大(dà)家好，简单看一个(gè)基金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓基(jī)本为新(xīn)能源板块股票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季(jì)度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外，其他(tā)三只产品也基本(běn)重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称，在一(yī)季度的操作中，本(běn)基金总体把(bǎ)握(wò)住了(le)市场的(de)节(jié)奏变化和结构转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好(hǎo)地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系(xì)所代表的传统实体行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最(zuì)有持(chí)续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合(hé)今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天(tiān)数(shù)已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的(de)电力设备及新能(néng)源，持续约(yuē)28个交易日(rì)，在此期间(jiān)新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日(rì)涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最(zuì)大(dà)单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反(fǎn)而(ér)减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利了(le)结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏(xià)攻势(shì)大(dà)概率(lǜ)创新高。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控等大产(chǎn)业趋势以政府支持(chí)力度进迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名一步加(jiā)大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦(yì)或(huò)基本形(xíng)成。本次(cì)大幅(fú)调整(zhěng)主要还(hái)是因为(wèi)在(zài)AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内(nèi)生调整(zhěng)需求(qiú)出现集中释(shì)放。就(jiù)资本市场而言，或(huò)代表本(běn)轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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