美国债务(wù)违约的风险比以往任何时候都(dōu)要大，并有可(kě)能将全球(qiú)市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊(yuān)。而在此(cǐ)背(bèi)景下，投(tóu)资者应如(rú)何保护自身(shēn)的财富呢？对此(cǐ)，一份业(yè)内机(jī)构的(de)最(zuì)新调(diào)查揭露出了业内人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行的(de)调查(chá)，对(duì)于那些(xiē)寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的(de)首(shǒu)选，以防华盛顿在债务(wù)上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃(kuì)告终。

　　超过一半的(de)金融专业人(rén)士表示，如果美国政(zhèng)府未能履行其义务，他们唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其他替代对(duì)冲工(gōng)具的稀缺。根据(jù)这份最新业内调查，在(zài)美(měi)国债务违约情况下，第二(èr)大受欢迎的(de)资(zī)产仍(réng)然(rán)是美(měi)国国债。这毫(háo)无(wú)疑(yí)问有点(diǎn)讽(fěng)刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那(nà)些相对悲(bēi)观的分析师也认为(wèi)，债券持(chí)有者最(zuì)终(zhōng)会得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次最为令人(rén)担忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消(xiāo)了美(měi)国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依(yī)然出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外(wài)，日(rì)元和瑞(ruì)郎等传统避险货币也(yě)有(yǒu)一些(xiē)拥趸，但它们(men)都不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的(de)是比(bǐ)特币——被(bèi)一些投(tóu)资者视为一种数字(zì)黄(huáng)金。

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　　（专业投资(zī)者和(hé)散户投资者在美国债(zhài)务违(wéi)约下(xià)的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来(lái)，美(měi)国(guó)政界和金融界的大佬们已经(jīng)纷(fēn)纷发出警告(gào)，如果债务上限僵局在(zài)大限前得不(bù)到解决，可能会发生什么。美国总统(tǒng)拜(bài)登(dēng)提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个世界(jiè)都将面(miàn)临麻(má)烦(fán)”，而摩根(gēn)大通首席(xí)执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险(xiǎn)更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风(fēng)险比2011年更大，2011年是(shì)过去美国(guó)所经历的最严重(zhòng)的债务(wù)上限危机。

　　目前(qián)，一年期(qī)美(měi)国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的(de)违约保险成本(běn)已(yǐ)飙(biāo)升至了远超之前几次债限危机(jī)时的(de)水平，尽(jǐn)管这仍(réng)表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另(lìng)类(lèi)投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会(huì)的两极分化，风险(xiǎn)比以前更(gèng)高。双方(fāng)都(dōu)如此顽固且不愿妥协(xié)，意(yì)味(wèi)着他们有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金(jīn)进行对(duì)冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄(huáng)金的表现(xiàn)非常好——先是受到(dào)中国买家不断(duàn)增长的需(xū)求的提(tí)振(zhèn)，然后是银(yín)行业(yè)危机和美国债务(wù)违约引发的(de)避险需求，目前现货黄(huáng)金仅(jǐn)略低于本月(yuè)早些时(shí)候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都认(rèn)为，如果债务上限之争僵持(chí)到(dào)最(zuì)后关头，但(dàn)美国政府最终(zhōng)侥幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业人(rén)士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如果发生违(wéi)约，10年期美国(guó)国债将走软。基准(zhǔn)美国国债收(shōu)益率(lǜ)上(shàng)周收于(yú)3.46％，较今年高点低(dī)63个基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此同(tóng)时，债务上(shàng)限(xiàn)僵局推(tuī)高了一些期限非常(cháng)短(duǎn)的国(guó)库(kù)券收益率，这些(xiē)短期国库券被认为最有可(kě)能被延(yán)期支付(fù)，这加剧了国(guó)库券收(shōu)益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率(lǜ)最高的(de)是6月(yuè)初(chū)左右(yòu)到(dào)期的国(guó)库券，因为这(zhè)批票据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在(zài)6月1日触(chù)发(fā)的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可(kě)能会从预期(qī)的纳税和其他收入措施中获得一点的喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前(qián)，7月(yuè)底到(dào)期国库券的市场定价也(yě)表明了一定(dìng)程度(dù)的压力和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年的(de)债(zhài)务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)中(zhōng)，美(měi)国长期国(guó)债购买(mǎi)量曾激增，将(jiāng)10年(nián)期国债收益率推至了当(dāng)时的创(chuàng)纪(jì)录低(dī)点(diǎn)，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的(de)全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标普500指数的前景预测(cè)，没有散户交易员(yuán)那么(me)悲(bēi)观(guān)。道明(míng)证券(quàn)利率策(cè)略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短(duǎn)期违约，市场(chǎng)反应将(jiāng)给国会带来提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债(zhài)务上限(xiàn)闹剧已经对美元造(zào)成了一(yī)些伤害，41％的人(rén)表示，如果美(měi)国政府违(wéi)约，美元作为全球主要(yào)储备货币的地位将面临(lín)风险。

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