近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三(sān)大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基(jī)金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随(suí)着气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位(wèi凝神静气的意思，凝神静气的意思解释)。可能(néng)很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动(dòng)车基础设施最完(wán)善的国家(jiā)之(zhī)一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链中，有许多公司(sī)正在(zài)在各(gè)自(zì)的领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件为(wèi)例，它是电动汽(qì)车(chē)中用(yòng)于电池(chí)和电机温控(kòng)的关键组件的(de)生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的(de)份额(é)，并在(zài)电动汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过90％的(de)市场(chǎng)份额(é)。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽(qì)车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内继续占据市(shì)场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的(de)增(zēng)长潜力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模(mó)47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其(qí)中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市(shì)场(chǎng)共计(jì)36家(jiā)动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池企业(yè)动力电(diàn)池装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基于(yú)优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流入较多的(de)其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商银行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化(huà)。北向资金净流出较多的个(gè)股包括(kuò)格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德时代(dài)时，写道：宁德(dé)时代所处的位(wèi)置是令(lìng)人(rén)羡慕的。它背(bèi)后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一(yī)是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池因为安全(quán)性、生命(mìng)周(zhōu)期和不含钴等(děng)特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力电池(chí)的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有(yǒu)远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何(hé)通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他们的(de)判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池(chí)成本(běn)下(xià)降，宁(níng)德时代若不(bù)能保(bǎo)持利润率。宁德时(shí)代和(hé)电动(dòng)车厂商的关系若不(bù)能维系。这(zhè)些因素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于(yú)宁德时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非凝神静气的意思，凝神静气的意思解释所有(yǒu)的外(wài)资都(dōu)在(zài)加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月(yuè)微微减仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化(huà)学(xué)、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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