海通(tōng)策略认为，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归(guī)母净利润累(lèi)计同比(bǐ)为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计(jì)23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续(xù)下滑，利润向下游(yóu)转移；中游(yóu)制造盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算(suàn)机(jī)和传媒表现亮眼；下游消费(fèi)盈利改善幅度放(fàng)缓，券商和保险盈(yíng)利大增。 数字经济归母(mǔ)净利单季同(tóng)比已经开始回升，AI和半导体(tǐ)产业盈利有待改(gǎi)善，其中受益(yì)于国产(chǎn)替(tì)代的半(bàn)导体(tǐ)材料和半导体设(shè)备维(wéi)持较高增速(sù)，其中设备(bèi)盈利加速增(zēng)长；低碳经济(jì)景气度高位回落，新型(xíng)电网盈利增速持续提升，主要受(shòu)益于储能的快(kuài)速发展卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗。

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