财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社(shè)记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗(chuāngpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pag)口(kǒu)指导，要求寿险公司(sī)调整(zhěng)新开发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路(lù)是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监(jiān)管召集(jí)险企(qǐ)进行调研会(huì)的后续。3月21日(rì)财(cái)联社(shè)记(jì)者(zhě)曾报道(dào)，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质(zhì)量管理，银(yín)保监会(huì)人身险部组织保险行业协会以及(jí)多家(jiā)保险公司开(kāi)展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普通险预定利(lì)率分(fēn)布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公司(sī)负债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会。其(qí)中，北(běi)京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新(xīn)华(huá)人(rén)寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会(huì)的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿(shòu)等(děng)。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达(dá)成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金(jīn)的(de)责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整(zhěng)方案还有待(dài)监管(guǎn)研(yán)究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士对财联(lián)社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票和(hé)基金投(tóu)资比例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债券和优(yōu)质非标资产供给(gěi)有(yǒu)限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场波(bō)动(dòng)率较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按产品类型调(diào)整评估利率、防范化解(jiě)利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队(duì)此前曾(céng)表示gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难(nán)以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评(píng)估利(lì)率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司刚性负(fù)债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为(wèi)了(le)和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利(lì)率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监会下发(fā)《关(guān)于(yú)调整寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)预定利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产品，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保单的(de)预定(dìng)利(lì)率调整(zhěng)为(wèi)不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临(lín)利差损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资(zī)承压(yā)，据美国(guó)审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年(nián)-1990年(nián)间共(gòng)有176家人(rén)寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大量(liàng)对利(lì)率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环境下，负债端(duān)主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临(lín)着潜在的(de)利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面(miàn)清(qīng)单、下调演示(shì)利(lì)率、分产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整评(píng)估利率等降低负债端成(chéng)本。

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