美国银行业危机(jī)持续(xù)！

　　危机升(shēng)级(jí)，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其(qí)中(zhōng)包括资产出售(shòu)，可能(néng)出售所有业(yè)务或部分业(yè)务。该行已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银(yín)行(xíng)（PACW）之后又一家(jiā)地区银行(xíng)传(chuán)出(chū)考虑(lǜ)可能出售的消息。本周(zhōu)三美股盘后(hòu)，因媒(méi)体称(chēng)该行(xíng)考虑包括出乔布斯为什么把苹果给库克售(shòu)在内的战略选(xuǎn)择，但鲜(xiān)有(yǒu)感(gǎn)兴趣的(de)潜(qián)在买家，此(cǐ)后收(shōu)跌逾4％的该(gāi)行股价(jià)盘后跳(tiào)水，跌(diē)幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行发布声(shēng)明(míng)确认(rèn)了周三的媒体消(xiāo)息(xī)，称在和多位潜在的投资(zī)者商谈，还表示，其(qí)核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一共和(hé)银行被出售后，该行并未经(jīng)历超出正常水(shuǐ)平的(de)存款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西太平洋合(hé)众银行股(gǔ)价(jià)继续暴(bào)跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银行此后(hòu)表示，关于该(gāi)行磋(cuō)商出售资产等战略选(xuǎn)项的媒体(tǐ)报道(dào)“绝对失实(shí)”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄(zhǎi)到(dào)40％以内。西(xī)太平洋合众(zhòng)银行(xíng)跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一家让地区(qū)银(yín)行危机火上(shàng)浇油的第一(yī)地平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达(dá)克(kè)综(zōng)合指数下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地(dì)区性银行(xíng)股(gǔ)重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行(xíng)收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，美(měi)国参(cān)议院(yuàn)银行委员会就近期(qī)大型银行倒(dào)闭事件举行听证会。会上，银行监(jiān)管(guǎn)专家表示，管理不善是(shì)导致破(pò)产的主要原因。美(měi)国商会(huì)副主席托马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听证会上表示，硅(guī)谷银行(xíng)、签(qiān)名银行和第一共(gòng)和银行有(yǒu)非(fēi)常独特(tè)的(de)商(shāng)业模式，硅谷银行专注于(yú)资本密集型的科技以及生物医(yī)学(xué)初创企业；第(dì)一共和银行集中于财富管(guǎn)理；而签名银(yín)行(xíng)则(zé)有大量的数字资(zī)产(chǎn)风险。在(zài)听证(zhèng)会(huì)上，专家们明确将最近银行倒(dào)闭潮归咎(jiù)于(yú)行政管理不善，同时他们(men)担(dān)心银行倒闭会(huì)将(jiāng)美国经济拖入衰退。专家和议(yì)员们也表(biǎo)示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四报道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在评估近几(jǐ)天银行股(gǔ)大(dà)幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫(gōng)方(fāng)面(miàn)也(yě)表示将监控“健康银行面临的做空压(yā)力”。美股地区银行股本周大幅下(xià)跌，西太平洋合众银(yín)行(xíng)累跌(diē)近70％。根(gēn)据(jù)分析(xī)公司Ortex的(de)数据，做(zuò)空(kōng)者仅在周四(sì)就通过做空某些地区银(yín)行(xíng)获(huò)利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区(qū)银行(xíng)基本面强劲且(qiě)资(zī)本充足，近几日(rì)，做(zuò)空活动增加(jiā)和股市波动已引起(qǐ)官(guān)员及监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美(měi)国银行体系(xì)动荡之际，近(jìn)一半的美(měi)国(guó)人担心他们在银行或其他金融机构账户上的(de)钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成(chéng)年人表示(shì)他们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数(shù)据(jù)与2008年雷(léi)曼兄弟破(pò)产后(hòu)不久的数据相似(shì)。当时有45％的美(měi)国(guó)成年人表示，他(tā)们非(fēi)常或中度(dù)担心自己资(zī)金的(de)安全。尽管(guǎn)盖洛普(pǔ)并(bìng)未(wèi)在银(yín)行业较为平静的时期(qī)测(cè)量过这一数(shù)据(jù)，但2008年12月(yuè)的数据显示(shì)，在危机(jī)得到解(jiě)决(jué)后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明(míng)对存款(kuǎn)安全的(de)高度担(dān)忧(yōu)可能并(bìng)非美国人的常态(tài)。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无(wú)人机(jī)袭乔布斯为什么把苹果给库克击

　　据塔斯社(shè)报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗(luó)斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一架(jià)无(wú)人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍(shào)，一(yī)架(jià)无人机撞击了该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当(dāng)天(tiān)还报道(dào)称，另一处位(wèi)于俄罗斯克(kè)拉斯(sī)诺达尔边疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭(zāo)无(wú)人(rén)机袭击，导致一储油罐(guàn)发(fā)生火灾，总过火(huǒ)面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人员伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决(jué)定将(jiāng)欧(ōu)元区三大关(guān)键利率均(jūn)上(shàng)调25个基(jī)点(diǎn)。主(zhǔ)要再融资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款机(jī)制(zhì)利(lì)率(lǜ)从本月(yuè)10日起分(fēn)别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年(nián)7月以来已连续(xù)7次上调(diào)关键利(lì)率，以期阻(zǔ)止(zhǐ)通胀。不过专家预计(jì)，要将通胀率(lǜ)降至2％的目标还(hái)需要数(shù)年时(shí)间。

　　WTI乔布斯为什么把苹果给库克原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经(jīng)济(jì)衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘(pán)原(yuán)油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳(tiào)空(kōng)低开，较假(jiǎ)期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美(měi)联储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加(jiā)息(xī)，本轮(lún)已累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收(shōu)盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌(diē)0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的(de)日低(dī)，为2021年(nián)12月(yuè)以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合(hé)约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主要受到宏(hóng)观避(bì)险(xiǎn)情绪的(de)影(yǐng)响，原油市场自身基(jī)本面变化不(bù)大。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的(de)走势更多体现的是金融属性。一方面，美联储如期加息(xī)25个基(jī)点，市场对连续加息对经济造成影响的担忧(yōu)加剧(jù)；另一方(fāng)面，近期(qī)美国再度出现破产银(yín)行，造成美(měi)国股市下滑，原油作为(wèi)大(dà)宗商品代表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工(gōng)组组长于芃(péng)森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健(jiàn)告(gào)诉期货日报记者，近期海(hǎi)外宏观(guān)集(jí)中避(bì)险，主要还是与美国银行危(wēi)机事(shì)件(jiàn)有(yǒu)关。另外，美国债(zhài)务上限问(wèn)题仍未(wèi)解(jiě)决，市场担心该(gāi)问题(tí)是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评(píng)估文件(jiàn)警告称，如果不提高债务上限，美国经济(jì)将面临严重(zhòng)后果，在三种预期情形(xíng)下，美国(guó)经济都(dōu)将(jiāng)进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层(céng)面(miàn)再次进入集中避险状(zhuàng)态(tài)，对股市和商品等风险资产带来(lái)短(duǎn)期情绪冲击(jī)。”高(gāo)健分析称，目前美国银行(xíng)问题(tí)再次出现(xiàn)，叠加债务(wù)上限临(lín)期(qī)风(fēng)险，宏观层面的不确定性较大，主要风(fēng)险在于当前(qián)的宏观避险情绪(xù)是否有(yǒu)可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会(huì)由(yóu)日度(dù)级别演变(biàn)成(chéng)周度级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出现，风(fēng)险资产将(jiāng)会出现类(lèi)似于(yú)2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关注点集(jí)中在宏观(guān)情绪(xù)指标的(de)跟踪上，重点观(guān)察美股(gǔ)和VIX指数的进一步动(dòng)向(xiàng)，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务(wù)业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期货能化(huà)分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制(zhì)造业、服(fú)务业以及综合PMI均(jūn)低于预(yù)期，显(xiǎn)示在利率上升(shēng)和通胀居高不下的情况下，美国经济难以获得动能。叠(dié)加美(měi)国就业(yè)市场招(zhāo)聘(pìn)步伐放缓，劳动力市(shì)场逐渐降温(wēn)，经济面(miàn)临的风险正在上升。而在此次(cì)美联储议(yì)息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰(yīng)派，称(chēng)美联储致力于(yú)实现2％的(de)通胀(zhàng)目标，是否停(tíng)止加息取(qǔ)决于数据。美联(lián)储将从通胀、就(jiù)业、市场风险三方面探索货币政策路径(jìng)，如果6月初之(zhī)前高利(lì)率带来的风险事件进一步扩大，美联储或将(jiāng)终止当前紧缩(suō)政策，回归宽松。目前市场的关(guān)注点(diǎn)在于美联储是否会在接下(xià)来(lái)的议息会议中暂停(tíng)加息，以及降息开启的(de)时间(jiān)和节(jié)奏(zòu)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，近(jìn)期原油盘面连(lián)续大(dà)跌(diē)的情况与3月中旬的走势(shì)类似，甚至驱(qū)动上也有较高的相(xiāng)似(shì)性。高健表示(shì)，共同点是在银行业危机的背景(jǐng)下，宏观避(bì)险情绪升温引(yǐn)发(fā)盘面快速下跌。不同(tóng)点(diǎn)有两(liǎng)个：一是(shì)此次宏观(guān)避险还有一部分(fēn)债务上(shàng)限(xiàn)的加(jiā)成；二是当前原油(yóu)基本(běn)面状态(tài)要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原(yuán)油大(dà)跌有较高的参考性(xìng)。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶(dǐng)后回(huí)落，盘面(miàn)上的表(biǎo)现是连续收出长(zhǎng)下影线。因此，近期(qī)原油(yóu)盘面(miàn)也(yě)要重点留意是否会(huì)重(zhòng)现(xiàn)以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基本面(miàn)看，短期原油尚不具备持(chí)续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美(měi)国EIA原油库(kù)存减少(shǎo)约505万桶，已经连续(xù)五周(zhōu)出现(xiàn)大(dà)幅(fú)减(jiǎn)少(shǎo)，而(ér)美国即将(jiāng)进入夏季用油高峰(fēng)，市场预期需求将会逐(zhú)步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿(yuàn)减产”状态(tài)，以沙特为(wèi)首的中东产油国(guó)为稳定油价进行着各种努(nǔ)力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观察，但整体上市场再度(dù)进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦(qí)表示，随着超卖(mài)情(qíng)绪的(de)逐步释放，原油供(gōng)给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短(duǎn)期油(yóu)价(jià)仍以弱(ruò)势振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)，价格的突破(pò)上行(xíng)仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目(mù)前原油还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近年(nián)内低点，短线观(guān)察前低的支撑力度(dù)。未来(lái)能否驱动原(yuán)油破位向下(xià)，主要看避险情绪(xù)的持(chí)续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能(néng)否出(chū)现周线(xiàn)级别(bié)的行情。除此(cǐ)之外(wài)，原油(yóu)暂时看不到实(shí)质性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联(lián)储年内加息(xī)基本全(quán)部落地(dì)，后期将不再(zài)存在加息(xī)对大(dà)宗商品压(yā)制的预期，情(qíng)绪上将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)缓和。但美(měi)联储(chǔ)连续大幅加(jiā)息后(hòu)对市场的影响(xiǎng)仍需一段时间(jiān)观察，情绪的底部(bù)可能(néng)已(yǐ)经出现(xiàn)，但市场(chǎng)的底部仍(réng)需要观察。基本面上，市场对经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的担忧仍未(wèi)结束，需(xū)求(qiú)会下降多少也尚未(wèi)有明确的(de)定论(lùn)，但用油旺季即将到来，短期(qī)内将会支(zhī)撑油(yóu)价。“综合(hé)来(lái)看，目前原油阶段性(xìng)底部(bù)或(huò)已出现，将进入一(yī)段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原油(yóu)下跌(diē)拖累，沥青期(qī)货假(jiǎ)期(qī)后首个(gè)交易日大(dà)幅下行，BU2307合(hé)约(yuē)最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有关的交易(yì)许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美国的问题(tí)依(yī)然存在，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了(le)成本端原油(yóu)价格下(xià)跌带(dài)来的(de)冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续(xù)高位，对比往年同(tóng)期(qī)数据，供应提(tí)前发力(lì)，叠(dié)加终(zhōng)端需求未有明(míng)显(xiǎn)回(huí)暖，沥青基(jī)本面有所走弱(ruò)。”中信(xìn)建投期货(huò)能化(huà)分析师董丹丹表(biǎo)示，进入(rù)5月(yuè)，沥青供应端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明(míng)显，但原料通关情(qíng)况对(duì)沥(lì)青生(shēng)产供应造(zào)成阶段性扰动，部分无(wú)配(pèi)额炼厂(chǎng)沥青生(shēng)产或(huò)受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青(qīng)产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样(yàng)本(běn)装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波科元和广(guǎng)西东油(yóu)恢复沥(lì)青生产，华北部分地(dì)炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生(shēng)产(chǎn)利(lì)润较(jiào)好影响，国(guó)内(nèi)沥青装置开(kāi)工率持续回升(shēng)，尽管(guǎn)近期随(suí)着利(lì)润的压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但(dàn)当前沥青供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利(lì)润压(yā)缩(suō)限制(zhì)生(shēng)产积极性，叠(dié)加原(yuán)料(liào)稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存(cún)在收缩预期，后(hòu)续关注(zhù)国(guó)内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处(chù)于(yú)季节性淡(dàn)季，南方开始(shǐ)进入雨(yǔ)季，需求(qiú)回升偏慢，北方需(xū)求仍没有较好的表现。从下游行业的开工率看，道路需求表现偏(piān)弱，防(fáng)水(shuǐ)需(xū)求表现稍好但占比较小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路(lù)施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于(yú)成本端原油，短期供需端(duān)矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事件以(yǐ)及衰退预期(qī)的压力，预计原油仍维(wéi)持弱(ruò)势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价(jià)格也(yě)难(nán)有(yǒu)较强的表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，当下(xià)沥青估值处于偏(piān)低(dī)位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥(lì)青综合(hé)加(jiā)工利润或将有所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥青总体库(kù)存持续(xù)累积，但仍(réng)处历史偏低水平，加(jiā)之天(tiān)气转暖(nuǎn)，下游终端具备(bèi)施工(gōng)条件，刚需逐渐(jiàn)回(huí)暖(nuǎn)。短期沥青期价(jià)弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂(liè)解价差，中长期需关注沥青原料供(gōng)应政策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格局难(nán)改

　　节后首个交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫(cuò)，主力合约(yuē)收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至5950元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差(chà)突破(pò)670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海外开(kāi)工率上升以及聚酯开(kāi)工(gōng)率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期间宏观(guān)事(shì)件的扰动加大了(le)成本(běn)端(duān)的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究(jiū)院能(néng)化组组(zǔ)长(zhǎng)谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基(jī)差(chà)偏(piān)强，聚酯(zhǐ)工厂买盘(pán)增(zēng)加。而且，因PX价(jià)格(gé)下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价(jià)格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现(xiàn)金流(liú)明显回升，聚酯开工率改善，需(xū)求负(fù)反馈(kuì)有所缓解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需偏紧(jǐn)的格局将(jiāng)慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑油价差(chà)进入(rù)压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月(yuè)PX处于检修高峰(fēng)，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率将提升10个(gè)百分(fēn)点。同时，全球汽油(yóu)裂(liè)解价(jià)差(chà)开(kāi)始回落，芳烃(tīng)调(diào)油(yóu)需求也不再有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为(wèi)250美元/吨(dūn)，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨新装置(zhì)（产能(néng)占国(guó)内比重为20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值(zhí)得注意(yì)的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高(gāo)加工差下装置开工较为积极，实际检(jiǎn)修力度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和英(yīng)力士(shì)重(zhòng)启提(tí)负，桐昆(kūn)新产能(néng)释(shì)放，供应(yīng)有小幅增加(jiā)预期，叠加聚(jù)酯负(fù)荷(hé)降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回升至(zhì)198万(wàn)吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调油(yóu)驱动稍(shāo)显不足，美国(guó)汽油(yóu)库存(cún)进入4月后去化(huà)力度(dù)放(fàng)缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而(ér)且(qiě)从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存(cún)在提前备(bèi)货行(xíng)为(wèi)。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于带动部分装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将(jiāng)进入(rù)尾声(shēng)，预计5月底负荷或(huò)升至(zhì)74％附(fù)近，PX供(gōng)应(yīng)将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，谢(xiè)雯分(fēn)析(xī)称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结(jié)束，PX开(kāi)工(gōng)率回升(shēng)明显(xiǎn)，而国内(nèi)部分(fēn)PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源(yuán)可能(néng)趋于宽松。同时(shí)，调油需求不及预期，当前美(měi)湾(wān)芳(fāng)烃库存(cún)较高，需(xū)求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差(chà)进(jìn)一(yī)步扩大，PX价(jià)格(gé)或有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走势偏(piān)弱。后续需关注原油(yóu)价格企稳情(qíng)况及调油逻(luó)辑在(zài)汽油(yóu)需求旺(wàng)季是否实质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在(zài)聚酯开(kāi)工率有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯(zhǐ)端(duān)开工下(xià)滑的(de)利空可能(néng)会(huì)慢慢(màn)发(fā)生改变(biàn)，例(lì)如5月4日(rì)国内开(kāi)盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的(de)织造、加弹开工率也出(chū)现了周度(dù)回升的态势(shì)。最大(dà)的利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压(yā)缩，目前两者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加(jiā)将(jiāng)导致趋势延(yán)续。从价格走(zǒu)势看，也很(hěn)可能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓(huǎn)的走势(shì)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 乔布斯为什么把苹果给库克