财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落(luò)”，市(shì)场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个(gè)方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们(men)现(xiàn)在(zài)对外输(shū)出市(shì)场(chǎng)观点会(huì)很谨慎，不(bù)再对外提明确主线，今年接下来的市场(chǎng)大概率是不好做了。”有基金公(gōng)司人(rén)士向财联社记者表示，随(suí)着4月底上市公司年报一季报的披露，炒作没(méi)有业绩的AI风险变高，而市场(chǎng)对有业绩支撑的(de)新(xīn)能源又(yòu)提不起(qǐ)兴趣。

　　从市(shì)场(chǎng)的情(qíng)绪(xù)来看，同(tóng)样如此，5月(yuè)16日的(de)市场亮(liàng)色不多(duō)，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来，市场成交(jiāo)额较前期明显萎缩(suō)，资金(jīn)观望的情(qíng)绪有所(suǒ)加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此(cǐ)前(qián)连(lián)续(xù)7个交易(yì)日净(jìng)流(liú)入的态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳水无疑打击了市场的信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引力传(chuán)媒(méi)等(děng)多股跌停，有投资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为(wèi)人工智能(néng)受难日，纪念人类(lèi)第四次工业革(gé)命(mìng)进程中，人工智能行情开启后第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年(nián)另(lìng)外一条主线中特(tè)估方面，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中科(kē)信息跌超10％。反观新(xīn)能源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链(liàn)上没(méi)有形成(chéng)全面的(de)行情反弹。

　　在存量资(zī)金的搏杀之下，从A股(gǔ)结构(gòu)上看，AI、中(zhōng)特估和新能(néng)源形成了“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对(duì)于资金的轮番流动，有投资(zī)者表示(shì)，对“魏（中(zhōng)特(tè)估(gū)）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道(dào)芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市(shì)场的两大(dà)主(zhǔ)题“中特(tè)估”及人工智能板块均出(chū)现(xiàn)调(diào)整，整体(tǐ)盘面主线不够清晰。但可以判断，随着海(hǎi)外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促(cù)内需政策及(jí)货币政策的推(tuī)出，且国内经济(jì)温和复苏(sū)背景(jǐng)下，权益市场整(zhěng)体行(xíng)情预计将继续向上修复。

　　对于市(shì)场风格(gé)，他进(jìn)一(yī)步(bù)指出(chū)，目前市(shì)场(chǎng)风格阶段性可能(néng)将更(gèng)加趋向均衡，中短期内，人工智(zhì)能、新能源(yuán)、医(yī)药及中特估(gū)等板(bǎn)块均有阶段性(xìng)的相对收益；而长期(qī)来看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费等(děng)行业(yè)中(zhōng)的核心(xīn)资产仍将(jiāng)是(shì)持续关注(zhù)的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼(yǎn)科、普瑞(ruì)眼科均创(chuàng)历史新(xīn)高，有(yǒu)网友(yǒu)调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂(guà)脑(nǎo)科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数除(chú)创业板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块(kuài)首先迎来(lái)了基本(běn)面预期(qī)修(xiū)复的改善，而(ér)通信、计算机、传媒等板块也(yě)在人工智(zhì)能等(děng)产业趋势(shì)变化的影(yǐng)响下出现了连续大(dà)涨。而(ér)低估值(zhí)高(gāo)股息为代表的“中特估”品种也走(zǒu)出了连续(xù)上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最(zuì)为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底(dǐ)启动(dòng)以来，成为(wèi)市场最热主(zhǔ)线，Wind数(shù)据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在(zài)4月4日达(dá)到(dào)年内(nèi)最高点(diǎn)，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞中证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF等相关基金(jīn)年内也(yě)短暂出现(xiàn)过翻(fān)倍。不过随着行业交易拥挤度升(shēng)至(zhì)40％，基(jī)金调仓(cāng)至高位后，AI板(bǎn)块在(zài)4月开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年(nián)内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热门(mén)个(gè)股批(pī)量(liàng)跳水让追高(gāo)的投资者(zhě)体验非常差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做(zuò)量化学的是(shì)巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有网友(yǒu)给出(chū)通(tōng)俗易懂的(de)解答：宁愿(yuàn)被强者(zhě)打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是整(zhěng)个(gè)龙头战(zhàn)法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也(yě)要亏给强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回(huí)撤近20个百分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF回(huí)报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周(zhōu)回(huí)报(bào)率跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国(guó)泰中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育文(wén)化(huà)单周(zhōu)跌幅也超过(guò)9％，全(quán)市(shì)场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集(jí)中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱(yú)乐文化、智慧生活等相关主题(tí)上。

　　新能源(yuán)基金(jīn)周最(zuì)高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有能延续周一的强势。从多家公募基(jī)金观点反馈(kuì)来看，不论(lùn)是从(cóng)基本面(miàn)、还是(shì)估值，新能源的(de)暗黑时刻(kè)已经(jīng)过去。新(xīn)能源产业自2022年7月开始长达11个月(yuè)的调整周期(qī)，板(bǎn)块龙(lóng)头公司去(qù)年下(xià)跌超过40％，调(diào)整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经具备，但(dàn)是(shì)面对中特估的政策红(hóng)利与AI的(de)无限想象空(kōng)间(jiān)，新能(néng)源(yuán)距离(lí)真正(zhèng)的反弹似乎总(zǒng)是缺(quē)乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来(lái)看，这一(yī)趋(qū)势正在慢(màn)慢聚力。从近一(yī)周基金(jīn)回(huí)报(bào)率来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国(guó)投(tóu)瑞(ruì)银产业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周(zhōu)回报率首尾基(jī)金来(lái)看，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏ETF与(yǔ)国(guó)投瑞银先进制造之间(jiān)收(shōu)益(yì)差(chà)额(é)超(chāo)过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略(lüè)僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金(jīn)交流的纪要在市场上流出(chū)，直言经(jīng)济缓慢(màn)复苏中，还没有主线出现，当前市场更(gèng)需要信(xìn)心。

　　港(gǎng)股(gǔ)向(xiàng)来有(yǒu)“五绝六穷七(qī)翻(fān)身”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩(jì)处于(yú)相(xiāng)对真(zhēn)空期，市(shì)场(chǎng)很难有好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信首(shǒu)席经济(jì)学家魏(wèi)凤春表示，对市(shì)场的整体观点是大概率市(shì)场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量易机会可能(néng)更均(jūn)衡(héng)、但也更(gèng)脆弱，当前可能是一个布局的好(hǎo)阶段(duàn)，而未必会是收(shōu)获的(de)阶段，投资者需要多(duō)一点耐心。市场可能继(jì)续对一季报定(dìng)价，短期市(shì)场的(de)核心矛盾在(zài)于(yú)缺乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然(rán)看好(hǎo)TMT和中特(tè)估全(quán)年的投资机会，但是短期游(yóu)戏传媒和(hé)中(zhōng)特估与其他板块分(fēn)化较为极致，也是(shì)不(bù)争的事实，提醒投资者(zhě)这两(liǎng)个板块短期可能的风险。从(cóng)策(cè)略角度看，魏凤春表示，投资者(zhě)需要(yào)高度(dù)重(zhòng)视交易的灵活性。策略的整(zhěng)体包括趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹带(dài)来的是节奏的变化(huà)，不是趋势(shì)和结构的变化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日发(fā)布的4月经济指标显示(shì)，4月份(fèn)国(guó)内服务业和消(xiāo)费恢复相对较(jiào)快，我国经济运行总体延(yán)续修复的态势(shì)、但修复的基础仍(réng)需继续巩固(gù)。货币政策依然(rán)延续前期(qī)稳(wěn)健偏宽松(sōng)的(de)基调(diào)，流(liú)动性也维持合理充裕的态势。当前市(shì)场(chǎng)对央行后续采取联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量降息操作(zuò)仍有一定(dìng)的预期。今年(nián)仍是(shì)“稳增长”之年，或可(kě)适当(dāng)关注受益“一带(dài)一路”政策(cè)的(de)概念板块的机会(huì)。

　　不过亦有市(shì)场人士表示(shì)不必过分(fēn)悲观，随(suí)着股(gǔ)指交(jiāo)割日临近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是(shì)正常的行为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄资金大搬家和经济复苏的(de)大趋(qū)势下，纠结于几十个点的(de)起伏可能会误判方向(xiàng)。边走边(biān)看，行(xíng)情会在犹豫中(zhōng)展开。

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