本轮(lún)新股中，有(yǒu)不少(shǎo)风口的(de)企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看(kàn)看似乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看看就(jiù)发现大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服务(wù)，为客户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就(jiù)成长为中国大(dà)陆(lù)收入第三大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代(dài)工企业。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府(fǔ)根据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际(jì)知名企业合作设立(lì)晶(jīng)圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹(chóu)划建设(shè)。成(chéng)立至今，晶合(hé)集(jí)成已成为国内(nèi)面板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨利(lì)润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是(shì)必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利(lì)润重回(huí)亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的(de)发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的(de)医(yī)疗服务网。服(fú)务病(bìng)种涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也(yě)包括妇科(kē)、儿科、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩一(yī)般(bān)般，民营医(yī)院里毛利率算比(bǐ)较低的那一(yī)档，未来主要(yào)看扩张，也要(yào)小(xiǎo)心政策的(de)影响，个人(rén)感觉比如几个国企(qǐ)医院（不(bù)论是收(shōu)入增速(sù)还是(shì)估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体(tǐ)解决方案能力(lì)的(de)高新技术企业。高精密狭(xiá)缝(fèng)式(shì)涂布(bù)模头为锂(lǐ)电池生(shēng)产涂布机的核(hé)心部件，涂布是继制备正负极(jí)浆(jiāng)料完成后的下一道工序(xù)，是(shì)锂电池生(shēng)产前(qián)段工序的核心环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀地涂(tú)覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂(lǐ)离(lí)子电池涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池(chí)涂布(bù)、氢燃料电池电极(jí)涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司(sī)，业绩在(zài)21年爆(bào)发(fā)，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需(xū)求(qiú)大幅放缓，上游(yóu)锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是生产过(guò)程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市场，天(tiān)花(huā)板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提(tí)供模拟芯片(piàn)及模块封装的代(dài)工服务的(de)制造商(shāng)。中芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工为起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为国内外(wài)客户提供(gōng)一站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传感和传输(shū)等领域的半(bàn)导体(tǐ)产品公司提供完整生产制造平台，支(zhī)持(chí)客户(hù)研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业(yè)，中芯国(guó)际关联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利(lì)润大幅亏损，好不(bù)容(róng)易快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也预期23年(nián)底会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年(nián)大(dà)幅(fú)放缓，公司面对的(de)压力显然(rán)是(shì)要比(bǐ)那(nà)些已经(jīng)规模化完成有利润的公司(sī)大(dà)得多，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争而收回许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的马云的钱属于个人吗走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及(jí)销售(shòu)，产品以中高端分散(sàn)染料为主(zhǔ)，主要(yào)用于(yú)涤纶及(jí)其混纺织物的(de)染色和印花，经分散染料印染加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优(yōu)良(liáng)，用途广泛。其中(zhōng)部分终(z马云的钱属于个人吗hōng)端(duān)应用(yòng)品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在(zài)19年后一路(lù)下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的(de)一半都不到，下游服装行业景气度也一(yī)般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与后市场(chǎng)服(fú)务领域，为客户(hù)提供相关(guān)软件产品及服(fú)务。2010年被(bèi)用(yòng)友网络收(shōu)购后(hòu)，公司继(jì)续独立经营上(shàng)述业(yè)务。用友汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车行业的(de)整车厂、经销商(shāng)、服务(wù)站等客户，提供(gōng)营销与后市场(chǎng)服务领域的数(shù)智化(huà)解决方(fāng)案、云服务(wù)、软件及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化(huà)是(shì)趋势，且随(suí)着(zhe)人均保有(yǒu)量(liàng)的增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但(dàn)公(gōng)司自身(shēn)技术含量较(jiào)低，产品以车企营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事(shì)电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术服务及地理信息技术服务。电力工程技(jì)术(shù)服务占主营(yíng)业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和(hé)利润(rùn)来源。电力(lì)工(gōng)程技术服(fú)务主(zhǔ)要系为电网(wǎng)企业、工(gōng)商业企(qǐ)业(yè)电力相关工(gōng)程提供规划(huà)咨询、设计(jì)、工程建设(shè)等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设(shè)计(jì)咨询公(gōng)司，主要(yào)是电力工(gōng)程技术服务收入(rù)为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的(de)国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工(gōng)程类企业(yè)，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金流(liú)差，不(bù)关注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家为智能手机、物联网(wǎng)等领域(yù)提供(gōng)射(shè)频前端的(de)芯片设(shè)计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发(fā)、设(shè)计和销(xiāo)售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯片设计能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件(jiàn)的设计能力，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等(děng)，可(kě)为客户提(tí)供(gōng)无线通信射频前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端(duān)芯片(piàn)模组公司，下(xià)游主(zhǔ)要是消费(fèi)电子，22年(nián)业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损不(bù)断扩大(dà)，主要是大量(liàng)研发(fā)投入(rù)，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即便这样，估(gū)值(zhí)却一路上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成(chéng)为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现在(zài)风口，很可(kě)能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事防空预警雷达研发(fā)、生(shēng)产、销售和(hé)服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公(gōng)司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成(chéng)立(lì)至(zhì)今，航天南湖已成为(wèi)我国防空(kōng)预警雷达(dá)主(zhǔ)要生(shēng)产单(dān)位(wèi)之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越(yuè)高，对于这(zhè)种客户不透明度极高的军工(gōng)企业，实在无(wú)法判断未(wèi)来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主(zhǔ)要(yào)为移动互联(lián)网相关场景客户提供(gōng)移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运营、分发(fā)运营等综合运营服务，为物联网相关场景(jǐng)提供(gōng)物(wù)联网流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方案(àn)、场(chǎng)景应用等综合解(jiě)决方案(àn)及云(yún)终端(duān)解决方案，并根(gēn)据客户需求提供定制(zhì)化的运营(yíng)支撑服务及技术(shù)服(fú)务(wù)。一(yī)家售卖移动(dòng)流量(liàng)、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品的综合(hé)型中(zhōng)间(jiān)商，其主(zhǔ)要盈利模式(shì)是获得购销(xiāo)差价(jià)或服(fú)务(wù)佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖(mài)流量的公司(sī)，主要是卖视频(pín)会(huì)员和其他通用流(liú)量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就(jiù)是业绩顶峰。

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