5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保(bǎo)持(chí)在1万亿以上，市场对于人工智能(néng)、消费、新能源等(děng)板块看法分歧较(jiào)大(dà)，截至5月(yuè)4日(rì)，已有多(duō)家券商(shāng)发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂(zàn)时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行板块(kuài)罕见出现多只金(jīn)股，两者一(yī)定程度与中特(tè)估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块关注度提升最(zuì)为明显，计(jì)算机(jī)板(bǎn)块关注度则快(kuài)速(sù)下降，这也与4月份行情(qíng)走(zǒu)势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能(néng)会成(chéng)为AI概念(niàn)笑(xiào)到最(zuì)后的那(nà)个。

　　此外，食(shí)品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股(gǔ)标的(de)集中(zhōng)度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的(de)机构共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传媒股同(tóng)时获得3家(jiā)以(yǐ)上机构推荐，分别是三(sān)七(qī)互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)受关注的逻(luó)辑也主要(yào)是(shì)两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东(dōng)吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来(lái)看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均(jūn)不如近几期(qī)，主要与大盘(pán)行情的撕(sī)裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行(xíng)情(qíng)的演绎体现在热(rè)门(mén)金股上则表现(xiàn)为(wèi)“全(quán)军覆(fù)没(méi)”，8只(zhǐ)同时获(huò)得4家机构的金股中仅宁(níng)德(dé)时(shí)代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对(duì)五月份(fèn)的投资方向(xiàng)做了预(yù)判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月(yuè)的大盘(pán)的看法(fǎ)比(bǐ)较(jiào)保守(shǒu)，建(jiàn)议多看少动，推荐(jiàn)较多的(de)行业是(shì)电气设备、消费、医药(yào)、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因(yīn)有事件驱动所以有(yǒu)短期的机(jī)会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述了(le)美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆(lù)续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资(zī)缺口重回下行通道、通(tōng)胀继(jì)续低(dī)位(wèi)徘(pái)徊(huái)的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点发(fā)力的(de)“微刺激”难(nán)以扭转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做(zuò)一把反弹(dàn)，国企改革红利释放(fàng)非常(cháng)值得期待(dài)。

　　招(zhāo)商策(cè)略判(pàn)断在去(qù)杠杆(gān)的(de)背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增加(jiā)资本，减负债会(huì)带(dài)来经济收(shōu)缩(suō)压力(lì)，增资本会带来(lái)股票(piào)供给压(yā)力，市场(chǎng)尚(shàng)未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下(xià)行压力暂时有(yǒu)所缓和(hé)，但(dàn)尚无法期(qī)望(wàng)经济会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率的回落是(shì)衰退性的，不意(yì)味着(zhe)流动(dòng)性出(chū)现主(zhǔ)动式(shì)改(gǎi)善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性兑(duì)付(fù)打破预期影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍(réng)维持二季度(dù)投(tóu)资(zī)策略观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医(yī)药(yào)、家(jiā)电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长确定(dìng)性高(gāo)、估值不(bù)高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些积极(jí)因素正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性(xìng)、事件性亮点望提振(zhèn)市(shì)场(chǎng)情绪。从(cóng)管理(lǐ)层(céng)的(de)政(zhèng)策取向来(lái)看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌(diē)后(hòu)5月有些积极因素(sù)出现，建议备战(zhàn)回(huí)调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈利增速(sù)下行(xíng)确(què)立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市(shì)场对(duì)短期经济(jì)预期(qī)偏乐观，而实(shí)际政策效果难(nán)以对冲来自房地产等(děng)领域带来的经济下行动能(néng)，基本面预期很有(yǒu)可能(néng)下修;再次，改革和结构(gòu)调整(zhě至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号ng)依然是政策主要目(mù)标，政(zhèng)府不(bù)托(tuō)底，政策不全面放松(sōng)的情(qíng)况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部门的维稳措施(shī)亦难(nán)以(yǐ)改变基(jī)本面(miàn)弱平衡向(xiàng)下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持(chí)弱(ruò)势(shì)下(xià)跌格局。至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号>

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