华(huá)尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波(bō)的(de)美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对(duì)准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下(xià)控股公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日(rì)跌幅，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个(gè)人(rén)身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单(dān)显示(shì)，截至收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿(yì)美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经济(jì)结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投资者的资(zī)金向老投资者支(zhī)付股息。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成(chéng)为最后一(yī)批'持有资金的风险的情(qíng)况下(xià)才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净资产(chǎn)价值被(bèi)夸大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比上次报告的(de)资产净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司(sī)，其交(jiāo)易价格均低于各自的(de)资产净值。资产净值(zhí)是(shì)衡量基(jī)金(jīn)业绩(jì)的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所持(chí)证券的市(shì)场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这是(shì)迄今为止美国(guó)大(dà)型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股(gǔ)票而德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么不是现金的形式(shì)发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出(chū)售(shòu)新(xīn)股，以(yǐ)满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月后，该部门的一(yī)家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也(yě)将(jiāng)永久支付(fù)，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登(dēng)的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的(de)利益为代(dài)价获(huò)取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们(men)坚持公开披露的信息(xī)，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信，从长期(qī)来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信激进主义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激进(jìn)主义投资已经很(hěn)好地(dì)证明了这一点(diǎn)。我们(men)定期将(jiāng)我们的维权原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的(de)多(duō)数控股公(gōng)司(sī)以及我们投资部门持有的(de)少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个上市公司(sī)董事会中(zhōng)都有代(dài)表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司持(chí)有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地(dì)产和其他行(xíng)业的各(gè)种投(tóu)资。他是(shì)IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机(jī)构也(yě)坐不(bù)住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空实例，最出名的(de)莫过于今年(nián)2月做空(kōng)印(yìn)度首富(fù)的阿达尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)百页(yè)的做空报告(gào)使得前“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了(le)外(wài)资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公(gōng)共广播(bō)电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债(zhài)券(quàn)价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿(ā)达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么(yán)究(jiū)究(jiū)竟什么来头？公(gōng)开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成立(lì)于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司(sī)的主要(yào)业务包括披露企业(yè)的(de)会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问(wèn)题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师(shī)和记(jì)者，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安德森(sēn)来自(zì)中产家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄格(gé)大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色列的(de)救护(hù)车急救部(bù)门(mén)，是(shì)拥有以(yǐ)色列证(zhèng)书的救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网显示，“兴(xīng)登堡研究”这(zhè)个名字(zì)源(yuán)于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的做空报告(gào)，让市值一度(dù)达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国(guó)司法部和(hé)证券监管(guǎn)机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研究指控电(diàn)动汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资(zī)者。该(gāi)公司(sī)的(de)市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布(bù)做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣布(bù)转为做空推特，推(tuī)特(tè)股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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