在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近(观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单jìn)500亿元的(de)锂电巨头国轩高科(kē)4月28日(rì)举办媒(méi)体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层(céng)对中国基金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸锂价(jià观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单)格，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了(le)电池厂商们(men)近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是(shì)，在(zài)国轩(xuān)高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计(jì)将高于动(dòng)力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁(cái)、中(zhōng)国(guó)业务(wù)板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在(zài)此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己(jǐ)研判。王启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看(kàn)，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行(xíng)业在一季度是处(chù)于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上，同(tóng)样的(de)情况(kuàng)也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上(shàng)，其(qí)中(zhōng)宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然判断今年新(xīn)能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料项(xiàng)目、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目(mù)相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季(jì)报显示(shì)，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货(huò)占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状况(kuàng)看，国轩高科(kē)存货水(shuǐ)平保(bǎo)持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科高级(jí)副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示(shì)，其(qí)存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商(shāng)提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池(chí)环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本(běn)身库存不足1个月；另(lìng)外在(zài)中游材(cái)料方面(miàn)，正极和(hé)电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个(gè)月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库(kù)存多集中于(yú)上游(yóu)锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存极(jí)低，基本保持7天的最低(dī)安全库(kù)存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去库存的(de)过程中，国(guó)轩高科(kē)也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开(kāi)始(shǐ)欧(ōu)洲本地(dì)化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代(dài)也作(zuò)出判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今(jīn)年(nián)一季(jì)度处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披(pī)露的年报(bào)数据显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动(dòng)力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在(zài)需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环(huán)节，国内下(xià)游招标、立项都在一季(jì)度，真(zhēn)正出货(huò)是在二(èr)季(jì)度以后(hòu)，目前订单状况看来是供(gōng)不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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