投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关(guān)注(zhù)业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工智能主题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万(wàn)亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的(de)先(xiān)进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值一度(dù)突破万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司(sī)在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙(zhòu)方(fāng)面的工作(zuò)正在改变全球(qiú)大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动内(nèi)容(róng)生成(chéng)）概念的(de)热炒(chǎo)有(yǒu)关(guān)。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计(jì)算、大数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信(xìn)推出了(le)英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英(yīng)伟(wěi)达在某(mǒu)些方(fāng)面有(yǒu)业(yè)务上的合作。从(cóng)公募基金一季度(dù)末的数据来看，部(bù)分被(bèi)纳(nà)入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票(piào)的公募基金主要集(jí)中在能投资海外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金规模最(zuì)高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发(fā)全球精(jīng)选，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达等美(měi)股科技股年(nián)初至(zhì)今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业(yè)务的营(yíng)收创历史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的投资者(zhě)而言，英伟达和(hé)微软在内的众多(duō)美股科技股公司是其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的(de)产(chǎn)业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司(sī)与掌握(wò)AI应用(yòng)核(hé)心竞争(zhēng)力的公(gōng)司(sī)将会成为未(wèi)来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但实际(jì)投资中(zhōng)还受诸(zhū)多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半导体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业成(chéng)交(jiāo)热(rè)度上(shàng)升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验(yàn)证，半导体行业(yè)一季度整体营(yíng)收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟(gēn)踪，目前(qián)全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库(kù)存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬(xún)以来半导体(tǐ)重回(huí)弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎(yíng)地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱(qū)动力(lì)主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的(de)大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为(wèi)代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的(de)例(lì)证(zhèng)。而从未来(lái)的一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍(réng)然是强劲(jìn)有地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表(biǎo)示(shì)，尽管(guǎn)目(mù)前半导(dǎo)体产业周期(qī)尚未反转，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高增(zēng)长等(děng)利(lì)好因素支(zhī)撑下(xià)，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋(qū)势值(zhí)得期待(dài)，但投资(zī)需(xū)要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热(rè)必(bì)死、均(jūn)值(zhí)回归(guī)的规律永不(bù)变色(sè)，所以(yǐ)投资(zī)与(yǔ)产业(yè)发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而是(shì)需(xū)要在(zài)相对(duì)低位或调整一定程(chéng)度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，投资者除了(le)关(guān)注AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具(jù)体投(tóu)资的(de)时候要选择掌握(wò)核(hé)心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力(lì)的(de)投资(zī)标的，确保产业景气能够反映在未来的(de)业绩(jì)上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的(de)投资标的也要以合(hé)适的(de)价格(gé)买入，否则很可(kě)能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资金(jīn)全(quán)押一(yī)个赛(sài)道。

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