本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　红楼梦多少字 alt="新加坡(pō)铁矿石指数期货大跌7％，真实原因是……" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422103308329.png">

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表需(xū)继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季(jì)不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出(chū)现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史同期(qī)最高水平(píng)，铁矿石(shí)现货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量(liàng)的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近月合约价(jià)格。而远月合约开始计价(jià)终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于(yú)宽松的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由(yóu)于需求复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险(xiǎn)冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端(duān)需(xū)求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传(chuán)导至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期(qī)持(chí)平，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减产降库(kù)意愿增(zēng)强，对原料需(xū)求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不断(duàn)加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力(lì)不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存(cún)明显低于历史平(píng)均水平，低(dī)库存有望成为常态(tài)，对补(bǔ)库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐(zhú)步进入发(fā)运旺季，力拓一(yī)季(jì)度(dù)铁矿石发运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将逐步(bù)转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年(nián)这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值(zhí)有中(zhōng)长期的(de)下调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持下降态(tài)势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁(tiě)矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢将面临下移红楼梦多少字。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回(huí)调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五(wǔ)一(yī)假期将至，下(xià)周补库需求或有增加(jiā)。综(zōng)合来看(kàn)，预(yù)计(jì)下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应(yīng)端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依然承压(yā)。持续调整(zhěng)后压力得到基本(běn)释放(fàng)，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期(qī)看(kàn)，今年大基调是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这(zhè)也意味(wèi)着(zhe)，以内(nèi)需红楼梦多少字为主(zhǔ)的黑色系下(xià)方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜过分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复(fù)苏力度(dù)。

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