)前锂(lǐ)电产业进入调整阵痛(tòng)期，主要在于下游(yóu)车(chē)市短期需求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速(sù)从(cóng)而在需求表(biǎo)现(xiàn)上提前透支碳酸锂的未来增(zēng)长空(kōng)间。进而导(dǎo)致(zhì)，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格持续(xù)下(xià)跌，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商集体进入清(qīng)库存阶(jiē)段。从上(shàng)游材料价格变化来(lái)看，近期碳(tàn)酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产业链(liàn)，包括六氟磷(lín)酸(suān)锂、人(rén)造石墨、极片(piàn)粉等(děng)系列(liè)材料(liào)价格也(yě)出现(xiàn)企稳甚至(zhì)反弹的局(jú)面。

　　作为(wèi)锂电产业(yè)拐点的另一关键(jiàn)指标，中游电池厂(chǎng)商(shāng)的库存也(yě)已经(jīng)逐(zhú)步恢复至健康水平。据(jù)高工锂电了(le)解，目(mù)前(qián)中游电池厂商库存水位回退，此前部分电池厂商暂(zàn)停的(de)生产(chǎn)线已经(jīng)重启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆(lù)续重启订单(dān)，带动(dòng)产业需求回暖。从终端(duān)新能源汽车市(shì)场表现上看，年初的市场恐慌(huāng)情(qíng)绪主(zhǔ)要来自车(chē)市的需求腰(yāo)斩(zhǎn)。但从整体一季(jì)度新(xīn)能源汽(qì)车销量数据(jù)来(lái)看，其月销(xiāo)量逐步攀升(shēng)并(bìng)且回(huí)暖速(sù)度超过往年。随(suí)着二三季(jì)度到(dào)来，车市逐渐转(zhuǎn)入(rù)销售旺季，也将进(jìn)一步带(dài)动锂电产业中上(shàng)游的订(dìng)单需求。加上(shàng)5月份(fèn)临近，企业重新开启月度采购谈判，行业有望迎来需求订(dìng)单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会(huì)有回涨的(de)空间(jiān)，但(dàn)幅(fú)度(dù)不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商对于碳酸锂真实(shí)的供给情(qíng)况更加清晰，市(shì)场预(yù)期(qī)回调下(xià)，电池厂商(shāng)在价格谈判上会更加(jiā)谨慎。同(tóng)时电(diàn)池厂商一体化带来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也(yě)将(jiāng)削弱(ruò)上游锂矿厂商的议价权。电(diàn)池(chí)回(huí)收端，邦普、格林美、天(tiān)奇股份、华友(yǒu)钴业等(děng)企业持续(xù)推(tuī)进电池回收布局，来自终(zhōng)端材料回收的(de)产能也(yě)在稳步(bù)爬坡。相关(guān)数据(jù)显示，2025年(nián)国内回收(shōu)的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电(diàn)池厂商都已完嗤笑的意思(wán)善(shàn)在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均(jūn)进展顺(shùn)利(lì)，将(jiāng)进一步释放碳(tàn)酸锂(lǐ)供给。经历过复杂(zá)的产业(yè)调整过程之后，整个锂电产业的运作(zuò)模式正从“大开大合(hé)”的波浪式变得(dé)更为平(píng)滑。从(cóng)原材料到(dào)电池，再(zài)到下游车企，产业链各(gè)个环节的价格以及供(gōng)需变(biàn)化也将变得更加平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存水平依(yī)旧处于高位，虽然(rán)需求端稍有好(hǎo)转(zhuǎn)，但(dàn)是并(bìng)不(bù)足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂(lǐ)价超预期下(xià)跌并不是一(yī)个(gè)下游获利(lì)、上(shàng)游承压(yā)的简单故事

　　过(guò)去(qù)一(yī)段时间，碳酸(suān)锂(lǐ)和(hé)电池材料(liào)的价格下跌过快(kuài)，但这并不为(wèi)业内人士所乐见(jiàn)。碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万(wàn)元不(bù)到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的(de)当属(shǔ)锂矿企业。根据藏(cáng)格矿业一季度数据(jù)嗤笑的意思，碳酸锂(lǐ)销(xiāo)量为534吨，相比于(yú)2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第(dì)四季(jì)度的(de)2461吨，削减(jiǎn)至今年(nián)一(yī)季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸锂(lǐ)出货(huò)价格，部分锂矿企业(yè)已(yǐ)经(jīng)出现主动减产的(de)情况。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日公告，一季度营(yíng)业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净(jìng)利(lì)润(rùn)5064.8万元，同比(bǐ)下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降86％，第二(èr)日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳(tàn)酸锂的(de)锂盐(yán)企业(yè)则命运分化，大(dà)公司如天齐(qí)锂业和赣锋锂业有(yǒu)机(jī)会在价格下降周期中(zhōng)获得(dé)更多市场份额，行(xíng)业(yè)将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发生过的事。而同(tóng)环节(jié)的大量中小企业，尤其(qí)是最近两年追高入局(jú)的新公司，则面(miàn)临(lín)停(tíng)产乃至(zhì)破产(chǎn)。

　　乘着锂(lǐ)价的(de)东(dōng)风，赣锋锂(lǐ)业在(zài)去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降长(zhǎng)期利(lì)好中国最大的(de)两个锂盐供应商(shāng)天齐锂业和赣锋锂业。它们(men)去(qù)年的净利润(rùn)都(dōu)超(chāo)过200亿元，比(bǐ)中(zhōng)国最(zuì)大的新能源车企比亚迪还多，其(qí)中天齐锂业净利润(rùn)增长超过(guò)10倍。足够厚的血，使他们更能承受价格下(xià)跌和可能(néng)的未来亏(kuī)损。这(zhè)两家(jiā)公司也有行业里最优的成(chéng)本。赣锋锂业(yè)、天(tiān)齐锂业等公司(sī)入股(gǔ)的海(hǎi)外(wài)嗤笑的意思锂(lǐ)矿资源开采(cǎi)成(chéng)本(běn)普(pǔ)遍在3万-5万(wàn)元(yuán)/吨，几(jǐ)乎是(shì)全球最低水平。

　　但这并(bìng)不意味着，这两家公司能以低(dī)于(yú)5万元/吨的(de)价格采购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿(kuàng)国际交易中，即使拥有(yǒu)海(hǎi)外矿(kuàng)产的分(fēn)销权或开(kāi)采权，交易(yì)价(jià)格(gé)也(yě)需(xū)要通过(guò)长协确定(dìng)，按(àn)市价定期调整。但(dàn)能(néng)获得上(shàng)游更低成本的资源(yuán)，让这(zhè)两家大企业更能(néng)容忍低(dī)价，并(bìng)能在上游因降(jiàng)价减产(chǎn)时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能(néng)源车市场。不过锂价下降(jiàng)带来的连锁(suǒ)反应(yīng)，并不是一个下(xià)游获(huò)利，上游(yóu)承(chéng)压的简单(dān)故事(shì)。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德时代理论上会受益，但锂价(jià)的超(chāo)预期(qī)下跌(diē)，使(shǐ)宁德时代今年2月提(tí)出(chū)的 “锂矿(kuàng)返利” 计(jì)划沦为鸡(jī)肋(lē)，它本想用20万元(yuán)/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定一些车企的三(sān)年(nián)长单。另一层影响是，宁德时(shí)代(dài)今年5月计(jì)划投产的宜春锂(lǐ)矿很(hěn)有可能一开采就亏损。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 嗤笑的意思