财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社记(jì)者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司(sī)开(kāi)会，主要内容是(shì)进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司(sī)调整新开发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司(sī)调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场(chǎng)有(y一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好ǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不(bù)久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调研(yán)会(huì)的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾报道，为引导人(rén)身险业(yè)降低负债(zhài)成本，加强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业(yè)协会以及多家保(bǎo)险公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研(yán)普通险预(yù)定利率分布、分红险预定利率和(hé)分(fēn)红水平等公(gōng)司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量(liàng)业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据(jù一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好)报道，监(jiān)管(guǎn)在(zài)北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南京参会的(de)保(bǎo)险公司(sī)有太(tài)保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司(sī)有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分阶(jiē)段调整，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金(jīn)的(de)责任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方(fāng)案(àn)还有待监管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士(shì)对财(cái)联(lián)社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的(de)产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，我国险企资(zī)产配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例稳步(bù)提(tí)升，其(qí)他(tā)资产以非标资产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金(jīn)投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质非标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收(shōu)类(lèi)资产配(pèi)置面临挑战。同时，权(quán)益市场波(bō)动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司(sī)刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属性(xìng)有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期(qī)保险的(de)预(yù)定(dìng)利率(lǜ)均(jūn)在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预(yù)定利率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险公司(sī)将(jiāng)寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)的预定利率调整(zhěng)为(wèi)不超(chāo)过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式来避(bì)免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临(lín)着(zhe)潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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