今(jīn)年(nián)1月，美国政府债务余额又(yòu)一次(cì)触及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦已经(jīng)多次警告称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人为地(dì)给债务设(shè)定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要(yào)先(xiān)了解(jiě)美国政府的债务(wù)从何(hé)而来，以及(jí)其(qí)为(wèi)何频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分时(shí)期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤(chì)字的(de)规(guī)模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国(guó)政府背负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推(tuī)出的大(dà)规(guī)模基建(jiàn)政策导致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政府(fǔ)的税(shuì)收收入(rù)并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特(tè)朗普政府批(pī)准了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美(měi)国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模(mó)也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近(jìn)债务(wù)上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的(de)出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪(jì)初(ch我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日ū)的第一次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债务规(guī)模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员(yuán)提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二(èr)自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债务(wù)进行限额(é)规定，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美(měi)国将加入第二次(cì)世(shì)界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立(lì)了对美国(guó)政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额(é)。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高了78次债务上限，平(píng)均每9个(gè)月就(jiù)会提(tí)高一次(cì)——其(qí)中共和党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党(dǎng)总(zǒng)统执政期(qī)间共(gòng)提高(gāo)29次(cì)。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国(guó)最新债务(wù)上限(xiàn)为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字提(tí)高至(zhì)22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务(wù)上限，以暂时取消美(měi)国(guó)政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅(fú)上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会(huì)最新一次提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至(zhì)现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么(me)美国(guó)不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会(huì)调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消掉债(zhài)务(wù)上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限会对(duì)美(měi)国(guó)政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其(qí)不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上(shàng)来说，这一限制也同时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作(zuò)为手握美(měi)元霸权的(de)超级大(dà)国，本(běn)身并(bìng)不(bù)受(shòu)到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国(guó)政府开(kāi)支无度(dù)、过度(dù)举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也(yě)相当于是(shì)美方(fāng)对债权人(rén)的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的(de)美(měi)国(guó)债务(wù)上限(xiàn)，为什么在现在会(huì)陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想(xiǎng)要提(tí)高美(měi)国债务上限，往往需要美(měi)国国会(huì)两(liǎng)院的通过。在(zài)此前(qián)的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似(shì)于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并不会对此进(jìn)行(xíng)过于(yú)激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上限问题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治武器，被在野(yě)党用作了(le)与执(zhí)政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下(xià)美国两党分别占据两院多(duō)数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债(zhài)务上(shàng)限，就需(xū)要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施(shī)压(yā)，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如(rú)果拜登(dēng)和(hé)国会领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无(wú)法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本(běn)周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问(wèn)巴(bā)布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举(jǔ)行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给(gěi)拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上(shàng)演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临类似严(yán)峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议(yì)院共和党人(rén)在谈判最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也(yě)引发(fā)了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次下(xià)调(diào)美国的(de)主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美(měi)国面(miàn)临更高的(de)借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了(le)当时两党谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的(de)是，从长期(qī)来看，财政支出(chū)削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研(yán)究所(suǒ)首席经济学(xué)家乔希·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低迷的(de)经济中，并且正处(chù)于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他(tā)们(men)只是让复苏持续的时间远远超过了应有的(de)时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机(jī)，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的(de)翻版：美国(guó)国会(huì我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日)面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重(zhòng)演(yǎn)。

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