5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私(sī)募景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日的第一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管(guǎn)理超千亿元(yuán)人(rén)民币的对(duì)冲基(jī)金机(jī)构(gòu)，亦是(shì)内地少有的进行大手笔持有美(měi)股的买(mǎi)方机构之(zhī)一，景(jǐ鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙ng)林的动向受(shòu)到了市场广泛的关(guān)注。

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　　千亿(yì)私募景林资(zī)产(chǎn)持仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产(chǎn)整体持仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿(yì)美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四(sì)季度的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度(dù)末，景林资产在美股市(shì)场(chǎng)持有34家上市公(gōng)司的(de)股票。其中，前十大(dà)持仓标的(de)在总市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季(jì)度(dù)这一(yī)数据为82.33％。

　　一(yī)季度(dù)，景林共(gòng)建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方面(miàn)，景林资(zī)产一(yī)季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持(chí)仓前十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达(dá)、微(wēi)软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓(cāng)股依旧是拼多多，与上(shàng)季度(dù)对(duì)比(bǐ)，景林资产(chǎn)减(jiǎn)仓(cāng)了133.85万股，较上季度(dù)持(chí)仓数(shù)量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增持拼(pīn)多多。2022年(nián)二(èr)季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三(sān)季度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼多多(duō)也不负众望，从(cóng)股价表现(xiàn)看，拼多多(duō)去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月(yuè)初便戛然而止了，景(jǐng)林资产(chǎn)在(zài)此前(qián)“越跌越买”的策略(lüè)奏效后，或许(xǔ)在股(gǔ)价“掉头”之际(jì)进行了止盈(yíng)操(cāo)作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林(lín)新建仓的英伟(wěi)达，空降前十大重仓(cāng)股第七位，一口气买入(rù)32.53万股(gǔ)，一季度末持(chí)仓市值(zhí)为0.9亿(yì)元。截止至(zhì)5月12日，今年以(yǐ)来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最为亮(liàng)眼的当(dāng)属重(zhòng)点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季(jì)度末(mò)，景林资产持有新东方430万股(gǔ)，环比(bǐ)去年底加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景林资(zī)产的第二大重仓股(gǔ)。与此(cǐ)同时，景林资产一季度还(hái)建仓了好未来(lái)，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育(yù)个股股价均(jūn)处于震荡态势(shì)，并(bìng)无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业来看，不同(tóng)年龄层的用(yòng)户对(duì)“教育”的(de)需求依然旺盛，除了应对考(kǎo)试，还包括开拓眼界、增(zēng)长(zhǎng)知(zhī)识、潜(qián)力挖掘、提升综(zōng)合能力等。双减政(zhèng)策推行之后，目(mù)前行(xíng)业政策环(huán)境趋于稳定，但(dàn)过(guò)程(chéng)中(zhōng)很(hěn)多公司退(tuì)出离(lí)开，使(shǐ)得(dé)行业竞争格局趋缓，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司本身来(lái)说，凭借多年积(jī)累的(de)口碑和公信力，品牌(pái)的护(hù)城河依然(rán)很深。个别头部企业在K9学科之外(wài)的教育领域业务基础(chǔ)扎实，原有的(de)留学等业务恢复(fù)增长，同时素质教育、直播电商业务等新业(yè)务(wù)成为新的增长驱动力。且(qiě)公(gōng)司的(de)利润和现金流稳(wěn)中转好(hǎo)，同时账上(shàng)资金充(chōng)足，当时的估值下有(yǒu)足(zú)够的安全边际(jì)。在过(guò)去几(jǐ)个(gè)季度的(de)财报中，我们看到了相(xiāng)关(guān)的积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得(dé)一提的是，高(gāo)毅(yì)资(zī)产对(duì)于教育领(lǐng)域(yù)也颇为看好(hǎo)，但是标的选择似乎(hū)与(yǔ)景林资产存(cún)在分歧(qí)。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至今年(nián)一(yī)季度末，高毅(yì)资(zī)产持有新东方24.4万股，相比于去年底(dǐ)减仓超10万股(gǔ)，减仓(cāng)比例接(jiē)近三成。而(ér)一季度高毅资产(chǎn)大(dà)举买入(rù)近156万股好未来，相比于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一节过后，传媒、游戏(xì)板块成为资金(jīn)炒作AI的重(zhòng)点方(fāng)向，中特(tè)估支(zhī)线也(yě)由暗(àn)转明，晋升市场第二大主线。

　　可(kě)好景(jǐng)不长，本周中特估仅热闹(nào)了一两天，随后便开始(shǐ)持(chí)续(xù)下跌，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块更是(shì)大幅杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列(liè)，不构成(chéng)任何投(tóu)资建议）

　　此前连(lián)续(xù)24个(gè)交易日成交额超万亿元阶段纪录，在(zài)本周遭(zāo)遇(yù)终结(jié)。周(zhōu)三时，市场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌(diē)破万亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降温，市(shì)场观点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预期(qī)。

　　据(jù)国盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿(yì)元，但(dàn)是(shì)考虑到去年4月基(jī)数(shù)的异常，因而与往年相比(bǐ)，今年(nián)4月信贷则是明显跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民(mín)贷(dài)款回(huí)落再度成为(wèi)信贷回落(luò)的主要原因。而企业中长期贷款继续保持同(tóng)比多增，4月(yuè)同比多增4017亿(yì)元至6669亿元(yuán)。信贷(dài)下滑带动社融(róng)增(zēng)速回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券(quàn)的(de)点评(píng)称，4月下旬(xún)票据(jù)利率先下后上，并不(bù)意味着贷款好(hǎo)转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很大(dà)，一(yī)直在压降票据等低(dī)效资产(chǎn)，对分行收票(piào)额度控制很严。4月前两旬(xún)已经(jīng)收了很多票，后(hòu)面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经(jīng)快要接近零利(lì)率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于(yú)陡峭化产(chǎn)生的后果(guǒ)，5月份(fèn)的贷款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景之下，市场要(yào)想好(hǎo)起来，必然要(yào)让大家看到宽信用的信(xìn)号出现，而这可能还需(xū)要一定的时间(jiān)。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的背景不(bù)改，而两大主线人(rén)工智(zhì)能和中特估，今年(nián)已然累计不小的涨幅(fú)。中(zhōng)特估这(zhè)边，本月还(hái)有多只央企ETF等待进场，而人(rén)工智(zhì)能这边，在(zài)未有增量资金进(jìn)场(chǎng)的情况之下，再想继续向上，压力(lì)不小。

　　本周大跌(diē)之(zhī)后，但斌(bīn)更是罕(hǎn)见的在深(shēn)夜(yè)抒发感(gǎn)想。大谈公募(mù)基金经理的难处(chù)，在业绩(jì)和投资信仰之(zhī)间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下市场交(jiāo)易机制(zhì)应要有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总一个人的心声。

　　今年以来，市(shì)场看着红红(hóng)火火，但(dàn)很(hěn)多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦难言，市(shì)场上大热的人工智能，游资炒作的(de)“星辰大海”，根本不符合他们的(de)机构审美(měi)。直白(bái)点说，市场根本就是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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