本(běn)轮新股中，有(yǒu)不(bù)少风口的企(qǐ)业，但基(jī)本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看(kàn)看就发现(xiàn)大(dà)都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生(shēng)产代工服(fú)务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年(nián)就成长(zhǎng)为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能(néng)第(dì)三大(dà)的(de)纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合(hé)肥(féi)市政府(fǔ)根据集成(chéng)电(diàn)路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹(chóu)划(huà)建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择(zé)了(le)业绩最好的时(shí)候上市，此后(hòu)走下坡路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大幅(fú)下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学(xué)科为(wèi)龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合的发(fā)展(zhǎn)模式，形成覆(fù)盖全国核(hé)心区域的医疗(liáo)服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能神(shén)经外(wài)科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等(děng)疾病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营(yíng)医院里毛利率算(suàn)比较(jiào)低的那一档(dàng)，未来(lái)主要看扩张，也要小心政策(cè)的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企(qǐ)医院（不(bù)论是收入(rù)增速还是估值），不关注(zhù)了(le)。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有(yǒu)高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设(shè)计、研发和生产(chǎn)及涂布技(jì)术产业(yè)化整体(tǐ)解决方案能力的高(gāo)新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一(yī)道工序，是锂(lǐ)电(diàn)池(chí)生产前(qián)段工序的(de)核(hé)心(xīn)环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛(fàn)应用于锂离子(zi)电池涂布、半(bàn)导体先进封装(zhuāng)涂(tú)布(bù)、钙钛(tài)矿太阳能电池(chí)涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示(shì)中的薄膜晶体(tǐ)管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更(gèng)进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中很小的一(yī)块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于(yú)功(gōng)率、传感和传(chuán)输(shū)应(yīng)用领域(yù)，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的代(dài)工服务的制造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆代(dài)工(gōng)为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为(wèi)国内(nèi)外客户提供一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司提供(gōng)完整生产制(zhì)造平(píng)台，支持客(kè)户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际关(guān)联企业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投入初期非常高，因(yīn)此利润(rùn)大幅(fú)亏损，好不(bù)容(róng)易快熬(áo)出头(tóu)了(le)（资(zī)本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下(xià)游(yóu)需(xū)求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要(yào)比那些(xiē)已经规模化完成(chéng)有利润(rùn)的(de)公司大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而(ér)收(shōu)回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要(yào)从事(shì)分散染料及(jí)其滤(lǜ)饼的研(yán)发、生(shēng)产及(jí)销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度(dù)优(yōu)良，用途广(guǎng)泛。其(qí)中部分(fēn)终端(duān)应用品牌(pái)包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一(yī)半都(dōu)不到(dào)，下(xià)游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关(guān)注了(le)。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业务一(yī)直(zhí)聚(jù)焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服(fú)务领域，为客(kè)户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司(sī)继续(xù)独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客(kè)户(hù)，提供营销与后市场服(fú)务领域的数智化解决方案、云(yún)服务、软件及(jí)专业服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽车数字化是(shì)趋势，且(qiě)随着人均(jūn)保(bǎo)有(yǒu)量的增(zēng)长，公司行业(yè)前(qián)景不算很差，但(dàn)公司(sī)自身技术含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企(qǐ)营销系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么研(yán)发(fā)，都(dōu)靠销售(shòu)，且汽(qì)车(chē)行(xíng)业有明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的(de)经(jīng)纬股份主要从事电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服(fú)务(wù)及地理信息技(jì)术服(fú)务(wù)。电力工程技术(shù)服务占主营业务(wù)收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电(diàn)力工程技术(shù)服务主要系为电网企业、工(gōng)商业企业电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信息设(shè)计咨询公司，主(zhǔ)要是电力(lì)工程技术服务(wù)收入为主，比较(jiào)依(yī)赖内蒙和浙江地区(qū)的国(guó)家(jiā)电网，本(běn)质上是工(gōng)程类(lèi)企业，设(shè)备施工业(yè)务，所以应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不(bù)关(guān)注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手(shǒu)机、物联网等领域提(tí)供(gōng)射频前端的(de)芯片设(shè)计(jì)公司，主营业(yè)务为(wèi)射频前端芯(xīn)片及模组的(de)研(yán)发(fā)、设(shè)计和(hé)销售。慧(huì)智微具备全(quán)套(tào)射(shè)频(pín)前端(duān)芯片设(shè)计(jì)能力(lì)和集成化(huà)模组研发(fā)能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设(shè)计(jì)能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可为客户提供无线通信(xìn)射频前端发射(shè)模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游主(zhǔ)要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大(dà)量研(yán)发投入，但高研(yán)发下，公(gōng)司(sī)毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司(sī)，但即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前(qián)大量机构（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这(zhè)公司的价(jià)值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防(fáng)空预警雷达研发、生(shēng)产、销(xiāo)售(shòu)和服(fú)务的国家级高新技术和(hé)专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要包括(kuò)雷达及配套装备，重点供(gōng)应国内(nèi)军方客户和军工集团。成立至今，航(háng)天南湖已成(chéng)为(wèi)我(wǒ)国防空预警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩(jì)大幅下滑(huá)，22年虽然(rán)收入增长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户(hù)不透明(míng)度极(jí)高的军工企业，实在无法判(pàn)断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网(wǎng)数字(zì)化虚(xū)拟商(shāng)品综合服(fú)务提供商，主要(yào)为(wèi)移动互联(lián)网相关场景客户(hù)提供移动互(hù)联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物联(lián)网相关场景提供物联网流量接入(rù)、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决方(fāng)案及云(yún)终端解决方案，并根据客(kè)户需求提(tí)供定(dìng)制化敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗(huà)的运营支撑(chēng)服(fú)务(wù)及技术服(fú)务。一家售(shòu)卖(mài)移(yí)动流量、话(huà)费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖(mài)视频(pín)会员和其(qí)他通用流(liú)量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来(lái)越(yuè)差(chà)，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联网(wǎng)公(gōng)司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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