5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车公告宣(xuān)布，公司在2021年5月即(jí)公开挂牌的江铃(líng)重型汽车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交(jiāo)易终止(zhǐ)，而(ér)此前(qián)约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃(líng)重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价格接(jiē)手(shǒu)的(de)资产，不(bù)过原(yuán)计划在重(zhòng)卡行(xíng)业(yè)“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背上(shàng)了包袱。江铃(líng)重汽(qì)在8年间(jiān)亏损额度超过20亿元。而(ér)且江铃汽车此前为转让铺路，还(hái)曾现金为江铃(líng)重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交(jiāo)易终止，也(yě)意味(wèi)着江铃(líng)汽(qì)车前(qián)后耗(hào)了(le)两年的(de)“瘦身”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批未在约定(dìng)时间完成(chéng)

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年(nián)5月7日(rì)，江铃汽(qì)车曾披露，拟以不低于7.64亿元(yuán)的价格，通(tōng)过山西省产(chǎn)权交易市场公开挂牌方式，出售全资子公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江(jiāng)铃重(zhòng)汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年(nián)度在全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计(jì)合(hé)并报表净(jìng)利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭(jiē)晓。上(shàng)述股权挂牌(pái)公告期于2021年8月9日(rì)期(qī)限届满，交易股(gǔ)权(quán)出售征集(jí)到一名意向受让方(fāng)，符合(hé)上述要求的沃(wò)尔沃卡车(chē)成了(le)接(jiē)盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也按(àn)照相关(guān)交易(yì)规则支付了保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股(gǔ)权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车(chē)有(yǒu)限公司100％股权的股权转让协议》，确定就目标股权支付的基准价款为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交(jiāo)易需要(yào)获得国资管理有权单(dān)位(wèi)的批准，但由于(yú)交易所需的(de)政府审批事项(xiàng)未能在(zài)约(yuē)定的(de)时间内完成(chéng)，项目双方经协(xié)商一致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长达2年之久，但最终(zhōng)仍以失败告终。需要提及的是，江铃重汽(qì)命(mìng)运颇为坎(kǎn)坷(kě)，此次(cì)交易已经是(shì)其(qí)历史上(shàng)第(dì)三次转手(shǒu)。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽前身是山(shān)西省汽车工业集团。作为(wèi)一家老牌国营企业(yè)，该公司主(zhǔ)要(yào)组装(zhuāng)生产重型卡车与货车，但由(yóu)于经营不善陷入发展困境，在(zài)2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中(zhōng)国长安汽车集团有限(xiàn)公司(sī)，将太原重汽重组(zǔ)为太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽，作为长(zhǎng)安汽车(chē)进入重(zhòng)卡领域的(de)跳板。

　　但(dàn)最终太原(yuán)重汽没能被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销量为439辆。到2012年第(dì)一季度，太原(yuán)重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿(yì)元，已难(nán)以实现(xiàn)正常(cháng)运转。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车却对太原重汽产生(shēng)了兴(xīng)趣，该公司在(zài)2012年7月以(yǐ)不超过(guò)2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安(ān)手中接手太原长安重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将(jiāng)其更名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽(qì)车进入重卡领域的意图是实现商用车全覆(fù)盖(gài)。2013年，江铃汽车(chē)曾表示(shì)，最终将建(jiàn)成(chéng)年产10万辆重型载货车、10万张学良多高，少帅张学良多高(wàn)台发(fā)动机的大型重卡企业，达产(chǎn)后主(zhǔ)营业务(wù)将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由(yóu)于(yú)对重卡市(shì)场和客(kè)户洞察(chá)不(bù)足，经(jīng)营状况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的(de)销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计(jì)销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东(dōng)风公司、中国重汽、一汽(qì)解放等头部企业的(de)单月销量，就已超过江铃重汽几年(nián)的销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再披露(lù)有关(guān)江铃重卡的销量(liàng)数(shù)据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨(yǎn)然(rán)成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财(cái)报数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2020年(nián)12月(yuè)31日，江(jiāng)铃汽车重型汽(qì)车相关(guān)业务累计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为(wèi)严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃(líng)重汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元(yuán)，处(chù)于资不抵(dǐ)债的(de)状态。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止(zhǐ)了(le)所有的产销工作(zuò)。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃(líng)重汽进行了(le)11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的是降低江(jiāng)铃重(zhòng)汽的资产负债(zhài)率，便于张学良多高，少帅张学良多高(yú)吸(xī)引外部投资进入，利于江铃(líng)重汽进行业(yè)务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自(zì)身近(jìn)年来日子也(yě)不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别(bié)实(shí)现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母(mǔ)净(jìng)利润分别为(wèi)5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利(lì)状况尚(shàng)可。不过(guò)，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府(fǔ)扶(fú)持资金就(jiù)达(dá)到(dào)5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几(jǐ)乎撑起(qǐ)了其(qí)当年的净利润。而扣除(chú)非(fēi)经常性损(sǔn)益后，江铃汽车在这两年的(de)扣非归母净利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况也不佳。在(zài)2020年，其经营活动现(xiàn)金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了(le)2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而(ér)且今年(nián)一(yī)季度，这一科目仍未(wèi)回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度，江(jiāng)铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期上(shàng)升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿(yì)元，较上(shàng)年同期(qī)下降5.79％。

　张学良多高，少帅张学良多高　随着沃(wò)尔沃(wò)接盘(pán)告(gào)吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然(rán)背在(zài)江铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽(qì)车此(cǐ)次也(yě)表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当前主(zhǔ)要开支(zhī)为员工薪酬和设(shè)备维护等费用(yòng)。“未来公司仍(réng)将继续积(jī)极(jí)推进江铃重汽的重组工作，”江铃(líng)汽车方(fāng)面称。

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