财联社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货(huò)价格(gé)本周(zhōu)四(sì)一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏基自去年10月低点以(yǐ)来股(gǔ)价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持(chí)续(xù)攀升，引来(lái)众多(duō)投资者(zhě)的目光。国(guó)泰(tài)君安(ān)刘越男等(děng)人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金(jīn)珠(zhū)宝复(fù)苏(sū)节奏与弹性优于预期，根(gēn)据行(xíng)业数据，1-2月同期(qī)高基数下黄金(jīn)珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入(rù)Q2同期低(dī)基(jī)数(shù)，金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)类(lèi)2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮(liàng)眼的逻(luó)辑(jí)，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上行预(yù)期提振长期需(xū)求，存货增值(zhí)提(tí)振毛(máo)利率，C端消费者黄金(jīn)投资保值(zhí)需求及加盟商补货需求有望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补，同店开店有望(wàng)匹配释(shì)放，长三角地区表现尤其值得期待；其(qí)三(sān)，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块行(xíng)情的可持(chí)续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析(xī)，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不确定性等因(yīn)素均有望对(duì)金(jīn)价(jià)形成长期(qī)支(zhī)撑。从国内消费复(fù)苏的节奏来看，预(yù)计今年(nián)三四季度(dù)婚庆(qìng)旺(wàng)季将持续释(shì)放消费需(xū)求(qiú)。

　　长期(qī)来看，龙头公(gōng)司有望凭借精准的产品定位，创新性(xìng)的产品设计(jì)，以及(jí)积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提升市场(chǎng)占有(yǒu)率，平稳兑(duì)现业绩增长。当前黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)板块估(gū)值基本处于历史中枢(shū)水平，仍具有较大(dà)的(de)投资吸引力。

　　中国银河证券研究(jiū)院(yuàn)甄(zhēn)唯萱在研(yán)报中指出，预期国内金(jīn)银(yín)珠宝市场规(guī)模未(wèi)来将稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年(nián)复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠(zhū)宝(bǎo)的市场规模增长速度(dù)更快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测(cè)，中国金银(yín)珠(zhū)宝行业(yè)中黄(huáng)金市场(chǎng)的(de)增速最(zuì)快(kuài)，2018-2021年(nián)间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业(yè)的产(chǎn)业链来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等原材料供(gōng)应，中游的制造设计(jì)及下游的(de)终(zhōng)端零售环节，其中下游环节的(de)附加(jiā)值较(jiào)高(gāo)，盈利(lì)能力较强。

　　国信证(zhèng)券研(yán)报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不(bù)等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高毛利率水(shuǐ)平(píng)，产(chǎn)业链附加值高(gāo)，相(xiāng)关企(qǐ)业通过强(qiáng)势的(de)渠道建设以提高市场份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度来(lái)看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业市占率前十(shí)的集团(tuán)中，除(chú)了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威(wēi)登集团(tuán)外其(qí)余(yú)8个(gè)均为(wèi)国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝行业头(tóu)部公司周大(dà)福、老凤祥、豫园(yuán)股(gǔ)份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗的(de)CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计(jì)，相关(guān)上市(shì)公司包括萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤(fèng)祥和周(zhōu)大生等(děng)，具体情况(kuàng)如下：

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