芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将(jiāng)影响青年失业率(lǜ)的因素拆(chāi)解为(wèi)三方(fāng)面(miàn)：①青年失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端(duān)大(dà)幅推(tuī)高青年失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月(yuè)分母端的(de)青(qīng)年劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万(wàn)青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经济复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失(shī)业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业(yè)增加，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二(èr)的(de)青年(nián)失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到(dào)高两个特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要(yào)转向(xiàng)服务业(yè)。以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业(yè)，但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏(sū)的主力是(shì)知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低的餐饮、零售(shòu)等(děng)服务(wù)业(yè)，而知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个(gè)点。近(jìn)三(sān)年(nián)青年(nián)劳(láo)动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶(è)化(huà)而退出劳动市场；三(sān)是(shì)就业观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人(rén)口与劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随(suí)着疫情后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不(bù)及预(yù)期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以来(lái)最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调(diào)查(chá)失业(yè)率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要是(shì)三个(gè)因素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三(sān)个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认(rèn)为失(shī)业(yè)率上升一定是失(shī)业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率来说并没(méi)有问题，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一(yī)直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年(nián)末(mò)下(xià)降(jiàng)了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不(bù)能忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳(láo)动(dòng)力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人(rén)口从496万增(zēng)加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数(shù)量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体(tǐ)失(shī)业率变动的(de)是(shì)失业(yè)人(rén)口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业率变动(dòng)的却是青年(nián)劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解读时，披露了当前(qián)青年就(jiù)业(yè)和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年(nián)3219万人，其(qí)中就业人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本(běn)持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左右(yòu)的新增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青(qīng)年失(shī)业率比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新(xīn)增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四(sì)个月青年失业(yè)形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失(shī)业(yè)者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但(dàn)根据(jù)月度劳(láo)动力(lì)调查数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的(de)失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他(tā)年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人(rén)群(qún)后，剩(shèng)下的青(qīng)年失(shī)业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的(de)青年(nián)失(shī)业人员接受过(guò)大学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例(lì)在其他三个(gè)年(nián)龄阶(jiē)段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口(kǒu)的受(shòu)教育程度也大致类似(shì)，青年人(rén)由于年龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度大(dà)幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受(shòu)过(guò)大(dà)学教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就(jiù)业(yè)分布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)呈现(xiàn)出行业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部(bù)青年(nián)失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青(qīng)年就业(yè)集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的(de)行业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到(dào)服(fú)务、知(zhī)识(shí)密集程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是国民经(jīng)济分(fēn)类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳(nà)青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比(bǐ)例均增(zēng)超(chāo)1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业流向较(jiào)高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计(jì)算(suàn)各行业的知(zhī)识密(mì姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位)集(jí)程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的(de)平均受教(jiào)育(yù)年(nián)限在14年(nián)以上，依次是：科学研(yán)究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四个行(xíng)业是过(guò)去十年青年就业流(liú)入(rù)的主要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年(nián)就业比例的增幅(fú)均(jūn)居前列。如(rú)图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的(de)青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例(lì)变动(dòng)与(yǔ)行业平均受教育年限基本一(yī)致，即青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的(de)青(qīng)年失业(yè)人(rén)数/青年(nián)失业总人数），除以各行业(yè)的青年(nián)就业比例(lì)（该(gāi)行业的青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的近似(shì)替代(dài)指标。以这个指标(biāo)来(lái)看，知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信(xìn)息(xī)技术、教(jiào)育(yù)、科(kē)研(yán)服务、公(gōng)共管理等行业(yè)，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分行业来看，批(pī)发零售业(yè)缺(quē)口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均(jūn)高(gāo)于疫(yì)情(qíng)前三年均值(zhí)，这三(sān)个行业(yè)一季(jì)度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的分(fēn)子端(duān)来看，当前青年失业人员(yuán)增长(zhǎng)的症结(jié)在于服务业(yè)就业复苏的(de)结构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一(yī)方面(miàn)，年(nián)初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的生活性服(fú)务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服(fú)务业(yè)就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度(dù)就业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受过大(dà)学教育的青年失业人口而(ér)言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力，主要由青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于(yú)城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而(ér)后者来(lái)自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部分增量未来(lái)都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建国(guó)以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其(qí)中(zhōng)1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城(chéng)镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人(rén)员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较(jiào)去年有明显增长，但可(kě)能仍(réng)然较难(nán)回(huí)到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低于(yú)其他(tā)年(nián)龄段(duàn)群体，大部(bù)分(fēn)青年(nián)在校，并未进入劳(láo)动市场。二(èr)是近年来(lái)呈(chéng)下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经(jīng)下(xi姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位à)降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的(de)时间里(lǐ)，该年龄段的在校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化(huà)而退(tuì)出(chū)劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会指出当月(yuè)“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社(shè)会风(fēng)气来看，对学历的(de)推崇导致(zhì)本科毕业(yè)即进入就(jiù)业市(shì)场(chǎng)的年(nián)轻人减少，加(jiā)上考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部(bù)分青年人初次(cì)就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能(néng)解释当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难以改变失(shī)业(yè)率的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越(yuè)来越重要，这也(yě)是人(rén)口长(zhǎng)周期变(biàn)化(huà)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失业率(lǜ)时，有必要明(míng)晰这(zhè)一概念(niàn)的两(liǎng)个要点：一是调查(chá)失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对(duì)全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人口并未包含在内(nèi)。因(yīn)此，许多针对青年失(shī)业率的(de)讨论以全(quán)国青年人口数量(liàng)为出发点，未(wèi)区分人口总量(liàng)与城乡结构的(de)问题(tí)，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概(gài)念(niàn)均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加(jiā)或要求(qiú)参加社(shè)会(huì)经济活动的(de)人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月度(dù)劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两(liǎng)次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月(yuè)度劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳动力调(diào)查正式在(zài)全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年一次的人(rén)口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员(yuán)总数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据的差异(yì)仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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