金融界(jiè)5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股市走出了(le)泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的阴霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年(nián)的新(xīn)高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来(lái)，日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资(zī)金是(shì)不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资(zī)者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来(lái)最(zuì)大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日本(běn)股票的最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为(wèi)日本股市爆发(fā)导火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴(bā)菲特的出手，成为日(rì)本(běn)股市爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购了日(rì)本前五大(dà)贸易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份(fèn)。这(zhè)五大(dà)贸易(yì)公司分别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了(le)对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前(qián)在日本(běn)持有的(de)股票(piào)比在美国以外(wài)任何(hé)其(qí)他国家都多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲特(tè)增(zēng)持了日本(běn)五大商社，并暗示(shì)将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)的(de)他(tā)还在上个(gè)月罕(hǎn)见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污到(dào)：

　　投(tóu)资日本(běn)商(shāng)社的决定其实非常(cháng)简单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付不(bù)错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同(tóng)时我(wǒ)们还(hái)能通过融(róng)资(zī)解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所以我们(men)就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方可(kě)能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月(yuè)初造访日(rì)本东京的(de)还有美国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则(zé)）于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合计净(jìng)利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社(shè)的合(hé)计净利(lì)润在短(duǎn)短2年时(shí)间里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的美国(guó)苹果(guǒ)和美国可口可(kě)乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观(guān)在研报(bào)中指(zhǐ)出在过去的三(sān)十年中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤(chè)离世界(jiè)舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但其(qí)并没有完全(quán)失去(qù)竞争优(yōu)势，与此同时(shí)，在国(guó)际格局大变化的背景下(xià)，日本经济(jì)的(de)边际变(biàn)化值(zhí)得研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表示在新(xīn)的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色(sè)，同(tóng)时(shí)日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边(biān)际上(shàng)的(de)重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会(huì)发(fā)现日本的设备(bèi)投资(zī)开始进入加速期，这背后(hòu)有产业(yè)自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良(liáng)好的医疗体(tǐ)系(xì)以及人工(gōng)智(zhì)能的发(fā)展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本监管层持续(xù)推动企业经营能力(lì)的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业(yè)对投资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和(hé)资本效率从而提(tí)升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

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