北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金(jīn)密集公告可投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及(jí)人(rén)士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募(mù)基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)处于投资(zī)相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值(zhí)受到(dào)公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新基(jī)金公告(gào)可投资于(yú)北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的(de)股(gǔ)票(piào)，属(shǔ)于基金法规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士表示(shì)，公募(mù)新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地发(fā)现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加(jiā)大布(bù)局力度(dù)；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质(zhì)公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为(wèi)，一(yī)方(fāng)面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司(sī)数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的(de)成交变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也(yě)使得(dé)越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金(jīn)的(de)配置意愿，主要取决于北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的(de)景气度(dù)。而近期北(běi)交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出(chū)现在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北(běi)交所市场的研究(jiū)和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和(hé)上市(shì)公司“小而美”的特征，预(yù)计次(cì)新(xīn)基(jī)金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确(què)定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同(tóng)时(shí)，也(yě)可根据主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择估值(zhí)水平(píng)显著(zhù)偏低(dī)的(de)公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经(jīng)营波(bō)动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机发(fā)行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为主要投(tóu)资范围(wéi)的基金产品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将(jiāng)存量基金产品的(de)投资范围(wéi)扩大至北(běi)交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票总(zǒng)市(shì)值情况看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有北(běi)交所个股数量82只，达(dá)到历史最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以来(lái)，公募投资北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新能源行业(yè)整体回(huí)调幅度较大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然(rán)受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所当下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于一级半的市(shì)场，即(jí)投(tóu)资(zī)阶段(duàn)相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交(jiāo)所具备良好的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具(jù)体行业没(méi)有明确(què)的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比较看好(hǎo)细分(fēn)行(xíng)业的(de)、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的关注度可(kě)能不(bù)高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而(ér)拥(yōng)有(yǒu)更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已(yǐ)上(shàng)市企(qǐ)业(yè)的(de)投资(zī)价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断(duàn)提升(shēng)，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年(nián)打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精(jīng)特(tè)新特性的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国(guó)家(jiā)政策支(zhī)持(chí)的东(dōng)风(fēng)和(hé)企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的(de)企业成(chéng)长成为大(dà)型企(qǐ)业(yè)，这个成(chéng)长的(d手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图e)过程会给投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具(jù)备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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