金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 日(rì)本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股市主要(yào)股指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年的(de)新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来，日(rì)经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本(běn)可(kě)能(néng)正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外(wài)投(tóu)资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国(guó)人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出手(shǒu)，成为(wèi)日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露(lù)，其(qí)收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红。自首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商社(shè)的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披(pī)露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的股票比在美国(guó)以外任何其他(tā)国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日(rì)本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可(kě)能和(hé)这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们也能(néng)很好地(dì)理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资(zī)解决汇(huì)率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的部(bù)分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲(fēi)特的(de)接(jiē)班人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年(nián)布局(jú)的(de)巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初造(zào)访日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point谢霆锋资产有百亿吗72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定(dìng)重新在(zài)东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持(chí)股的(de)2020财(cái)年（截至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的(de)合(hé)计(jì)净利润在短短2年时(shí)间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美(měi)国苹(píng)果和(hé)美国(guó)可口可乐股票的(de)上(shàng)涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在(zài)研报中指(zhǐ)出在过去的(de)三(sān)十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台的(de)中心。但其(qí)并没有完谢霆锋资产有百亿吗or: #ff0000; line-height: 24px;'>谢霆锋资产有百亿吗全(quán)失(shī)去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际(jì)格局大变(biàn)化的背景(jǐng)下(xià)，日(rì)本经济(jì)的边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在(zài)新的地(dì)缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更加重(zhòng)要的(de)角(jiǎo)色，同时日本(běn)在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了边际(jì)上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们(men)也(yě)会发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而(ér)成为了(le)“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避免，但良好的(de)医疗(liáo)体(tǐ)系以及人工智能的(de)发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风(fēng)险在一定程度(dù)上出现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本(běn)监管层的(de)推动(dòng)

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企业经营能力(lì)的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所(suǒ)为了改变(biàn)大(dà)量(liàng)个股股价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注(zhù)资金成(chéng)本和股价(jià)经营(yíng)要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业(yè)价值和资本(běn)效率从而提升股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮。

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