曾号称“广州第一民企”，也(yě)是最低调的(de)“世界(jiè)500强”之一(yī)的雪松(sōng)控股(gǔ)，早已变得大厦将(jiāng)倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松系创(chuàng)始人张劲戴上(shàng)“世(shì)界500强”“福布斯富(fù)豪榜”“中(zhōng)国好老板”等(děng)多个光环的“供应链(liàn)金融”业务，如今正式被定性为“非法吸收公众存款”立(lì)案(àn)查处(chù)，其(qí)本人(rén)也(yě)被正式采取刑事(shì)强(qiáng)制措施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发（即雪松发展）公告称(chēng)，近日，公司无法与实际控制人(rén)张劲(jìn)取得联系，无法确(què)定其失联(lián)的(de)具体原因。

　　而就在5月7日，广州市(shì)公安局黄浦分局(jú)发布公告称，因涉嫌非法吸收公众存款，广东圆(yuán)方(fāng)投(tóu)资(zī)有限公司（以下简称(chēng)“圆方投(tóu)资”）等已被立(lì)案查处。公安机关已对主要(yào)犯罪(zuì)嫌疑人(rén)张某等人采取刑事(shì)强制措施。

　　公安机关已(yǐ)依法(fǎ)提取相关涉案数据，并已委托专业(yè)机构进行独立鉴定和司法(fǎ)审计，已对(duì)涉案相关(guān)资(zī)产予以查封、扣押、冻(dòng)结。目前(qián)案(àn)件正在(zài)进一步侦办中。

　　企(qǐ)查(chá)查显示(shì)，圆方投资的背后正是雪(xuě)松控股。种种迹象表明(míng)聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯，“张(zhāng)某”也就是(shì)雪松控股的(de)实际控制人(rén)张劲。

　　噩耗(hào)传来，原本还对张劲一年多之前承诺的理财(cái)兑付方案抱有一(yī)线希望的投资人，瞬间(jiān)破防。

　　本就股价(jià)不振且“披(pī)星(xīng)戴帽”的*ST雪发雪上(shàng)加霜，股价接(jiē)连跌(diē)停三天(tiān)，截至5月10日报收3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二(èr)十(shí)年登顶世(shì)界500强

　　公开(kāi)资料显示，雪松控股的前身为(wèi)1997年成立的君(jūn)华集(jí)团，是(shì)一家主(zhǔ)营(yíng)房(fáng)地产的(de)企业，总部位于广州。<聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯/p>

　　2007年(nián)，君华集(jí)团营收(shōu)超过(guò)30亿(yì)元，被广(guǎng)东省委省(shěng)政(zhèng)府评为(wèi)广(guǎng)东(dōng)省百强企业(yè)。张劲的野心也随之展露，逐(zhú)步(bù)开(kāi)始涉猎包括大(dà)宗商(shāng)品、供(gōng)应链、化(huà)工(gōng)产(chǎn)业、文旅等(děng)众(zhòng)多领域(yù)，收(shōu)购(gòu)了包括齐翔腾达、希(xī)努(nǔ)尔（即雪松(sōng)发展）等上(shàng)市公(gōng)司大(dà)笔股(gǔ)权。

　　2015年(nián)8月，张(zhāng)劲重组了公司的(de)产业版图(tú)，雪(xuě)松控股应运(yùn)而(ér)生，资(zī)产规模迅速飙(biāo)升。在(zài)张劲的构(gòu)想(xiǎng)中，雪松控股实现“三个(gè)万亿”目(mù)标也(yě)只(zhǐ)是手到擒来，即“万亿销售额、万亿资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要(yào)知道，2015年(nián)整个雪(xuě)松系的营收(shōu)规模(mó)也才(cái)593亿元。

　　据公司官网(wǎng)介绍，雪(xuě)松控(kòng)股致(zhì)力于成(chéng)为(wèi)全球领先的大宗(zōng)商品综合(hé)性(xìng)产业集团，在全球(qiú)范围内积极(jí)拓(tuò)展大宗商品产(chǎn)业链，聚焦(jiāo)大宗商品资源(yuán)、供(gōng)应链服(fú)务(wù)等(děng)核心领域(yù)，加(jiā)快推动(dòng)新材料、新技术创新(xīn)突(tū)破(pò)，同时围(wéi)绕主业(yè)布局开展产业投资(zī)及城市综合配套(tào)服务。

　　2018年，雪(xuě)松控股(gǔ)凭(píng)借独一(yī)无(wú)二的供应(yīng)链业务迅(xùn)速提升资产规模，营收已经翻了好(hǎo)几倍(bèi)，超(chāo)过(guò)2800亿(yì)元，成功跻身“世界500强(qiáng)”，并(bìng)在此后(hòu)连续四年登(dēng)榜。2019年，张劲被评为(wèi)中国最具(jù)影响力的50位商界领(lǐng)袖(xiù)。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起(qǐ)，供(gōng)应链业务规模遇(yù)到“瓶颈(jǐng)”之后(hòu)的雪松(sōng)控股，开始打着“供应(yīng)链金融”的旗子，以(yǐ)所(suǒ)谓的“应收账(zhàng)款”为底层资(zī)产，假(jiǎ)借(jiè)各类(lèi)金交所、产交所、伪金交(jiāo)所通道，超过(guò)350只违(wéi)规(guī)“理(lǐ)财产品”面(miàn)向自然人发售(shòu)。

　　根(gēn)据雪松高管和投资者沟通时公(gōng)布数据，雪松方面对外发行的理财产品存量规模大约在(zài)200亿元左右，涉及投(tóu)资(zī)人(rén)约(yuē)8000人。

　　然而(ér)好景不长，短(duǎn)短一年时(shí)间，雪松信托自2021年4月开始出现(xiàn)理财产(chǎn)品发生大面(miàn)积(jī)逾期。违约之后(hòu)，雪松(sōng)控股方面(miàn)曾(céng)陆(lù)续发布多次(cì)口头或(huò)书面(miàn)兑付(fù)方案，均(jūn)未能实现(xiàn)。

　　东窗事发前夕，雪松控股在2021年12月出(chū)具(jù)的兑付计划(huà)显示(shì)，此前逾(yú)期产品的(de)兑付自(zì)2022年1月起陆续(xù)执行，最(zuì)晚(wǎn)至2023年(nián)6月完成。

　　例如2022年(nián)1月兑(duì)付2021年8月前到期的产(chǎn)品本金10％；2022年(nián)3月兑付2021年9月(yuè)-12月到(dào)期的产(chǎn)品本(běn)金10％；2021年12月前到期的产品其余(yú)未(wèi)兑付本金自(zì)2022年(nián)6月起分四次兑付（6月/9月/12月(yuè)/2023年(nián)3月(yuè)），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还(hái)将出台实物资产兑付补充(chōng)方案，供投资者选择。

　　不过，连春节前夕的(de)首次兑付都无法(fǎ)如约完(wán)成，终于点燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松(sōng)控股发了一封落款为(wèi)董事长(zhǎng)、实控人张劲的(de)致歉信，称受各种因(yīn)素影响，资产处置(zhì)及回款(kuǎn)计划(huà)未能按照预期方(fāng)案落实(shí)，公司外部协调资金(jīn)的努力，也未能取得实(shí)质(zhì)性效果，致使原本定应于当月底完成的兑(duì)付无法(fǎ)完成。

　　不一(yī)样的“配方”

　　由(yóu)于理财产(chǎn)品无法兑(duì)付而暴雷，这与近年(nián)来恒大等房地产企(qǐ)业暴雷路径如(rú)出一辙。

　　但不同的是，两者的底层逻辑大(dà)相径庭，更加令人无法接受。

　　投资人调查发现，这总规模200亿元(yuán)、350余只理财产品(pǐn)背后，构筑(zhù)的是一个庞大的融资网络，涉及企(qǐ)业数量高达63家，除了或明或暗的雪(xuě)松系公司，还有大量的假央(yāng)企、伪国企。而作为底层资产(chǎn)的应收账款，系(xì)建立在涉嫌虚假的“空(kōng)转”贸易行为之上。

　　同时(shí)，深交所(suǒ)也(yě)向雪松系两(liǎng)家上(shàng)市公司雪松(sōng)发(fā)展和(hé)齐翔腾(téng)达下发关(guān)注函(hán)，要(yào)求其核实媒体曝出(chū)的(de)数(shù)十家空壳公司是否为公司的供(gōng)应(yīng)商或客户，并说(shuō)明公(gōng)司是否(fǒu)参与雪松(sōng)信托产品(pǐn)底层(céng)资产的(de)应收账款相关的供应链业务。

　　所谓(wèi)“空转(zhuǎn)”贸(mào)易，即做假(jiǎ)账。换句话说，支撑这场供应链金融的底层资产原本就是(shì)雪松系自导(dǎo)自演的一场戏。

　　雪(xuě)松(sōng)的供应链业务相当大(dà)一部分(fēn)原本(běn)就是一场(chǎng)“融(róng)资性贸易”，即通过在体系内的(de)“闭环(huán)”不(bù)断空(kōng)转交易量做大规模，继而获取(qǔ)更多融资，这与数年前大范围(wéi)爆(bào)发的(de)P2P骗(piàn)局如出一辙。

　　要(yào)知道，就在几(jǐ)年(nián)前(qián)的2015年，全国范围内(nèi)出(chū)现(xiàn)大范(fàn)围股灾(zāi)时，张劲(jìn)曾在朋(péng)友(yǒu)圈(quān)里(lǐ)高调喊(hǎn)话。

　　“靠(kào)政府不(bù)如靠自己，公司员工如果有炒股做杠(gāng)杆爆仓危机的(de)，尽(jǐn)快向公(gōng)司反映，公司提供现(xiàn)金支(zhī)持。炒(chǎo)股严重影(yǐng)响到(dào)个人(rén)生活(huó)的，也可以和公司(sī)提出(chū)支援。”

　　也正是这段话，瞬间让打工人泪(lèi)目，把这(zhè)家名声(shēng)不(bù)显的(de)企业名闻(wén)全国，张劲也被冠以“中国好(hǎo)老板”的名头。

　　谁能想到，几年前大家(jiā)心(xīn)目中的“好老(lǎo)板”突(tū)然成了“老戏骨”，不仅自身难(nán)保(bǎo)，甚至还是利用虚构的(de)资产来套(tào)取(qǔ)员工钱财。

　　以至(zhì)于2021年(nián)兑付危机(jī)爆发(fā)之时，雪松及张劲本人所做出的承诺三番(fān)五(wǔ)次食(shí)言，依然有人表(biǎo)示愿意与(yǔ)其共度(dù)难关，直到日前(qián)公安机(jī)关(guān)立案公告(gào)传来。

　　多人(rén)落网，资不抵债

　　需(xū)要指(zhǐ)出的是，警方通告中所披露的圆方投(tóu)资只是雪松系金融业(yè)务(wù)的经办公司之(zhī)一。

　　有知情人(rén)士向(xiàng)观察者网(wǎng)透露，由于涉案(àn)关联(lián)公司(sī)过多(duō)，不便逐一(yī)列出，所以用“圆方投资(zī)等公司”指代。

　　其表示，自2022年初至今一年多，经侦(zhēn)部门对雪(xuě)松涉嫌非法集资的调查早已(yǐ)在(zài)持(chí)续进行(xíng)，对于张劲(jìn)及其他多为(wèi)雪松系高管的控制也早已(yǐ)开始。

　　从公安(ān)程序上来(lái)讲，通常公(gōng)告披露此次(cì)对(duì)张劲采(cǎi)取(qǔ)刑事强制(zhì)措施(shī)，意味着基(jī)本案情已(yǐ)调查清(qīng)楚，对于整个雪松系公司涉嫌非法吸收公众(zhòng)存(cún)款案进(jìn)入(rù)“收(shōu)网”状(zhuàng)态(tài)。

　　从此前公开消息来(lái)看，雪松控股“失联”高管也(yě)远不止张(zhāng)劲一人。

　　4月12日，齐翔腾(téng)达公告称(chēng)，公(gōng)司工作人员多次通过电话、微信等方式与公司董(dǒng)事陈晖联(lián)系(xì)，均无法与其本(běn)人取(qǔ)得联系，也无(wú)法确定(dìng)其(qí)失联的具体(tǐ)原(yuán)因。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董事之一，其兼任雪松控股集团、雪松实(shí)业集团的董事，还在(zài)广州雪松文(wén)化旅游(yóu)投资有限公司(聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯sī)、广州市雪(xuě)松互联网小额贷款(kuǎn)有限公司等数十(shí)家公司(sī)担任董事、监事等职(zhí)务。

　　亦有媒体报(bào)道称(chēng)，原雪松控股副总裁、雪松控股二号(hào)人(rén)物林伟龙，以及曾在集团(tuán)内主管(guǎn)资金的(de)头号人(rén)物谢少彬等人，也在半年前就已经被控(kòng)制(zhì)。

　　同时(shí)，整个雪松系的崩塌速度也与日俱增。

　　目前，雪(xuě)松(sōng)发展由于(yú)连年亏损已经再(zài)次发布退市风(fēng)险提示。

　　另一家A股主要上(shàng)市公司齐翔腾达，也在5月4日公告(gào)称，山东能源集团新材(cái)料公司要(yào)约收购实(shí)施完毕，本次要(yào)约收购系山能新材料作(zuò)为重整投资人通过重整程(chéng)序取(qǔ)得齐翔(xiáng)集团 80％ 股权，进而间接控制齐翔集团所持有的上(shàng)市公(gōng)司(sī) 45.91％股份(fèn)而触(chù)发，意(yì)味着齐翔(xiáng)腾达将易主山东国(guó)资。

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