衰退(tuì)近(jìn)在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季(jì)度(dù)GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部(bù)经(jīng)济分(fēn)析局公布(bù)数(shù)据显示，美国一(yī)季度实际GDP年(nián)化季(jì)环(huán)比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度放缓(huǎn)，且(qiě)远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的(de)项目主要有(yǒu)消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非(fēi)住宅固定投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私(sī)人库存投资和住宅固定(dìng)投(tóu)资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的(de)主要原(yuán)因是私人库(kù)存投资回落(luò)以及非住宅固定投(tóu)资(zī)放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经(jīng)济喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹最(zuì)大的(de)组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同(tóng)时，通(tōng)胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高(gāo)度(dù)关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北(běi)部(bù)发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始拦(lán)截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭(bì)并(bìng)频繁(fán)改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可(kě)下，海军出动直升(shēng)机扣(kòu)押了该船(chuán)只(zhǐ)，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出(chū)，上述(shù)的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押了(le)一(yī)艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林(lín)的(de)第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾(wān)过境(jìng)国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基(jī)的(de)俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯(sī)央(yāng)行等主题的一系(xì)列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发言(yán)人(rén)美东时间4月27日(rì)周四确(què)认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称(chēng)此事(shì)发(fā)生在(zài)今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报(bào)自己(jǐ)是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌(wū)克兰人民的(de)背景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法确(què)认准确性。上述(shù)发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于对(duì)他们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称(chēng)，这番言论看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶(è)作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能(néng)会导致美联储(chǔ)的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担(dān)忧主要是基(jī)于美联储作为(wèi)主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论(lùn)通常受(shòu)到(dào)投(tóu)资者(zhě)和商界人士的密切关注(zhù)，有时(shí)会引(yǐn)发股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官(guān)员(yuán)同他(tā)人的(de)私下会面时(shí)常引发(fā)争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言(yán)论可能让在(zài)场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔上(shàng)当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不止一次(cì)成功骗取(qǔ)国(guó)外政客(kè)和他(tā)们(men)通话，而(ér)且(qiě)通常将将通话视频公(gōng)之(zhī)于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德国前(qián)总理默克尔通话(huà)，默(mò)克尔(ěr)当时(shí)觉得可(kě)疑，但没(méi)有在对话中直(zhí)接问他们(men)是不(bù)是(shì)冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下，国内外油价(jià)出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特(tè)原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日报记(jì)者采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后(hòu)的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内盘表(biǎo)现弱(ruò)于(yú)外盘(pán)，海(hǎi)通期货能(néng)源化工研(yán)究(jiū)中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面是由于(yú)近期(qī)油(yóu)轮运费回落，运输成(chéng)本下(xià)降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确(què)定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅(fú)回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者(zhě)担(dān)忧情(qíng)绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危机(jī)风波(bō)再起，叠加美国债务(wù)压力及经(jīng)济(jì)衰退风险可能(néng)削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为金融属性最强的大(dà)宗商品，在(zài)此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风(fēng)险再(zài)次(cì)升温(wēn)继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的(de)情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油(yóu)价再度承压(yā)。随着美联储加息会议(yì)的临(lín)近，美国第一共和银行的财报(bào)和股价表现或显示银行(xíng)业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月(yuè)降(jiàng)至去年(nián)7月(yuè)以来的最低(dī)水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联(lián)储(chǔ)加息和海外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期(qī)主导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危(wēi)机风险在未来一(yī)段时间(jiān)内(nèi)仍将不时困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月4日美联(喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹lián)储议息(xī)会议将再(zài)迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对(duì)此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政策的变(biàn)化(huà)，宏观(guān)层面的不确定性成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响整个金融市场的主要因素，这是投资者需(xū)要(yào)注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加息决议(yì)，市场(chǎng)对美(měi)联储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在(zài)80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日(rì)举行货(huò)币(bì)政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英(yīng)国(guó)央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海外(wài)经(jīng)济衰退带来需(xū)求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季出行(xíng)旺(wàng)季(jì)预(yù)计(jì)对于(yú)需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近期(qī)国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超(chāo)也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地(dì)区的油(yóu)价带来极(jí)大影响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来(lái)越难以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市(shì)场将转入对供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备(bèi)政策难(nán)以改(gǎi)动的情况下，底部支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国产(chǎn)量(liàng)的下(xià)滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险(xiǎn)波动的(de)影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计(jì)今(jīn)年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基(jī)调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求(qiú)疲弱(ruò)也(yě)会在一定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应(yīng)紧张给市场带来的(de)担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形(xíng)成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期(qī)来(lái)看(kàn)油(yóu)价(jià)或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本(běn)下降(jiàng)导(dǎo)致(zhì)相(xiāng)关性较(jiào)强的(de)高硫燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流(liú)入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求(qiú)端(duān)方面，中东南亚(yà)公用事(shì)业发(fā)电需求的(de)增(zēng)长以及稳(wěn)定的船燃加注活动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科(kē)威(wēi)特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的(de)装置正在(zài)逐(zhú)渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定(dìng)本月底恢(huī)复(fù)的(de)时(shí)间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现(xiàn)也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的(de)影响(xiǎng)，不过基本面差异还是(shì)会让(ràng)各(gè)品种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需(xū)求(qiú)即将迎来旺(wàng)季的(de)高(gāo)硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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