全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度(dù)末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能正处(chù)于持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的(de)全权a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动(dòng)情(qíng)况，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīa的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数n)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合(hé)比例(lì)的(de)5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七(qī)大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是(shì)今年一季度(dù)都进(jìn)行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事可(kě)乐、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持的标的(de)相对较多，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度(dù)较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席首(shǒu)席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续(xù)增长期的(de)开(kāi)端，因为(wèi)全球(qiú)对美(měi)元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全(quán)球(qiú)货(huò)币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对(duì)黄金(jīn)的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度的(de)最新观(guān)察。

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平高于(yú)经(jīng)济体的生产能(néng)力(lì)，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目(mù)标(biāo)水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西方经济(jì)体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央(yāng)行一直在实(shí)施紧缩政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水平一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定(dìng)者有足(zú)够的(de)空(kōng)间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向，促(cù)使人(rén)们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高(gāoa的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数)了折现率（即(jí)现金未来实际收(shōu)益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区(qū)处于周期(qī)的不同位(wèi)置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支(zhī)持(chí)货币(bì)和信用流动，这降低(dī)了折现率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美(měi)联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多(duō)发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了(le)通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的(de)应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽然美(měi)国(guó)经济尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联(lián)储进一步(bù)收紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第(dì)一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的(de)紧缩举(jǔ)措(cuò)，美(měi)联储(chǔ)可以评估形势再做出决策(cè)。

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