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五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月(yuè)6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创(chuàng)历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤(fèng)祥及潮宏基(jī)自去年10月低点以来股价均接(jiē)近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金价格的(de)持续攀升(shēng)，引来众多投资者的目光。国泰君(jūn)安刘越男等人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄(huáng)金珠宝复(fù)苏节奏与弹性优(yōu)于(yú)预(yù)期，根据行业(yè)数据(jù)，1-2月同期高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一(yī)，金(jīn)价(jià)稳步上行预期提振长(zhǎng)期需求，存货增值提振毛利(lì)率，C端(duān)消费者(zhě)黄金投资保值需求及加盟商补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆需(xū)求显著回(huí)补，同店开店有望(wàng)匹(pǐ)配释放，长三角地区表现尤其值(zhí)得期待；其三，古法(fǎ)金中(zhōng)流砥柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

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　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝板块(kuài)行情(qíng)的可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀(huái)在5月5日研报中分析，从国(guó)际金(jīn)价来看，全球地(dì)缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济(jì)衰退的(de)不(bù)确定性等因素均有望对金价形成长期(qī)支(zhī)撑。从(cóng)国内(nèi)消(xiāo)费复苏的节奏来看(kàn)，预(yù)计今(jīn)年三(sān)四季度婚庆旺季(jì)将持续(xù)释放消费需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位(wèi)，创新性的产(chǎn)品设计，以及积极的渠道(dào)扩张策(cè)略(lüè)下，持续提升(shēng)市场占有(yǒu)率，平稳兑现业绩(jì)增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基(jī)本处于历史(shǐ)中枢水平(píng)，仍具有较大的(de)投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证券研究(jiū)院甄唯萱在研(yán)报中指出，预期国内(nèi)金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)市场(chǎng)规(guī)模未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超(chāo)过90万(wàn)亿(yì)元(yuán)，年复(fù)合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金(jīn)银珠宝的市场规模增长(zhǎng)速(sù)度更快(kuài)，年(nián)复(fù)合增(zēng)长(zhǎng)率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预(yù)测(cè)，中国金银(yín)珠(zhū)宝行(xíng)业中黄金市场(chǎng)的增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年间的(de)复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠宝行(xíng)业的产业链来看，主要(yào)包括上游黄金、钻(zuān)石等原材料供(gōng)应(yīng)，中(zhōng)游的制造(zào)设计(jì)及(jí)下游的终(zhōng)端零售(shòu)环节，其中下游环(huán)节(jié)的附加值较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证券研(yán)报(bào)中指出，下游零售(shòu)环节(jié)同样拥有较高的毛利率水(shuǐ)平，黄(huáng)金品类零售毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛利率水平，产业链附加值(zhí)高，相关(guān)企业通过强势的渠(qú)道建设(shè)以提高市场(chǎng)份额(é)，可以(yǐ)获得更(gèng)加优化的(de)盈利表现。

　　从竞(jìng)争(zhēng)格局的(de)角度来(lái)看，截至2022年，中国(guó)金银(yín)珠宝行业市占(zhàn)率前十的集团中(zhōng)，除了瑞士(shì)历峰集(jí)团、路易·威五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服登集团(tuán)外其余8个均(jūn)为国产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业头部公(gōng)司周大(dà)福、老凤祥、豫园股(gǔ)份(fèn)在2022年的市占(zhàn)率分别达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。