总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会(huì)启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科(kē)创板市(shì)场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带(dài)来中长期资金，增(zēng)强市场的关注(zhù)度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示(shì)，为健全多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放决策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平(píng)改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科(kē)创板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市(shì)场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体(tǐ)系(xì)、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制(zhì)度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监(jiān)会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善风险防控机(jī)制少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额(é)制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了(le)期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施(shī)的(de)基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证监会的指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技(jì)术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生(shēng)工具(jù)，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期(qī)权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量(liàng)少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的(de)期(qī)权(quán)品种，不(bù)同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的(de)市值的公司和投资风(少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的fēng)格(gé)，科创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对(duì)科创板市场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资(zī)有了风(fēng)险管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能性较大，管理规(guī)模和产品流动性(xìng)都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提(tí)高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一(yī)步(bù)巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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