本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，流动性问题是制约北(běi)交所(suǒ)发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增(zēng)量资金不(bù)断(duàn)涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额(é)满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金四家(jiā)公募基(jī)金公司(sī)拿到(dào)批文。除博(bó)时(shí)基金(jīn)外，万家(jiā)基(jī)金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以(yǐ)发(fā)起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发(fā)行外，其(qí)余3只产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集(jí)规(guī)模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著(zhù)低于其(qí)他上市板块(kuài)中(zhōng)业(yè)务相(xiāng)关(guān)度较(jiào)高的(de)同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市(shì)场流动性的(de)增强和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数(shù)为负，其(qí)中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多(duō)个指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观(g范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音uān)维度来看(kàn)，北交所很多(duō)优(yōu)质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏低，预计(jì)随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公(gōng)募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业(yè)绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益(yì)基(jī)金年内(nèi)均斩获(huò)正(zhèng)收益(yì)。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两年(nián)定开(kāi)年内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低(dī)

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交(jiāo)所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市(shì)场上，制约其发展的(de)依(yī)然是市(shì)场本身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致(zhì)其(qí)与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表(biǎo)现差异较(jiào)大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数量外，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完(wán)善(shàn)转板制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引(yǐn)领，提(tí)升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个(gè)角度(dù)上讲，目前的北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低(dī)估，也是(shì)长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开基(jī)金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心(xīn)，信心来(lái)源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具(jù)备专精(jīng)特新特性的(de)中小成(chéng)长型(xíng)企业而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发(fā)现很多(duō)北交(jiāo)所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的(de)，业(yè)绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看(kàn)，去年四(sì)季度以来北交(jiāo)所出(chū)了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大(dà)了呵(hē)护的(de)力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来(lái)了，给他们增加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个(gè)市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他(tā)们选择(zé)优质中小专精特新企业的(de)难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年(nián)定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期，上(shàng)市股(gǔ)票数(shù)量还不(bù)够多，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)相较于(yú)沪深交易所明显低(dī)估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示(shì)，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或(huò)有望随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的不(bù)断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐得(dé)到估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年(nián)一季度的(de)公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北(běi)证50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随(suí)着北交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的(de)不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重(zhòng)估可能(néng)性较大。

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