投资者(zhě)除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的(de)强劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云(yún)计(jì)算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算(suàn)力的先(xiān)进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价(jià)最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破(pò)万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股价回(huí)落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美(měi)元的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和(hé)元(yuán)宇(yǔ)宙(zhòu)方面的(de)工(gōng)作正(zhèng)在改变全球(qiú)大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会带来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关(guān)注热情也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成(chéng)）概念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信(xìn)推出了(le)英(yīng)伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上(shàng)的合作(zuò)。从公(gōng)募基金一季度(dù)末的数据(jù)来看，部(bù)分(fēn)被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股票(piào)的公募基金主要集中在能投(tóu)资海外(wài)市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达(dá)且基金规模最(zuì)高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年(nián)一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球(qiú)科(kē)技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是(shì)广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净(jìng)值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该(gāi)基金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等(děng)美股科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼)初以来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数(shù)十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领(lǐng)域(yù)史上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮中的另(lìng)一大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众(zhòng)多美股科(kē)技股公司(sī)是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式的(de)公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为未来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达已具备这些特质，他们(men)的中(zhōng)长期基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很(hěn)美好(hǎo)，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受(shòu)到资金(jīn)关(guān)注，行业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩的验证，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度整体营(yíng)收(shōu)同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪(hóng)告(gào)诉(sù)记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产(chǎn)业的大发(fā)水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务(wù)快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能(néng)扩(kuò)张信息就(jiù)是最好(hǎo)的(de)例证。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)仍(réng)然是强劲有力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业(yè)周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半导体(tǐ)设(shè)备业(yè)绩高增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位置(zhì)也(yě)不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的过去经验来(lái)看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发(fā)展之间存在着(zhe)较大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不(bù)宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在(zài)相(xiāng)对(duì)低位或调整一(yī)定程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时候(hòu)要(yào)选(xuǎn)择掌握核心技(jì)术(shù)、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争力的(de)投资标的(de)，确保(bǎo)产业景气能(néng)够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投资标的也要(yào)以(yǐ)合(hé)适的(de)价格买入，否则(zé)很可能会(huì)赚了景气亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛(sài)道(dào)。

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